中國基金報記者 南深

　　減持如何做到又穩(wěn)又準又狠？新華制藥（000756）這家近期炙手可熱的新冠牛股，給出了一個教科書式的樣板。

　　5月12日晚，新華制藥公告，其“第一期員工持股計劃”當(dāng)日完成減持，套現(xiàn)9800余萬元，跟當(dāng)初的買入金額相比，大賺183%。公司此次減持提前作了預(yù)披露，且中途也不斷有提示，完全合規(guī)，可謂“穩(wěn)”；減持價格是公司上市25年來的歷史高點，比當(dāng)天漲停價就差了5分錢，可謂“準”；減持不拖泥帶水，一把賣光，可謂“狠”。

　　不過減持完后，5月13日精華制藥（002349）繼續(xù)漲停，連續(xù)收出11個漲停，主要是4月27日公告與真實生物簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，成為后者進度靠前的新冠特效藥“阿茲夫定”的生產(chǎn)商和經(jīng)銷商。

　　反觀一個多月前的小房企宋都股份（600077），發(fā)布涉鋰公告后股價大漲，公司員工持股計劃也是趁機高位減持，卻存在諸多信披瑕疵。參與持股計劃的董監(jiān)高不得不放棄到手的2700多萬收益，董事長和董秘還被處罰。

　　教科書式減持！并不違規(guī)！

　　2022年5月12日，新華制藥公告，收到員工持股計劃管理委員會發(fā)來的《減持計劃實施進展情況告知函》，獲悉員工持股計劃通過集中競價交易方式減持公司股份的數(shù)量已按計劃減持完畢。

　　具體來看，此次公司員工持股計劃在二級市場集中競價一次性賣完，共404萬股，賣出價格24.28元/股，合計減持金額9813萬元。24.28元的減持均價，基本賣在了當(dāng)天股價的最高點，只比漲停價24.33元少了0.05元，復(fù)權(quán)來看實際上也是公司1997年上市25年來的股價歷史高點。

　　3月下旬，房地產(chǎn)牛股宋都股份員工持股計劃高位減持引來廣泛質(zhì)疑，隨后收到監(jiān)管關(guān)注函和問詢函，董監(jiān)高回吐了到嘴的2700多萬收益，董事長和董秘為此還吃到罰單。

　　此次新華制藥發(fā)布大利好后“又準又狠”地減持，也引來不少投資者質(zhì)疑，有沒有違規(guī)？中國基金報記者仔細核查了一遍發(fā)現(xiàn)，還真沒違規(guī)！

　　新華制藥此次減持在2021年12月29日做了預(yù)披露公告，隨后在4月22日減持期間過半的時候發(fā)布了實施進展情況的公告，在近期股價異常波動期間的數(shù)次異動公告中，也有提示員工持股計劃事項。尤其在5月12日減持完第一時間公告，且在同日的股價異常波動公告中也作了說明。

　　另外，公司該員工持股計劃于2017年10月13日在深圳證券交易所上市，于2020年10月13日鎖定期屆滿解除限售，到目前減持時點解禁早已超過12個月，也不受減持比例限制，一把賣光也沒有問題。

　　股吧平臺不少網(wǎng)友留言，也對這樣教科書式的減持表示嘆服。網(wǎng)友稱“精準減持，厲害”“跑路價格真完美”，有的表示“新華員工可以去聚餐了”，還有的稱公司有個優(yōu)秀的董秘，老板應(yīng)該加工資。

　　苦熬五年一朝出頭

　　回顧新華制藥此番員工持股計劃歷程，雖然結(jié)果非常完美，但其實道路并不平坦，中途經(jīng)常被套，最高的時候甚至浮虧一半。因為沒賺到錢，就在一個多月前，公司還通過了員工持股計劃展期一年的決定。也就是靠著最近半個月的股價爆發(fā)，才讓該員工持股計劃徹底飛天，可以說是“等了好久終于等到今天”。

　　依據(jù)證監(jiān)會核發(fā)的《關(guān)于核準山東新華制藥股份有限公司非公開發(fā)行股票的批復(fù)》(證監(jiān)許可【2017】459號)，公司員工持股計劃于2017年10月以認購公司非公開發(fā)行股票的方式認購公司股份311萬股，占公司非公開發(fā)行后總股本的0.65%，其中公司董事、監(jiān)事和高級管理人員(計12人)認購79.1萬份，占員工持股計劃的25.44%。員工持股計劃認購價格為人民幣11.15元/股，認購金額為3467.3萬元。經(jīng)過一次轉(zhuǎn)增，持股計劃股份最終變?yōu)?04萬股。

　　2020年10月13日，公司員工持股計劃與其他參與非公開發(fā)行的股東持有的公司股份一起解除限售條件并上市流通。但解禁時公司的股價并不“美麗”，也就剛夠持股計劃成本，此后股價一直處于緩慢下跌通道，到一年后的2021年11月，持股計劃已經(jīng)套了大約30%。

　　進入2022年，新華制藥股價有所回升，但漲幅不大，3月24日公司公告對員工持股計劃存續(xù)期限展期12個月，即延期至2023年3月28日。此時的股價在9.29元，持股計劃市值大約3755萬元，跟3467萬元的初始成本相比，10%的收益都不到，差不多五年時間的持有，連付利息都不夠。

　　但誰也沒想到，一個月后公司“傍上”了國產(chǎn)新冠特效藥“阿茲夫定”，與原研商真實生物簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議，成為該藥的生產(chǎn)商和經(jīng)銷商之一，股價也隨之迎來爆發(fā)，持股計劃“一夜之間”暴賺183%，獲利6000多萬。

　　不過值得注意是，阿茲夫定目前獲批的只是抗艾滋病藥物，治療新冠適應(yīng)癥的臨床試驗結(jié)果尚未公開發(fā)布，治療新冠適應(yīng)癥尚未獲得國家藥監(jiān)局批準。

　　大分歧后繼續(xù)高舉高打

　　5月12日，新華制藥股價也在連續(xù)8個一字板后出現(xiàn)大分歧，當(dāng)天集合競價低于預(yù)期，開盤低開后才拉升，封板也不堅決，爛板大半天，午后接近14:00才勉強封住漲停。全天成交139萬手，漲停封單只有區(qū)區(qū)2萬手，而成交金額32億元也創(chuàng)造了上市25年的歷史。

　　盤后的龍虎榜數(shù)據(jù)來看，各路游資激烈博弈，不乏知名游資。

　　天風(fēng)上海浦東分公司買入1.32億元占據(jù)買一，中泰淄博重慶路則賣出1.19億占據(jù)賣一；一深股通席位買入7300萬元占據(jù)買二，而知名游資華泰深圳榮超商務(wù)中心賣出7000萬占據(jù)賣二。而整個買入前五合計買了3.59億元，賣出前五合計則賣了3.08億，可謂難分伯仲。

　　但如此劇烈的分歧，疊加【浙江建投(002761)、股吧】（002761）、建藝集團（002789）等高標股大跌甚至跌停，5月13日新華制藥居然扛住了，又收出一個漲停，大有成妖之勢。盤后龍虎榜顯示，買盤力量已經(jīng)顯著強于賣盤，買入前五吃貨2.8億元，但賣出前五賣出額不到1.8億。