果麥文化（301052）5月5日發(fā)布投資者關(guān)系活動記錄表，公司于2023年5月3日接受140家機(jī)構(gòu)調(diào)研，機(jī)構(gòu)類型為QFII、保險(xiǎn)公司、其他、基金公司、海外機(jī)構(gòu)、證券公司、陽光私募機(jī)構(gòu)。 投資者關(guān)系活動主要內(nèi)容介紹： 本次投資者關(guān)系活動的主要內(nèi)容如下： 1、果麥業(yè)務(wù)的基本介紹1）果麥在2012-2020年積累了3000萬左右的互聯(lián)網(wǎng)用戶，2020年下半年開始進(jìn)行直播帶貨賣書，抖音十大讀書賬號果麥占據(jù)半壁江山（易中天、戴建業(yè)、小嘉啊、好書博物館等），B站賣的第一本書是由果麥出版的羅翔《刑法學(xué)講義》，小紅書第一場圖書直播也是果麥做的。目前果麥有7800萬互聯(lián)網(wǎng)用戶。 2）2019-2022年果麥To C收入占總收入比重分別約2%、10%、14%和18%，2023Q1達(dá)到了24%。To C可以直接跟用戶做交易，沒有應(yīng)收賬款，而且圖書退貨率低于1%，顯著提升的To C收入占比改變了果麥的銷售模式，毛利率從2020年46%逐年上升，2023年Q1毛利率超過50%。 3）內(nèi)容行業(yè)從供給決定變成了需求決定。用戶需求決定做什么書，大大提升決策效率。在7800萬互聯(lián)網(wǎng)用戶的基礎(chǔ)上，果麥能夠積累數(shù)據(jù)、把握用戶需求。果麥在2016年開始布局AI，擁有智能輔助決策系統(tǒng)，歸類所有用戶、銷售營銷端的數(shù)據(jù)，幫助選題。 2、行業(yè)面臨的編校痛點(diǎn)1）出版行業(yè)成本由高至低為紙張+印刷、作者版稅、編校。編校是出版行業(yè)第三大成本來源。 2）4月國家新聞出版總署抽查306本圖書，其中64本不合格（即差錯率超過1/10000），果麥出版的《理想國》也在其中，差錯率為萬分之1.64。但果麥每年耗費(fèi)千萬元用于編校，可見只靠人無法解決編校難的問題。 3）AI編校能夠提高效率，擴(kuò)大產(chǎn)能，以往大部分編輯都在做編校工作，而不是創(chuàng)造性工作。

　　問：董事長增持股票的原因？

　　答：1）2014年人均GDP達(dá)到8000美元后，文化消費(fèi)上升，大眾出版整體發(fā)展向好，果麥年復(fù)合增速25%。在不考慮AI的情況下，果麥品效是行業(yè)的十幾倍，預(yù)計(jì)3-4年時間產(chǎn)能提高100%。目前中國大眾出版市場集中度本身不高，公司市場份額有持續(xù)增長空間。 2）未來AI編校工具能被行業(yè)應(yīng)用，人工智能在出版行業(yè)發(fā)揮的積極性影響，結(jié)合對公司股票價值的合理和獨(dú)立判斷，實(shí)施本次增持行為。

　　問：為什么會投資AI編校？

　　答：1）編校是行業(yè)痛點(diǎn)，公司為此付出了很多人力成本。 2）公司已經(jīng)嘗試過AI編校。果麥有自己的研發(fā)部門，過去基于規(guī)則做了編校相關(guān)的產(chǎn)品，但效果不理想；2022年利用神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)學(xué)習(xí)和通用大模型進(jìn)行嘗試之后發(fā)現(xiàn)其能夠解決過去基于規(guī)則不能解決的問題，去年做的小demo效果比較好，有信心基于通用大模型/自然語言處理去解決行業(yè)痛點(diǎn)。所以投資AI編校這個賽道。

　　問：校對事實(shí)類錯誤和錯別字會同步進(jìn)行嗎？

　　答：中文有模糊性，有些錯別字需要結(jié)合語義去判斷。識別錯別字、結(jié)合全文理解文字、校對事實(shí)錯誤這三件事在難度上一致。而這些基于規(guī)則的模型做不到，因此需要大模型或神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)學(xué)習(xí)。

　　問：AI編校能做策劃相關(guān)的工作？

　　答：目前不能?，F(xiàn)在做的是替代有標(biāo)準(zhǔn)化答案的工作，在編輯里面的事實(shí)錯誤、文字標(biāo)點(diǎn)符號錯誤可以通過AI模型替代，但策劃類似創(chuàng)意，包含人的情感、生活經(jīng)驗(yàn)與獨(dú)特智慧，公司內(nèi)部主要是使用“十維數(shù)據(jù)分析系統(tǒng)”在輔助策劃。

　　問：目前公司AI編校當(dāng)前版本的效率情況？會不會做不出來？

　　答：做得出來。 1）把錯誤率的標(biāo)準(zhǔn)分為三檔：千分之一/萬分之一/十萬分之一。目前國家標(biāo)準(zhǔn)是萬分之一，AI編校達(dá)到千分之一可以達(dá)成一個普通人的編校工作，預(yù)計(jì)在未來兩年可以做到十萬分之一，能100%解決問題。 2）語言文字有標(biāo)準(zhǔn)，所以一定能做出來。

　　問：AI編校未來投入的規(guī)劃？

　　答：目前公司核心團(tuán)隊(duì)聚焦在AI編校，剩下300人在主業(yè)穩(wěn)扎穩(wěn)打; 果麥文化傳媒股份有限公司主營業(yè)務(wù)為圖書出版發(fā)行業(yè)務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)及其他衍生業(yè)務(wù)。公司主要產(chǎn)品及服務(wù)分為圖書策劃與發(fā)行、數(shù)字內(nèi)容業(yè)務(wù)、IP衍生與運(yùn)營，其中，圖書策劃與發(fā)行為公司的核心業(yè)務(wù)。公司多次獲得了當(dāng)當(dāng)、京東、天貓等電商網(wǎng)絡(luò)銷售平臺及行業(yè)協(xié)會頒發(fā)的榮譽(yù)獎項(xiàng)，例如：中國創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)大賽文化創(chuàng)意行業(yè)企業(yè)組第二名、2015海峽兩岸書籍裝幀設(shè)計(jì)邀請賽榮獲優(yōu)秀組織獎、2015年第四屆中國創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)大賽（浙江賽區(qū)）暨第二屆浙江省火炬杯創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)大賽文化創(chuàng)意領(lǐng)域優(yōu)勝企業(yè)獎等。

　　調(diào)研參與機(jī)構(gòu)詳情如下：