事件：5月18日，東方園林(002310)公司董事會(huì)審議通過《關(guān)于開展全域旅游業(yè)務(wù)的議案》。

　　事件分析：

　　1、此次議案標(biāo)志著公司的重大戰(zhàn)略拓展，戰(zhàn)略聚焦“ 生態(tài)工程+全域旅游”。

　　目前旅游景點(diǎn)的投資建設(shè)運(yùn)營(yíng)歸屬于“東方園林產(chǎn)業(yè)集團(tuán)公司”，實(shí)際控制人決定將現(xiàn)有的全域旅游項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓給上市公司(經(jīng)和地方政府及其他聯(lián)合體協(xié)商后)。“產(chǎn)業(yè)集團(tuán)”目前已中標(biāo)兩單全域旅游項(xiàng)目分別是“鳳凰全域旅游項(xiàng)目” 以及“騰沖全域旅游項(xiàng)目”，兩個(gè)項(xiàng)目投資總額合計(jì)為 38.8 億。我們認(rèn)為此次戰(zhàn)略調(diào)整對(duì)公司未來經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生了兩點(diǎn)積極的影響：

　　第一，開拓了訂單空間，“全域旅游”類訂單單體訂單大，未來有望成為訂單結(jié)構(gòu)中重要組成部分。

　　第二， 公司營(yíng)收結(jié)構(gòu)有望從單純的工程收入向“工程+運(yùn)營(yíng)”結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變，未來有望轉(zhuǎn)型成為“生態(tài)旅游工程綜合服務(wù)商”。從中長(zhǎng)期來看，公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變將會(huì)大幅提升未來盈利的可持續(xù)性。

　　2、政策力推“全域旅游”，未來市場(chǎng)空間有望達(dá)萬(wàn)億級(jí)。

　　早在 2015 年 9 月國(guó)家旅游局就提出了“全域旅游”概念，目的在于推動(dòng)旅游行業(yè)由“景區(qū)旅游”向“全域旅游”升級(jí)。目前已經(jīng)公布了兩批國(guó)家全域旅游示范區(qū)創(chuàng)建名單，共計(jì) 500 個(gè)。目前暫時(shí)沒有任何一個(gè)已經(jīng)被認(rèn)定為國(guó)家全域旅游示范區(qū)，都處在創(chuàng)建單位階段。根據(jù)旅游局發(fā)布的文件： 凡列入國(guó)家全域旅游示范區(qū)名錄，將優(yōu)先納入中央和地方預(yù)算內(nèi)投資支持對(duì)象。我們預(yù)計(jì) 17年將會(huì)是“全域旅游” 落地建設(shè)大年，按照單一“全域旅游”項(xiàng)目投資 20億左右，已有 500 個(gè)創(chuàng)建單位，未來市場(chǎng)空間可達(dá)萬(wàn)億級(jí)。

　　3、在手訂單充足，未來業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)可期。

　　17 年年初至今公司新接訂單 257.3 億元(已公告訂單，包括產(chǎn)業(yè)集團(tuán)即將轉(zhuǎn)移訂單，不包括框架協(xié)議)，PPP 類訂單占比為 100%，同比增長(zhǎng) 253%(去年同期新簽訂單 72.96 億元)。16 年至今公司累計(jì)新簽訂單 707.87 億元(含框架協(xié)議)，在手訂單充足。

　　4、經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流大幅好轉(zhuǎn)，PPP 現(xiàn)金流基本打平具有較強(qiáng)可持續(xù)性。

　　公司2016 年經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量?jī)袅魅?15.68 億元。投資性現(xiàn)金流凈流出 26.44億元。與開展 PPP 業(yè)務(wù)相關(guān)的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流入與投資性現(xiàn)金流出相抵后凈現(xiàn)金流為正，表明公司 PPP 業(yè)務(wù)并未消耗資本金，未來具有較強(qiáng)可持續(xù)性。

　　剝離“申能環(huán)?！毕嚓P(guān)對(duì)價(jià)款預(yù)計(jì) 7 月全部到位，下半年業(yè)績(jī)有望延續(xù)高增長(zhǎng)。 4 月 29 日，公司出讓 “申能環(huán)?！?，對(duì)價(jià) 15.12 億元。 申能環(huán)保17 年上半年預(yù)計(jì)將減少利潤(rùn)貢獻(xiàn)約 0.7 億左右。伴隨股權(quán)對(duì)價(jià)款的收訖，公司具有更多資金專注“ 生態(tài)工程”，下半年業(yè)績(jī)將會(huì)延續(xù)高增長(zhǎng)。

　　15 億元員工持股計(jì)劃推出，深度綁定核心骨干成員利益，業(yè)績(jī)釋放動(dòng)力充足。 本次員工持股計(jì)劃參加對(duì)象為公司及下屬子公司的在職員工，總?cè)藬?shù)不超過 110 人(無(wú)董高監(jiān)人員參與)，假若全額按計(jì)劃發(fā)行則每位計(jì)劃參與者初始持有市值約為 1363.6 萬(wàn)。

　　預(yù)測(cè)東方園林公司20 17-2019 年EPS分別為：0.80元、1.18元和1.56 元。

　　根據(jù)贏家江恩星級(jí)評(píng)定模型：002310股票分析綜合評(píng)論：東方園林002310當(dāng)前趨勢(shì)運(yùn)行在生命線以上強(qiáng)勢(shì)可操作區(qū)域，中期資金籌碼占流通盤48.4%，主力控盤度較高大方向依然樂觀。通過江恩價(jià)格工具分析，該股短期支撐是16.65元，阻力是18.5元;通過江恩時(shí)間工具分析，該股短期時(shí)間窗為 2017-04-24號(hào)和2017-05-15號(hào)，中期時(shí)間窗2017-06-05號(hào)和2017-07-09號(hào) ，結(jié)合持倉(cāng)成本做好計(jì)劃。