事件：

　　近期，牧原股份(002714)公司公布2017年第一季度業(yè)績預(yù)告，報(bào)告顯示：公司在一季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤 6.5-7.0 億元，同比增長 76.65%-90.24%。

　　點(diǎn)評：

　　1、出欄量大幅增長，公司盈利高增速。

　　公司 1-2 月出欄 80.7 萬頭，同比大幅增長 152.98%，3 月份預(yù)計(jì)出欄量 43-44 萬頭，同比增長 154%-160%，一季度合計(jì)出欄量為 123.7-124.7萬頭。盡管有部分原因來自仔豬銷售占比提高(約28-30%的仔豬銷售)，商品豬出欄量較去年同期依舊實(shí)現(xiàn)翻倍增長。

　　盡管一季度生豬銷售價(jià)格較去年同期有所下滑， 1-2 月同比下降 3.0%， 3 月預(yù)計(jì)同比下降約 15%，但成本方面保持穩(wěn)定(玉米價(jià)格同比下滑，豆粕價(jià)格同比上漲)，預(yù)計(jì)仔豬頭均盈利 400-450 元，生豬頭均盈利 600-650 元。

　　2、高速擴(kuò)張下，成長性高于周期性。

　　公司是生豬養(yǎng)殖板塊中產(chǎn)能擴(kuò)張速度最快的企業(yè)，目前具備 1000 萬頭產(chǎn)能的土地儲備， 伴隨今年河南、山東、湖北地區(qū)的出欄增長，預(yù)計(jì) 2017 年出欄量為 500-520 萬頭，且未來三年可保持年 200萬頭以上的增速。

　　我們在之前的《再論生豬》專題中，通過對補(bǔ)欄趨勢和結(jié)構(gòu)的分析，認(rèn)為 2017 年生豬供給將有所恢復(fù)，價(jià)格中樞下行，均價(jià)約 16.5 元/公斤。當(dāng)前生豬板塊的投資階段延續(xù) 2016 年盈利核心指標(biāo)，在豬價(jià)并未大幅下跌階段，高速成長性大于周期影響力， 公司產(chǎn)能的增長速度可抵擋豬價(jià)下滑速度，盈利持續(xù)保持高位，預(yù)計(jì) 2017 年全年盈利 27-28 億。

　　牧原股份公司在本輪豬周期中，環(huán)保、土地等因素帶來養(yǎng)殖規(guī)?；潭却蠓嵘?。預(yù)計(jì)公司 2017-2018年實(shí)現(xiàn)凈利潤分別為：27.2 億元，25.2億元。

　　根據(jù)贏家江恩星級評定模型：002714股票分析綜合評論：牧原股份002714當(dāng)前趨勢運(yùn)行在生命線以上強(qiáng)勢可操作區(qū)域，中期資金籌碼占流通盤21.42%，主力控盤度較低未來上漲的潛力有待觀察。通過江恩價(jià)格工具分析，該股短期支撐是25.76元，阻力是28.63元;通過江恩時(shí)間工具分析，該股短期時(shí)間窗為 2017-04-04號和2017-04-25號，中期時(shí)間窗2017-05-16號和2017-06-19號 ，結(jié)合持倉成本做好計(jì)劃。