我們選取2010年初至2021年底作為研究時間段，剔除次新股與受到‘特別處理’標(biāo)記的個股，進而篩選出每年內(nèi)收益率在30%以上的個股作為研究標(biāo)的。我們討論了不同市值、估值、每股收益率與營業(yè)收入的分布的區(qū)間內(nèi)的標(biāo)的的數(shù)量、合計占比與統(tǒng)計概率，其次考慮發(fā)掘高收益的個股在基金持股比例，機構(gòu)覆蓋率、機構(gòu)評級與行業(yè)分布層面的相似性。

　　大市值、高估值、中高凈資產(chǎn)收益率的公司表現(xiàn)相對優(yōu)異。

　　歷史上一年絕對收益率超30%的個股以大市值、高估值，中高ROE為主?？傮w來看，個股的絕對數(shù)量體現(xiàn)出中低市值，極端估值，低ROE與低營收的特點，但若通過不同區(qū)間內(nèi)收益率在30%以上的股票占區(qū)間股票總數(shù)的比例來看，市值規(guī)模在500-1000億以及1000億以上的中等偏大規(guī)模市值的公司優(yōu)勢顯著，估值在25-40x及40x以上的股票較低估值分布區(qū)間表現(xiàn)優(yōu)異，ROE在 >30%范圍內(nèi)的企業(yè)收益率在30%以上的概率穩(wěn)定在60%左右，而營業(yè)收入似乎沒有明顯的分布特點。因此，絕對收益率超30%的個股總體上具有中大規(guī)模市值，高估值，中高凈資產(chǎn)收益率的特征。

　　基金持股比例高、市場看好、機構(gòu)覆蓋率高的公司更可能有出色的收益率。

　　市場關(guān)注度高的公司的絕對收益率超30%的概率更高，且被評級機構(gòu)看好的企業(yè)更易出現(xiàn)較高的絕對收益率。機構(gòu)評級為買入或增持總計約占70%，不被市場看好的公司僅占3.8%，市場看好與優(yōu)秀的收益率的正向相關(guān)性也符合我們的投資直覺。盡管機構(gòu)持倉低且覆蓋度低的的公司在數(shù)量上占優(yōu)，但是基金持股比例及機構(gòu)覆蓋度較高的個股有更大概率表現(xiàn)比較出色。

　　高收益?zhèn)€股的行業(yè)分布有何特點？

　　從細(xì)分行業(yè)看，電力設(shè)備、電子、醫(yī)藥生物、機械設(shè)備，基礎(chǔ)化工和計算機六大板塊的個股數(shù)量占主導(dǎo)，而電力設(shè)備、電子、國防軍工、食品飲料、有色金屬等行業(yè)出現(xiàn)概率超30%的公司的概率居前。整體來看，消費、TMT和制造三大類行業(yè)表現(xiàn)優(yōu)異，而周期與金融地產(chǎn)行業(yè)表現(xiàn)欠佳。

　　恰有1年至8年收益率超30%的個股數(shù)量有何特征？

　　A股在過去12年內(nèi)恰好有1年~3年超30%收益率分別各有約800家，而4年及以上的標(biāo)的數(shù)量明顯銳減。觀察有1~3年的收益率超30%的個股的行業(yè)分布，醫(yī)藥生物、機械設(shè)備和基礎(chǔ)化工的行業(yè)始終位于前5位，電子、電力設(shè)備、計算機、汽車板塊穩(wěn)定居前。8年收益率超30%的2只標(biāo)的均在電子板塊，而共7年收益率符合條件的個股集中在在醫(yī)藥生物、電子、基礎(chǔ)化工、電力設(shè)備行業(yè)。

　　風(fēng)險提示事件：地緣政治沖突超預(yù)期，全球流動性收緊超預(yù)期，研究報告使用的公開資料可能存在信息滯后或更新不及時的情況。