【歌爾股份(002241)、股吧】（002241）在聲學領(lǐng)域積累深厚，在智能手機快速發(fā)展時代，跟隨國際大客戶成長為聲學行業(yè)龍頭。過去的十年間，作為消費電子行業(yè)“明星股”的歌爾股份，備受科技股投資者的青睞。

　　從2001年6月創(chuàng)立，到2008年5月成功登陸深交所，歌爾股份抓住聲學器件這一主業(yè)，業(yè)務(wù)涉及手機、筆記本電腦、智能音箱、可穿戴設(shè)備等多種電子產(chǎn)品。2008年到2018年，歌爾股份的營業(yè)收入從10.12億元飆升至237.51億元，十年間增長22.47倍，逐步成為全球第二大聲學器件的供應(yīng)商。

　　然而，公司在2018年遭遇業(yè)績上的困局，營收及凈利潤均出現(xiàn)不同程度下滑，遭遇了近十年來的首次負增長。公司財報中提到，由于智能手機行業(yè)出貨量下降、電聲器件領(lǐng)域競爭加劇、公司新布局業(yè)務(wù)處于良率爬坡階段、虛擬現(xiàn)實市場處于調(diào)整期等因素，報告期內(nèi)公司業(yè)績受到相應(yīng)影響。

　　不僅需要隨時應(yīng)對來自大環(huán)境的風險，歌爾股份還面臨來自行業(yè)競爭對手的挑戰(zhàn)。

　　在業(yè)內(nèi)有一種說法：與同行業(yè)的瑞聲科技相比，歌爾股份生產(chǎn)的電聲元器件產(chǎn)品主要是代工生產(chǎn)，這也是導致公司毛利率偏低的原因之一。2017年，從【立訊精密(002475)、股吧】加入電聲器件供應(yīng)的行列開始，至此形成了歌爾股份、瑞聲科技與立訊精密“三足鼎立”格局。尤其在2018年立訊精密入局，切入聲學元器件供應(yīng)鏈條，使得歌爾股份和瑞聲科技面臨的壓力較為顯著。

　　2018年，歌爾股份曾通過深交所互動易平臺表示，公司在智能手機客戶中的份額還在穩(wěn)步提升，不存在被搶占市場的問題。但從其年報披露數(shù)據(jù)來看，2018年，公司電子元器件毛利率為18.86%，而這一數(shù)據(jù)在2016年為22.42%。

　　華泰證券認為，歌爾股份當前處于資產(chǎn)盈利能力修復期，在5G時代，公司在智能無線耳機、可穿戴設(shè)備以及VR/AR市場需求放量中具備增長潛能。依托聲、光、電能力形成具有市場競爭優(yōu)勢的整體解決方案能力，歌爾股份可繼續(xù)穩(wěn)定其在各領(lǐng)域內(nèi)的領(lǐng)先優(yōu)勢。

　　據(jù)悉，其智能聲學整機在今年第二季度的收入增長了386%，或?qū)@著推動公司2019年收入增長。

　?。ń?jīng)濟導報記者 杜海）