近日，均勝電子（600699）發(fā)布2023年半年度報(bào)，國元證券分析認(rèn)為，均勝電子盈利能力已持續(xù)改善，并且正加快智駕域控業(yè)務(wù)推進(jìn)，其國際化客戶優(yōu)勢(shì)姜能賦能到未來全球品牌落地。

　　財(cái)報(bào)顯示，上半年，均勝電子實(shí)現(xiàn)營收270.14億元，同比+17.9%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤4.8億元，同比大幅扭虧為盈；扣非歸母凈利潤3.96億元，同比+384.53%。

　　國元證券表示，上半年均勝電子保持穩(wěn)健增長，并持續(xù)改善全球供應(yīng)鏈、提升區(qū)域與全球產(chǎn)品線的管理和融合，同時(shí)強(qiáng)化全球產(chǎn)能協(xié)同，將成本理念融入項(xiàng)目全生命周期，持續(xù)推動(dòng)盈利提升。公司汽車安全、汽車電子以及綜合業(yè)務(wù)毛利率分別達(dá)到10.6%19.9%13.4%,較去年同期提升2.52.02.5個(gè)百分點(diǎn)。期間費(fèi)用率同比下降0.2個(gè)百分點(diǎn)，盈利能力持續(xù)改善。

　　在智駕域控業(yè)務(wù)領(lǐng)域，均勝電子正在加快推進(jìn)，國際化客戶優(yōu)勢(shì)賦能未來全球品牌落地。上半年，均勝電子搭載高通SnapdragonRide第二代芯片的nDriveH智駕域控產(chǎn)品正式推出，駕艙融合域控制器、中央計(jì)算單元持續(xù)取得進(jìn)展，部分智能駕駛項(xiàng)目已完成A樣的開發(fā)和POC。

　　同時(shí)，均勝電子與地平線簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，共同推進(jìn)高級(jí)輔助駕駛、自動(dòng)駕駛、智能人機(jī)交互等領(lǐng)域的產(chǎn)品開發(fā)。國元證券認(rèn)為，與智駕領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手不同，均勝電子產(chǎn)品全球供貨，下游客戶以全球領(lǐng)先車企為主，未來智駕產(chǎn)品有望率先落地全球品牌，實(shí)現(xiàn)全球化賦能。

　　除智駕領(lǐng)域外，均勝電子上半年座艙、車路協(xié)同、軟件創(chuàng)新業(yè)務(wù)以及功率電子等的研發(fā)和商業(yè)化落地均取得較大進(jìn)展，汽車安全業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進(jìn)，上半年全球累計(jì)新獲訂單全生命周期金額約422億元。其中，新能源汽車800V高壓快充功率電子類產(chǎn)品取得全球性的大訂單落地；汽車安全業(yè)務(wù)獲取新訂單全生命周期金額約206億元；新能源汽車相關(guān)的新訂單金額超300億元，占比超70%，為未來業(yè)績持續(xù)向好提供良好支撐力。

　　國元證券認(rèn)為，均勝電子在手訂單豐富、成長性業(yè)務(wù)不斷推進(jìn)、盈利能力持續(xù)改善，我們小幅提升公司2023-2025年歸母凈利潤預(yù)測(cè)至9.7913.1016.61億元，對(duì)應(yīng)最新每股收益0.7、0.93和1.18元，按照最新股價(jià)測(cè)算，對(duì)應(yīng)PE26.39、19.74和15.57倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。