上海能源(600508)公司未來主要是煤炭在建產(chǎn)能(總計600 萬噸)的投放和電力業(yè)務(wù)的擴張。同時作為中煤旗下子公司，公司有望受益于央企煤炭資產(chǎn)整合和央企改革。

　　核心觀點：

　　1、2016年盈利4.5億元，剝離四方鋁業(yè)和龍東煤礦貢獻投資收益3.3 億元。

　　公司2016年凈利潤4.5億元(15 年凈利潤為0.1 億元)，折合每股收益0.62 元;其中單季度EPS分別為0.01元、0.39元、0.02 元和0.21元。16年公司轉(zhuǎn)讓了四方鋁業(yè)100%股權(quán)及龍東煤礦資產(chǎn)，轉(zhuǎn)讓收益約3.5億元，影響EPS約0.34元。

　　16年，煤炭、電力和鋁分別貢獻凈利潤1.8 億元、1.7 億元和-1.9 億元煤炭業(yè)務(wù)：生產(chǎn)原煤839 萬噸，同比下降7%，精煤洗出率71%。噸煤售價555 元，同比上漲25%;噸煤成本398 元，同比上漲15%，噸煤毛利158 元;噸煤凈利22 元(15 年為10 元)。

　　電力業(yè)務(wù)：總發(fā)電量23.5 億度，同比增長2%，度電利潤約0.07 元，同比下降5%。

　　鋁業(yè)務(wù)：16 年剝離虧損的子公司四方鋁業(yè)，鋁材加工產(chǎn)量3 萬噸;凈利潤-1.9 億元，減虧1.3 億元。

　　2、玉泉煤礦改擴建復(fù)工獲批，設(shè)立大屯電熱拓展售電業(yè)務(wù)。

　　公司擁有三對煤炭生產(chǎn)礦井(徐莊、孔莊、姚橋)，年核定生產(chǎn)能力805萬噸。在建的新疆葦子溝煤礦(產(chǎn)能300 萬噸)和106 煤礦(180 萬噸)正在辦理煤礦采礦許可證;玉泉煤礦(產(chǎn)能120 萬噸)改擴建復(fù)工獲批。電力業(yè)務(wù)：公司目前火電總裝機444MW;在建中煤大屯2×350MW 煤矸石熱電聯(lián)供項目，并于15 年2 月獲得江蘇省發(fā)改委核準(zhǔn)批復(fù)。

　　上海能源公司煤炭電力業(yè)務(wù)的發(fā)展，預(yù)計公司2017-2019 年EPS 分別為0.81元、0.57元、0.57 元。

　　根據(jù)贏家江恩星級評定模型：600508股票分析綜合評論：上海能源600508當(dāng)前趨勢運行在生命線以上強勢可操作區(qū)域，中期資金籌碼占流通盤66.02%，主力控盤度較高大方向依然樂觀。通過江恩價格工具分析，該股短期支撐是11.81元，阻力是13.13元;通過江恩時間工具分析，該股短期時間窗為 2017-04-02號和2017-04-23號，中期時間窗2017-05-14號和2017-06-17號 ，結(jié)合持倉成本做好計劃。