騰邦國際(300178)日前公布了公司2017年一季報，報告顯示：一季度實現(xiàn)營收5.84億元，同比增長155.54%;實現(xiàn)歸母凈利潤4894萬元，同比增長16.81%，業(yè)績符合預(yù)期。公司主要經(jīng)營旅游業(yè)務(wù)，發(fā)展良好，未來可期。

　　1、旅行社業(yè)務(wù)大幅增長，毛利率明顯下降。

　　一季度，公司營業(yè)總收入同比大幅增長1.56倍，這主要是由于旅游業(yè)務(wù)(即旅行社業(yè)務(wù))發(fā)展勢頭良好所致。同時，公司的綜合毛利率同比大幅下滑31.24個百分點至24.23%，這主要是毛利率低的旅行社業(yè)務(wù)高速增長，在營收中的比重提高，導(dǎo)致綜合毛利率被拉低。期間費用率方面，公司的銷售費用率、管理費用率和財務(wù)費用率分別同比下滑1.14、7.91和2.98個百分點，帶動期間費用率下降12.03個百分點至12.46%。因此，公司一季度毛利率的下滑是導(dǎo)致歸母凈利潤增速大大慢于營收增速的主要原因。

　　2、增資騰邦旅游，收購喜游國旅股權(quán)，加快發(fā)展旅行社業(yè)務(wù)。

　　公司2017年4月25日公告稱，擬使用自有資金3億元對騰邦旅游進(jìn)行增資，增資后將持有騰邦旅游70%的股權(quán)。本次增資有利于進(jìn)一步滿足騰邦旅游進(jìn)行門店拓展、產(chǎn)品服務(wù)升級的需求，有利于公司旅行社業(yè)務(wù)的加快發(fā)展。

　　同時，公司還公告稱，擬以自有資金2億元收購喜游國旅29.81%的股權(quán)，收購?fù)瓿珊?，公司將直接、間接控制喜游國旅合計37.26%的股權(quán)。在業(yè)績承諾方面，喜游國旅未來三年將實現(xiàn)凈利潤5000萬元、8000萬元和1.1億元，對應(yīng)的業(yè)績增速是47.54%、60%和37.5%。喜游國旅一方面深耕港澳游市場，另一方面大力開拓東南亞游市場，對旅游目的地資源有所布局。公司本次收購喜游國旅股權(quán)有利于提高公司在港澳游和東南亞游產(chǎn)品上的競爭力，助力其布局旅游產(chǎn)業(yè)鏈上游資源，降低采購成本，提高盈利能力。

　　3、投資捷達(dá)旅游，繼續(xù)布局亞洲出境游市場。

　　公司2017年1月5日公告稱，公司的控股子公司騰邦旅游集團(tuán)有限公司(以下簡稱“騰邦旅游” )擬以自有資金3200萬元收購北京捷達(dá)假期國際旅行社有限公司(以下簡稱“捷達(dá)旅游”) 40%股權(quán)，同時對其進(jìn)行2000萬元增資。收購及增資完成后，騰邦旅游持有捷達(dá)旅游52%股權(quán)。捷達(dá)旅游在東南亞游、海島游、日韓游及郵輪游等單項業(yè)務(wù)中，排名穩(wěn)居全國前列。

　　2016年前三季度，捷達(dá)旅游實現(xiàn)營業(yè)收入3.53億元，凈利潤498.63萬元，凈利率為1.41%，優(yōu)于行業(yè)平均水平;資產(chǎn)負(fù)債率為68.18%，經(jīng)營狀況相對良好。公司表示，本次收購捷達(dá)旅游將幫助公司獲得東南亞地區(qū)的目的地資源，有力提升公司東南亞短線旅游業(yè)務(wù)能力，豐富公司旅游產(chǎn)品，進(jìn)一步優(yōu)化公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。

　　預(yù)計騰邦國際公司2017-2018年EPS分別是0.40元和0.47元。

　　根據(jù)贏家江恩星級評定模型:300178股票分析綜合評論：騰邦國際300178當(dāng)前趨勢運行在生命線以下弱勢休息區(qū)域，中期資金籌碼占流通盤53.08%，主力控盤度較高大方向依然樂觀。通過江恩價格工具分析，該股短期支撐是13.69元，阻力是15.4元;通過江恩時間工具分析，該股短期時間窗為 2017-02-22號和2017-03-15號，中期時間窗2017-04-05號和2017-05-09號 ，結(jié)合持倉成本做好計劃。