作為國內(nèi)散熱器件廠商， 超頻三 主營業(yè)務(wù)為電子產(chǎn)品新型散熱器件、LED照明燈具的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，并為下游客戶提供高質(zhì)量的LED照明合同能源管理及照明工程等服務(wù)。

　　2019年在整體大環(huán)境低迷背景下，超頻三實現(xiàn)營業(yè)收入5.36億元，比上年同期增長4.30%；實現(xiàn)凈利潤1163.18萬元，比上年同期增長16.75%。

　　不過，5月31日，深交所創(chuàng)業(yè)板公司管理部針對超頻三2019年財報，下發(fā)了問詢函，并提出6個問題，涉及產(chǎn)能利用率、毛利率、應(yīng)收賬款、存貨跌價準(zhǔn)備計提、商譽減值計提等。

　　其中，針對超頻三LED照明散熱組件及LED照明燈具，深交所創(chuàng)業(yè)板公司管理部指出，產(chǎn)能利用率為55.92%；LED照明散熱組件報告期內(nèi)營業(yè)收入同比下滑33.35%，毛利率下降2%。

　　深交所創(chuàng)業(yè)板公司管理部就此要求超頻三結(jié)合產(chǎn)能利用率以及產(chǎn)品銷售情況，補充說明公司相關(guān)生產(chǎn)線是否存在停工情況，機器設(shè)備等固定資產(chǎn)是否存在減值跡象等。

　　對于產(chǎn)能利用率較低，超頻三表示主要原因是：公司布局LED成品燈具的產(chǎn)業(yè)鏈及生產(chǎn)大功率的LED成品燈具所致。

　　對于LED照明散熱組件營收同比下滑33.35%，超頻三表示主要原因是：隨著公司自產(chǎn)自銷LED照明燈具，LED照明散熱組件由全部單獨對外出售轉(zhuǎn)變?yōu)橐徊糠謨?nèi)部領(lǐng)用生產(chǎn)為LED照明燈具后，以LED照明燈具或LED照明工程的形式實現(xiàn)銷售收入，單獨對外出售的LED照明散熱組件占比有所下降，因此銷售收入有所下降。

　　而對于LED照明散熱組件毛利率下降2%，超頻三則表示主要是因為LED照明散熱組件屬于公司成熟產(chǎn)品，銷售市場經(jīng)過多年發(fā)展也已經(jīng)非常成熟，產(chǎn)品平均銷售價格逐年呈下降趨勢，因此產(chǎn)品銷售毛利率空間逐年下降，符合成熟產(chǎn)品市場的一般規(guī)律。

　　關(guān)于機器設(shè)備等固定資產(chǎn)的使用情況，超頻三就生產(chǎn)場地進行了核查，認(rèn)為機器設(shè)備等固定資產(chǎn)均正常使用，相關(guān)生產(chǎn)線未存在閑置及停工的情況，機器設(shè)備等固定資產(chǎn)不存在減值跡象。

　　值得注意的是，截止到2019年末，超頻三的應(yīng)收賬款賬面余額2.68億元，較期初增長70.79%，遠高于營業(yè)收入同比4.30%的增幅；壞賬準(zhǔn)備余額1725.43萬元，計提比例為6.43%。

　　對于營收賬款增速遠高于營業(yè)收入，超頻三解釋，主要是因為2019年新增的LED照明燈具業(yè)務(wù)主要為市政等政府單位的景觀亮化工程，應(yīng)收賬款的回款周期相對較長。同時，因LED散熱組件業(yè)務(wù)收入減少，導(dǎo)致總體收入規(guī)模增幅不大，應(yīng)收賬款的增幅高于營業(yè)收入的增長。

　　資料顯示，2019年超頻三LED照明散熱組件營收為8914.16萬元，占總營收的16.65%，比上年同期減少33.35%；LED照明燈具營收為2.15億元，占總營收的40.11%，比上年同期增長38.09%。

　　對于LED照明散熱組件業(yè)務(wù)及LED照明燈具業(yè)務(wù)營收的變動情況，超頻三表示，收入結(jié)構(gòu)的變化符合公司戰(zhàn)略布局。

　　就業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，超頻三已形成了消費電子散熱配件、LED照明散熱組件、LED照明燈具、LED合同能源管理及空調(diào)等五大業(yè)務(wù)板塊。

　　其中，消費電子產(chǎn)品及LED散熱組件組合1年內(nèi)應(yīng)收賬款占比87.38%，回款情況良好。按照歷史信用損失率并考慮前瞻性的影響來確定預(yù)期信用損失率是合理的，亦符合企業(yè)會計準(zhǔn)則，該組合壞賬計提充分。

　　消費電子產(chǎn)品及LED散熱組件壞賬計提情況

　　而LED照明亮化業(yè)務(wù)方面，對比 洲明科技(8.260, -0.07, -0.84%) 、 名家匯(5.430, -0.12, -2.16%) 、 太龍照明(15.180, -0.29, -1.87%) 、 三雄極光(14.140, -0.10, -0.70%) 、 利亞德(5.990, 0.08, 1.35%) 等來看，壞賬計提比例基本趨同于同行業(yè)上市公司，沒有偏離同行業(yè)平均水平，壞賬準(zhǔn)備計提的標(biāo)準(zhǔn)合理。

　　LED合同能源管理業(yè)務(wù)客戶大多為政府等機關(guān)單位，回款狀況良好，歷史期未發(fā)生過壞賬損失，1年以內(nèi)的應(yīng)收賬款按照3%確定預(yù)期信用損失較為謹(jǐn)慎合理。

　　2019年LED合同能源管理壞賬計提情況

　　而相比城光節(jié)能、 聚燦光電(13.800, -0.28, -1.99%) 、竹邦能源等其他幾家同行企業(yè)，超頻三LED合同能源管理組合壞賬計提介于同行業(yè)中間水平，壞賬計提謹(jǐn)慎合理。

　　進入2020年，超頻三應(yīng)收賬款情況有所改善，截止到2020年第一季度末，其應(yīng)收賬款賬面價值為2.31億元。

　　不過，超頻三方面指出，隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的擴大，應(yīng)收賬款賬面價值可能保持較高水平，并影響公司的資金周轉(zhuǎn)效率。

　　超頻三進一步指出，盡管公司主要客戶相對穩(wěn)定，資金實力較強，信用較好，資金回收有保障，但是若客戶財務(wù)狀況出現(xiàn)惡化或宏觀經(jīng)濟環(huán)境變化導(dǎo)致資金回流出現(xiàn)困難，公司將面臨一定的資金流動性風(fēng)險或壞賬風(fēng)險。