8月新股：打新收益再創(chuàng)年內(nèi)新高，海光信息(行情688041,診股)、聯(lián)影醫(yī)療(行情688271,診股)、【振華風光(688439)、股吧】(行情688439,診股)值得重點跟蹤——中小盤IPO專題-20220913

　　1、【海光信息(688041)、股吧】上市表現(xiàn)突出，8月網(wǎng)下打新收益再創(chuàng)新高

　　8月海光信息實現(xiàn)單項目打滿收益近170萬元，帶動網(wǎng)下打滿收益達詢價新規(guī)以來峰值，對應(yīng)3億規(guī)模A類賬戶打新收益率亦創(chuàng)年內(nèi)新高至0.67%。注冊制板塊方面，震蕩行情影響下破發(fā)延續(xù)，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板各有3/2只新股出現(xiàn)首日破發(fā)，但在其他未破發(fā)新股實現(xiàn)較高漲幅和首發(fā)募資額大幅提升的作用下，科創(chuàng)板/創(chuàng)業(yè)板A類賬戶單賬戶打滿收益分別達341.5/159.7萬元，對應(yīng)3億規(guī)模A類賬戶打新收益率分別為0.35%/0.29%，兩大板塊的打新收益和打新收益率均創(chuàng)下年內(nèi)新高。同時，募資額的上升也使得主板打新收益實現(xiàn)環(huán)比提升。

　　2、注冊制改革穩(wěn)步推進，全年打新收益依舊可觀

　　我們對此前假設(shè)的注冊制板塊融資規(guī)模和中簽率進行調(diào)整，預(yù)計中性情形下，2022年全年科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板3億規(guī)模A類賬戶打新收益率分別為1.6%和2.6%，3億規(guī)模C類賬戶打新收益率分別為0.9%和1.0%。

　　3、打新策略：精選個股、逆周期、短長線兼顧

　　擇股策略看，高發(fā)行價、高發(fā)行PE、高估值溢價的“三高”新股破發(fā)風險更高，低發(fā)行、低估值、小市值的打新策略占優(yōu)；擇時策略看，新股市場低迷時積極參與詢價往往能獲得可觀收益；賣出策略看，新規(guī)后首日賣出不再是最優(yōu)解，對優(yōu)質(zhì)次新股可延長持有期。

　　4、本月海光信息、【聯(lián)影醫(yī)療(688271)、股吧】、振華風光值得重點跟蹤

　　海光信息是國內(nèi)高端處理器龍頭，基于x86指令框架和“類CUDA”計算環(huán)境，公司研發(fā)出的第一代、第二代CPU和第一代DCU產(chǎn)品的性能均達到了國際上同類型主流高端處理器的水平。隨著國產(chǎn)化進程的提速以及新一代產(chǎn)品的迭代落地，公司CPU業(yè)務(wù)規(guī)模將加速擴大；同時，在數(shù)據(jù)中心快速發(fā)展、人工智能加速滲透的背景下，DCU系列產(chǎn)品有望成為公司新的增長點，持續(xù)打開成長天花板。

　　聯(lián)影醫(yī)療是國產(chǎn)醫(yī)療影像設(shè)備龍頭，在高端醫(yī)學(xué)影像設(shè)備領(lǐng)域的產(chǎn)品線覆蓋范圍已與國外GPS三巨頭基本一致。按照2020年度國內(nèi)新增臺數(shù)口徑，公司MR、CT、PET/CT、PET/MR產(chǎn)品占有率均排名第一。在國內(nèi)市場，公司持續(xù)豐富高端產(chǎn)品線系列，未來有望在高端醫(yī)療影像設(shè)備領(lǐng)域加速進口替代；在海外市場，未來隨著全球化銷售網(wǎng)絡(luò)的完善和品牌影響力的提升，海外業(yè)務(wù)有望保持高速增長。

　　振華風光是軍用模擬集成電路領(lǐng)域領(lǐng)軍企業(yè)，也是國內(nèi)產(chǎn)品型號最全、性能指標最優(yōu)的高可靠放大器供應(yīng)商之一。同時，公司具備廣泛而優(yōu)質(zhì)的客戶，現(xiàn)有客戶400余家，包含中航工業(yè)集團、航天科技(行情000901,診股)集團、航天科工集團等軍工集團的下屬單位和科研院所。未來公司將充分受益于模擬集成電路的國產(chǎn)替代和軍工電子的高景氣度；同時，公司將通過募投項目向IDM模式轉(zhuǎn)型，競爭力有望持續(xù)提升。

　　風險提示：相關(guān)政策調(diào)整、市場劇烈波動。