2022年10月31日【匯宇制藥(688553)、股吧】發(fā)布公告稱天府對沖基金學會、金楓銀帆投資、成都紫璽宸資產(chǎn)管理、合眾易晟投資、華軟資本、重慶國恩投資、北京豐潤恒道私募、龍象資本、海天鴻實業(yè)、承知數(shù)據(jù)科技、泛華建設集團、銀河證券、西藏中睿合銀投資、財通證券（601108）、中金財富、華創(chuàng)證券、華林證券（002945）、國金證券、永合私募基金于2022年10月28日調(diào)研我司。

　　具體內(nèi)容如下：

　　問：：公司的優(yōu)勢業(yè)務有哪些？是否涉及知識產(chǎn)權保護？

　　答：公司是一家研發(fā)驅(qū)動型的綜合制藥企業(yè)，主要從事腫瘤領域藥物 和復雜注射劑藥物的研發(fā)、生產(chǎn)和國內(nèi)外銷售。公司在優(yōu)質(zhì)化學仿制 藥注射劑領域有十余年的研發(fā)、國際注冊和符合國際質(zhì)量認證標準的 生產(chǎn)質(zhì)量管理經(jīng)驗，積累了與注射劑一致性評價密切相關的技術積 累，同時正快速推進小分子和生物創(chuàng)新藥的研發(fā)。公司在國內(nèi)外上市 銷售的產(chǎn)品不會侵犯他人的知識產(chǎn)權，同時自己研發(fā)和引進的產(chǎn)品， 也具有多重的知識產(chǎn)權保護，包括專利、實用新型、技術秘密等。

　　問：公司目前處于三步走規(guī)劃：以仿養(yǎng)創(chuàng)、仿創(chuàng)并重、創(chuàng)新為主的什么階段？

　　答：公司尚處于以仿養(yǎng)創(chuàng)階段，收入和利潤主要來自于優(yōu)質(zhì)仿制藥； 創(chuàng)新藥會在今年、明年和后年陸續(xù)進行 IND 申請，需要一段時間進行 臨床試驗，隨后才具備上市銷售的條件。

　　問：怎么看公司培美曲塞二鈉續(xù)標情況？未來在營銷上有什么對策？

　　答：培美曲塞二鈉從今年開始陸續(xù)續(xù)標，競爭環(huán)境變得更為激烈的同 時續(xù)標區(qū)域減少，從而產(chǎn)生單品的營收下降，在《關于做好國家組織 藥品集中帶量采購協(xié)議期滿后接續(xù)工作的通知》 “一個原則、三個 穩(wěn)定、一個目標、兩種方式、三種方法”的指導原則對于產(chǎn)品量是有 相應要求的，我們認為單品的降幅趨穩(wěn)。未來持續(xù)研發(fā)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品是對 策之一。

　　問：公司 mRNA 疫苗的研發(fā)進展？未來 mRNA 癌癥疫苗世是否會 對創(chuàng)腫瘤創(chuàng)新藥的發(fā)展和市場前景產(chǎn)生沖擊？

　　答：公司的 mRN 疫苗計劃在 2024 年進行 IND 申請。公司在其他技術 平臺中，如雙抗、DC、mRN 疫苗等都有相應腫瘤領域治療藥物在推 進。人是很復雜的生物，疾病的表現(xiàn)也很復雜。癌癥的致病機理更為 復雜，未必有一種藥物或技術能夠完美解決。

　　問：創(chuàng)新藥資金如何分配？哪一款創(chuàng)新藥是核心產(chǎn)品？

　　答：公司現(xiàn)有創(chuàng)新藥項目在實際推進中的進展速度會不一樣，公司會 優(yōu)先把錢用在具有競爭實力、進展更快的項目上。

　　問：公司目前以注射劑為主，是否有在 CAR-T、PD1 等其他腫瘤治 療手段的布局？

　　答：公司在 DC、三抗、免疫療法、mRN 疫苗等主流技術路徑都有布 局。公司持續(xù)推進管線中 11 項創(chuàng)新藥的研發(fā)進程，預計于年底到明 年上半年公司會陸續(xù)提交 1-2 項 IND 申請。

　　問：公司是否有合作項目？

　　答：公司在研項目 HY-0003 項目是和上海交通大學合作的。

　　問：未來海外市場的重點？

　　答：海外最大的市場在美國。目前公司還不具備在美國本土制造和銷 售的能力，通過海外代理商去注冊和銷售獲取收益。未來公司會爭取 把創(chuàng)新藥進行 license out，獲取里程碑收入，實現(xiàn)創(chuàng)新藥境外市場 的拓展。

　　問：公司的技術在行業(yè)里是否領軍？

　　答：藥品的很多技術是通用型的，但公司的復雜注射劑并非所有企業(yè) 都能做出來。同時，做藥不僅要依靠技術，還要依靠團隊，以及快速 實現(xiàn)商業(yè)化的能力，公司團隊在立項及商業(yè)化能力上具備競爭優(yōu)勢。 Q10公司環(huán)保方面工作的投入？ 公司的主營業(yè)務是制劑，涉及的環(huán)保規(guī)模比較小。在基地、車間 的新建、改建前會根據(jù)環(huán)境評價要求進行申請和審批；在環(huán)保設備設 施的投入也有增長，以滿足更高的標準。

　　匯宇制藥主營業(yè)務：腫瘤領域藥物和復雜注射劑藥物的研發(fā)、生產(chǎn)和國內(nèi)外銷售

　　匯宇制藥2022三季報顯示，公司主營收入12.2億元，同比下降12.35%；歸母凈利潤2.35億元，同比下降39.19%；扣非凈利潤1.97億元，同比下降46.84%；其中2022年第三季度，公司單季度主營收入3.87億元，同比下降23.65%；單季度歸母凈利潤6566.01萬元，同比下降49.28%；單季度扣非凈利潤5084.26萬元，同比下降58.75%；負債率13.71%，投資收益3404.34萬元，財務費用-2946.92萬元，毛利率88.36%。

　　該股最近90天內(nèi)共有1家機構給出評級，增持評級1家。融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個月融資凈流出1074.04萬，融資余額減少；融券凈流出309.52萬，融券余額減少。根據(jù)近五年財報數(shù)據(jù)，估值分析工具顯示，匯宇制藥行業(yè)內(nèi)競爭力的護城河一般，盈利能力一般，營收成長性優(yōu)秀。財務健康。該股好公司指標3.5星，好價格指標3星，綜合指標3星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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