事件：中設(shè)集團(tuán)(603018)公司把握PPP 發(fā)展浪潮，外延并購?fù)晟茦I(yè)務(wù)體系，股權(quán)激勵加速業(yè)績釋放，保障未來發(fā)展。公司核心業(yè)務(wù)是：勘察設(shè)計咨詢業(yè)務(wù)。

　　點(diǎn)評：

　　1、區(qū)域交通工程設(shè)計咨詢龍頭。

　　公司核心業(yè)務(wù)是勘察設(shè)計咨詢業(yè)務(wù)，占當(dāng)營收期比重為70%左右，其中以交通領(lǐng)域建設(shè)工程的勘察設(shè)計咨詢?yōu)橹?。目前業(yè)務(wù)主要集中在江蘇省內(nèi)，但隨著省外項目并購的推進(jìn)，占比將有所下降。公司股權(quán)結(jié)構(gòu)分散，不存在單一控股股東。

　　2、基建投資仍存空間，新興領(lǐng)域投資增長顯著。

　　工程勘察設(shè)計行業(yè)競爭格局基本穩(wěn)定，地域性特征不斷弱化。短期來看，三年4.7 萬億元的交通基礎(chǔ)設(shè)施重工程項目投資將使近幾年基建投資有保障。長期來看，公路整體建設(shè)高峰期已經(jīng)過去，但中西部地區(qū)仍存在較大的投資空間，疊加一帶一路戰(zhàn)略推進(jìn)，部分西部省份投資較為可觀;另外，城市軌道交通投資也將高速增長，十三五期間全國預(yù)計新建軌道交通3000-4000 公里，投資約為2.1 萬億-2.6 萬億元。

　　3、公司資質(zhì)出眾、技術(shù)過硬、經(jīng)驗豐富。

　　公司作為江蘇省第一家工程設(shè)計綜合資質(zhì)甲級企業(yè)，全國只有74 家企業(yè)具有該資質(zhì)，反映出公司的專業(yè)水平和能力。公司在公路，橋梁，港口等領(lǐng)域積累了豐富的經(jīng)驗，綜合實力突出，從戰(zhàn)略高度重視科技創(chuàng)新工作，已將科技創(chuàng)新體系化和制度化。

　　4、順應(yīng)PPP 發(fā)展浪潮，積極把握發(fā)展機(jī)會。

　　PPP 模式的應(yīng)用將對公司帶來兩方面的積極意義：1)促使設(shè)計行業(yè)集中度的提升，業(yè)務(wù)將向大企業(yè)集中;同時，由于對前期勘察設(shè)計咨詢的重視，項目中設(shè)計投資比重將提升;2)以設(shè)計帶動施工，由項目前端進(jìn)入中后端，積極參與基礎(chǔ)設(shè)施PPP 項目投融資建設(shè)。

　　5、積極外延并購，完善業(yè)務(wù)領(lǐng)域，實行全國化戰(zhàn)略。

　　借鑒AECOM 和蘇交科的經(jīng)驗，公司自上市以來，積極采取外延并購的方式，不斷做大做強(qiáng)。未來隨著公司全國化戰(zhàn)略的不斷深入，相信不斷會有并購落地。

　　6、管理層換屆，更顯年輕化，疊加股權(quán)激勵加速業(yè)績釋放，保障未來發(fā)展。

　　公司選舉楊衛(wèi)東為董事長，劉鵬為總經(jīng)理，并于17 年3 月通過首期股權(quán)激勵計劃，向高管和核心骨干共146 人授予416 萬股，占總股本2%，首次授予解鎖條件以16 年凈利潤為基數(shù)，17-19 年各年凈利潤增長不低于20%、40%、60%，分2:3:5 三次解鎖，將有效調(diào)動員工積極性，加速業(yè)績釋放，保障未來發(fā)展。

　　預(yù)計中設(shè)集團(tuán)公司2017-2018 年公司EPS 分別為1.45 元、1.95 元。

　　根據(jù)贏家江恩星級評定模型：603018股票分析綜合評論：中設(shè)集團(tuán)603018當(dāng)前趨勢運(yùn)行在生命線以上強(qiáng)勢可操作區(qū)域，中期資金籌碼占流通盤17.91%，主力控盤度較低未來上漲的潛力有待觀察。通過江恩價格工具分析，該股短期支撐是34.06元，阻力是38.32元;通過江恩時間工具分析，該股短期時間窗為 2017-04-06號和2017-04-27號，中期時間窗2017-05-18號和2017-06-21號 ，結(jié)合持倉成本做好計劃。