關(guān)于歌爾股份(002241)公司業(yè)績，公司16年實(shí)現(xiàn)營收139 億元，同比增長41%;實(shí)現(xiàn)凈利潤16.5億元，同比增長32%。公司作為聲學(xué)器件龍頭企業(yè)，業(yè)績將充分受益于智能硬件中聲學(xué)器件的產(chǎn)品升級(jí)。另外，公司積累的光學(xué)設(shè)計(jì)制造、傳感器設(shè)計(jì)制造、3D 封裝方面的經(jīng)驗(yàn)使得公司成為電子行業(yè)內(nèi)位數(shù)不多的可提供聲光電整體解決方案的平臺(tái)型企業(yè)，公司目前在 VR 產(chǎn)業(yè)鏈中的核心地位即使最佳佐證。17年一季度公司營收增長近 7 成，凈利潤增長超過 5 成，反映聲學(xué)器件升級(jí)及 VR 行業(yè)需求快速成長，長期來看，我們預(yù)計(jì)電聲器件及光學(xué)組件均是高速增長的細(xì)分子行業(yè)，公司業(yè)績長期增長空間依然廣闊。

　　1、電聲器件業(yè)務(wù)增長迅猛。

　　電聲器件業(yè)務(wù)收入 109 億元，在 1H16 下降 16%的背景下，全年錄得 14.6%的增長，顯示 2H16 開始消費(fèi)電子新品拉貨的強(qiáng)勁動(dòng)力;電子配件業(yè)務(wù)收入 78 億元，YOY 增長 104%，在 VR 等相關(guān)產(chǎn)品出貨帶動(dòng)下，該業(yè)務(wù)增長迅猛，同時(shí)毛利率達(dá) 20.1%，相較一般 EMS 企業(yè)而言，該業(yè)務(wù)利潤較為可觀，公司作為平臺(tái)型企業(yè)強(qiáng)大的生產(chǎn)制造能力及高產(chǎn)品附加價(jià)值可見一般。

　　2、1H17 指引積極。

　　1Q17 公司實(shí)現(xiàn)營收 45.3 億元， YOY 增長 68%，凈利潤 3億元， YOY 增長 52%，公司同時(shí)預(yù)計(jì) 1H17 凈利潤范圍 6.6-7.6 億元，同比增長 40-60%，即 2017 年第二季度實(shí)現(xiàn)凈利潤 3.7-4.6 億元，同比增長32%-66%，依然保持高速成長態(tài)勢。

　　3、學(xué)器件及光學(xué)組件業(yè)務(wù)繼續(xù)快速成長。

　　我們判斷新款 Iphone 產(chǎn)品在防水、立體聲、麥克風(fēng)等方面將繼續(xù)創(chuàng)新升級(jí)，幷將帶動(dòng)其他手機(jī)廠商跟風(fēng)效仿， 在電聲器件產(chǎn)品單價(jià)快速提升的背景下，預(yù)計(jì)整體電聲市場規(guī)模增速未來兩年將保持 20%以上，公司作為蘋果 Spk box(近 5 成份額)以及耳機(jī)( 4 成份額)的主力供應(yīng)商，相關(guān)業(yè)務(wù)產(chǎn)值增長預(yù)計(jì)將在 25%以上; 同時(shí)光學(xué)組件行業(yè)在虛擬現(xiàn)實(shí)、微投影需求帶動(dòng)下，行業(yè)處于高速成長階段，預(yù)計(jì)行業(yè)產(chǎn)值 2016-2020 CAGR 超過 100%，公司作為 VR 產(chǎn)業(yè)鏈中的核心供應(yīng)商( Oculus 獨(dú)家、 PS VR 代工、 HoloLens 代工)其業(yè)績的增長動(dòng)力強(qiáng)勁，帶動(dòng) 2017 年電子配件相關(guān)收入將增長 7 成左右。

　　預(yù)計(jì)歌爾股份公司2017-2018 年EPS 為 0.73 元和0.99 元。

　　根據(jù)贏家江恩星級(jí)評(píng)定模型：002241股票分析綜合評(píng)論：歌爾股份002241當(dāng)前趨勢運(yùn)行在生命線以下弱勢休息區(qū)域，中期資金籌碼占流通盤47.84%，主力控盤度較高大方向依然樂觀。通過江恩價(jià)格工具分析，該股短期支撐是16.58元，阻力是18.65元;通過江恩時(shí)間工具分析，該股短期時(shí)間窗為 2017-05-09號(hào)和2017-05-30號(hào)，中期時(shí)間窗2017-06-20號(hào)和2017-07-24號(hào) ，結(jié)合持倉成本做好計(jì)劃。