近期，海通證券首次發(fā)布均勝電子（600699）公司研究報告，預(yù)計2023-2025年公司歸母凈利潤分別為10.89/14.66/19.10億元，EPS分別為0.77/1.04/1.36元，參考同行業(yè)公司估值水平，給予其2024年20-24倍PE，對應(yīng)合理價值區(qū)間為20.8-24.96元，給予“優(yōu)于大市”評級。

　　在汽車安全市場，均勝電子已連續(xù)三年躋身全球份額前兩名，2023年以來其經(jīng)營能力持續(xù)修復(fù)，2023年上半年汽車安全業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入約187億元，同比增長約15%，并實現(xiàn)扭虧為盈，實現(xiàn)扣非歸母凈利潤約3.96億元，同比增長約385%。海通證券表示，隨著公司提效率、控成本、降費用等措施的持續(xù)推進，汽車安全業(yè)務(wù)有望持續(xù)貢獻業(yè)績增量。

　　汽車電子業(yè)務(wù)方面，均勝電子緊跟汽車電動智能化發(fā)展，收入規(guī)模保持強勁增長態(tài)勢。2023年上半年，均勝電子實現(xiàn)營收約83億元，同比增長約24%；在訂單方面，2023年上半年，汽車電子業(yè)務(wù)新訂單全生命周期金額約216億元，其中新能源汽車800V高壓快充功率電子類產(chǎn)品取得全球性的大訂單落地。海通證券判斷，在全球汽車行業(yè)電動智能化轉(zhuǎn)型進一步提速的背景下，公司汽車電子業(yè)務(wù)有望維持高速增長態(tài)勢。

　　2023年，中國汽車出口量超越日本，成為全球第一大汽車出口國，中國汽車行業(yè)正從“整車出海”過渡到“產(chǎn)業(yè)鏈出?！钡碾A段。作為少數(shù)已完成全球化布局的中國汽車零部件頭部供應(yīng)商，均勝電子在中國車企出海熱門的東南亞、墨西哥等海外地區(qū)均已深耕多年。

　　海通證券認(rèn)為，依托公司全球化布局的先發(fā)優(yōu)勢和豐富經(jīng)驗，均勝電子既能發(fā)揮中國企業(yè)特有的快速響應(yīng)優(yōu)勢、充分契合國內(nèi)整車品牌的發(fā)展步調(diào)，也能憑借自身對當(dāng)?shù)貒a(chǎn)化、法規(guī)、消費者的認(rèn)知優(yōu)勢，積極幫助中國汽車品牌出海。