索菱股份(002766)公司CID 系統(tǒng)+車聯(lián)網(wǎng)軟硬件服務+智能座艙平臺完整產(chǎn)業(yè)鏈布局的發(fā)展?jié)摿薮?。公?6年實現(xiàn)營收9.50 億元，同比增長17.54%;符合市場預期;公司17年一季度實現(xiàn)營收2.39 億元，同比增長35.25%。

　　1、CID 業(yè)務前裝客戶取得突破。

　　公司品牌已覆蓋全國30 多個省市，并進入歐美以及東南亞等60 多個國家和地區(qū)，主要客戶包括一汽馬自達、廣汽三菱、東風汽車、上海通用、華晨、吉利、眾泰、上海海馬、江淮等整車廠以及大連中升、龐大汽貿(mào)、富士通天、浙江元通等汽車銷售/零部件公司。2016 年公司已經(jīng)實現(xiàn)由后裝為主到前裝為主的突破，2016 年公司綜合毛利率達到30.41%，相比2015 年提升2.34%，驗證了公司前裝戰(zhàn)略的效果。

　　2、智能座倉業(yè)務空間巨大。

　　根據(jù)汽車工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，智能駕駛汽車到2025 年將會是2000 億至1.9 萬億美元的巨大市場。目前公司智能座艙產(chǎn)品包括ADAS 系統(tǒng)(FCW、PCW、LDW、AEB等)、車內(nèi)ADAS 系統(tǒng)(駕駛員注意力輔助系統(tǒng)、人臉識別系統(tǒng)等)、車輛全盲區(qū)管理(360 環(huán)視系統(tǒng)、A 柱盲區(qū)顯示及大型車盲區(qū)管理等)、毫米波雷達(24G、77G 毫米波雷達)，逐步完善從level0-level4 級自動駕駛產(chǎn)品和解決方案。智能駕駛倉業(yè)務將大大提升公司單車收入(達到6000-7000 元水平)，我們預計公司智能駕駛倉業(yè)務將在下半年開始利潤。

　　3、實現(xiàn)商業(yè)模式轉(zhuǎn)型升級。

　　2017 年4 月公司完成對三旗通信和英卡科技的收購，公司業(yè)務模式已經(jīng)由上市前期的后裝業(yè)務為主，逐步轉(zhuǎn)型為以前裝業(yè)務為主，并且在后裝市場與騰訊公司合作新業(yè)務模式;此外，公司通過持續(xù)研發(fā)投入以及外延并購，成為“CID 系統(tǒng)+車聯(lián)網(wǎng)軟硬件服務+智能座艙平臺”的完整車聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品及智能一體化解決方案的公司。

　　4、1Q17 業(yè)績略超市場預期，快速增長趨勢明確。

　　一季度實現(xiàn)2.39億元，同比增長35.25%，實現(xiàn)歸母凈利潤2090.53 萬元，同比增長34.17%，略高于市場預期;公司預計2017 年上半年實現(xiàn)歸母凈利潤4,826.53-6,033.16 萬元，同比增長40%-75%，按中值計算2Q17 歸母凈利潤同比增速達到80%的水平，快速增長趨勢明確。

　　預計索菱股份公司2017-2018年EPS為0.89元和1.19 元。

　　根據(jù)贏家江恩星級評定模型：002766股票分析綜合評論：索菱股份002766當前趨勢運行在生命線以下弱勢休息區(qū)域，中期資金籌碼占流通盤19.87%，主力控盤度較低未來上漲的潛力有待觀察。通過江恩價格工具分析，該股短期支撐是31.91元，阻力是35.9元;通過江恩時間工具分析，該股短期時間窗為 2017-03-27號和2017-04-17號，中期時間窗2017-05-08號和2017-06-11號 ，結(jié)合持倉成本做好計劃。