事件：

　　近期新聞報(bào)道，杭州 ?？低?29.270, 0.50, 1.74%) 與 南都物業(yè) 簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將在產(chǎn)品與業(yè)務(wù)兩大板塊進(jìn)行深入聯(lián)動，并以智慧社區(qū)建設(shè)為重點(diǎn)展開合作。

　　點(diǎn)評：

　　與海康威視的合作將大幅提升公司服務(wù)品質(zhì)。傳統(tǒng)的人工安防無法準(zhǔn)確、及時(shí)的識別安防場景中的人和物，容易讓潛在的可疑人員突破。海康威視作為安防領(lǐng)域的龍頭，智能設(shè)備與后臺大數(shù)據(jù)分析使得在管項(xiàng)目的安全保障大幅度提升，同時(shí)在設(shè)備管理等其他領(lǐng)域也多有優(yōu)化提升，利于公司未來項(xiàng)目拓展。

　　公司未來在管項(xiàng)目將成為硬科技的優(yōu)選落地場景。除了安防領(lǐng)域外，預(yù)計(jì)?？低晫⒅驹诙鄠€(gè)智慧場景中實(shí)現(xiàn)技術(shù)落地，例如智能安防、廣告投送、智能家居、社區(qū)信息、小區(qū)商戶、居家養(yǎng)老、鄰里社交等。雙方合作不僅僅局限在住宅小區(qū)，在商辦樓宇，產(chǎn)業(yè)園區(qū)等領(lǐng)域，雙方均有定制化的應(yīng)用落地。物管公司未來的發(fā)展，逐步拜托傳統(tǒng)勞動密集型的現(xiàn)狀，隨著大量科技應(yīng)用的落地，未來各類新型增值服務(wù)才具備實(shí)現(xiàn)的基礎(chǔ)。

　　應(yīng)用場景不僅僅是1.0階段硬件投入，更是2.0階段的大數(shù)據(jù)AI等技術(shù)落地。行業(yè)的科技賦能，已經(jīng)不僅僅局限在攝像頭等硬件投入上，更多的是在比拼系統(tǒng)整合與數(shù)據(jù)挖掘能力。5G、人工智能和大數(shù)據(jù)的發(fā)展，促使智慧社區(qū)逐步由硬件設(shè)備向中后臺數(shù)據(jù)管理過渡。例如，安防領(lǐng)域通過5G+大數(shù)據(jù)可以秒級反應(yīng)識別嫌疑人、為高空拋物提供直接證據(jù)，健康養(yǎng)老領(lǐng)域通過智能前端AI+5G可以快速識別老人的健康狀況，生成異常報(bào)警。

　　科技賦能提升企業(yè)盈利能力，增強(qiáng)業(yè)主滿意度。根據(jù)我們前期物業(yè)管理行業(yè)系列深度三科技賦能報(bào)告的分析，以現(xiàn)有的科技水平投入強(qiáng)度估算，未來物管行業(yè)毛利率水平將上升超過10個(gè)百分點(diǎn)?？萍假x能提升行業(yè)整體經(jīng)營業(yè)績的同時(shí)，也在不斷的提升業(yè)主滿意度，為未來社區(qū)創(chuàng)造更智慧的生活模式。公司近期與海康威視的合作預(yù)計(jì)將大幅度提升現(xiàn)有安防人員的在管面積，更有效的識別潛在安全隱患，同時(shí)在設(shè)備管理領(lǐng)域，也將大幅度提升工作效率。各領(lǐng)域效率的提升，最終都將轉(zhuǎn)化為公司毛利率的提升。

　　投資建議：公司業(yè)績增長穩(wěn)定，業(yè)主增值服務(wù)成長迅速，機(jī)構(gòu)物業(yè)具有優(yōu)勢地位且行業(yè)潛力巨大。預(yù)計(jì)公司2020、2021年EPS分別為1.08元、1.34元，按照2020年6月5日收盤價(jià)，對應(yīng)PE分別為27倍，21倍，給予“審慎增持”評級。