早在2019年初的時(shí)候，江山歐派的股價(jià)還處于40元左右的點(diǎn)位，而如今不到半年，江山歐派竟然創(chuàng)下了127.77元的歷史高點(diǎn)，讓眾多家具企業(yè)望塵莫及。

　　顯然，江山歐派股價(jià)的上漲與企業(yè)突出的業(yè)績表現(xiàn)密不可分，自2017年上市以來，江山歐派的營收一直保持高速增長，2017年、2018年、2019年江山歐派的年?duì)I收同比增長率分別為31.74%、27.05%、57.98%，且2020年一季度在疫情的影響下，江山歐派依然實(shí)現(xiàn)了24.39%和106.79%的營收、扣非凈利潤同比增長率，那么江山歐派業(yè)績高增長的背后原因究竟是什么？

　　一、受益于工程業(yè)務(wù)增長，江山歐派營收凈利持續(xù)高增

　　位于我國木門之都江山的江山歐派一直致力于專業(yè)木門制造，作為中國木門領(lǐng)軍企業(yè)，江山歐派十年匠心打造，憑借優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品創(chuàng)新能力，全渠道整合能力、標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)能力以及良好的售后服務(wù)，其主營產(chǎn)品實(shí)木復(fù)合門、夾板木壓門深受廣大用戶和房地產(chǎn)商客戶青睞。

　　而除了產(chǎn)品優(yōu)勢之外，江山歐派又抓住了工程渠道優(yōu)勢。要說眾多C端業(yè)務(wù)占比較高的家具企業(yè)在竣工交付回升和精裝修滲透率提升的背景下未來尚存在成長空間的話，像江山歐派這種B端業(yè)務(wù)已占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢的企業(yè)，它的發(fā)展預(yù)期便毫無懸念。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，近幾年，江山歐派的工程業(yè)務(wù)持續(xù)高增，到2019年，江山歐派與恒大地產(chǎn)、萬科地產(chǎn)、保利地產(chǎn)、旭輝地產(chǎn)、中海地產(chǎn)、陽光城地產(chǎn)、新城控股地產(chǎn)等眾多地產(chǎn)公司均建立了戰(zhàn)略合作關(guān)系，使得其在工程渠道的營收占比遠(yuǎn)超過零售渠道的收入占比。

　　多元化的營銷渠道為公司積累了豐富的客戶資源，是公司迅速成長的最重要的核心競爭優(yōu)勢。2019年度，在家具行業(yè)營業(yè)收入、扣非凈利潤分別同比增長14.76%、53.7%的情況下，木門龍頭江山歐派實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入20.27億元，同比增長率為57.98%，實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤2.29億元，同比增長率為85.69%，遠(yuǎn)高于行業(yè)水平。且在今年3月份舉辦的中國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)500強(qiáng)首選供應(yīng)商發(fā)布會(huì)上，江山歐派以16%的品牌首選率奪得木門類的第一名，超過第二名千川木門（非上市企業(yè)）4個(gè)百分點(diǎn)，彰顯了江山歐派巨大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

　　二、作為一家制造業(yè)企業(yè)，江山歐派擁有卓越的生產(chǎn)研發(fā)能力

　　首先，江山歐派對(duì)上游原材料供應(yīng)商擁有較強(qiáng)的議價(jià)能力。雖然受ToB商業(yè)模式的影響，江山歐派對(duì)下游客戶包括房地產(chǎn)商和裝飾裝修公司的議價(jià)能力并不算強(qiáng)勢，但是江山歐派對(duì)上游供應(yīng)商樹立了較強(qiáng)的話語權(quán)，目前已經(jīng)培養(yǎng)了一批優(yōu)質(zhì)穩(wěn)定的材料戰(zhàn)略供應(yīng)商。這一點(diǎn)從企業(yè)使用較多的無息負(fù)債就可以看出，尤其是2018-2019年間，江山歐派通過應(yīng)付和預(yù)收款占用了供應(yīng)商較多的錢。

　　其次，江山歐派具備規(guī)?；a(chǎn)及短期內(nèi)大批量供貨能力。江山歐派采取相同部件標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)和定制部件柔性化生產(chǎn)相結(jié)合的生產(chǎn)方式，專門建立了為工程客戶和外貿(mào)客戶供貨的生產(chǎn)線，憑借國內(nèi)木門行業(yè)先進(jìn)的規(guī)模化、自動(dòng)化、智能化木門生產(chǎn)線，江山歐派可以在短期內(nèi)大批量生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)部件。

　　而且現(xiàn)如今江山歐派還在積極擴(kuò)大產(chǎn)能。從主營產(chǎn)品實(shí)木復(fù)合門、夾板模壓門出發(fā)，江山歐派現(xiàn)在還拓展了入戶門、防火門、柜類等新產(chǎn)品。即除了正在推進(jìn)的年產(chǎn)120萬套木門項(xiàng)目和蘭考年產(chǎn)60萬套實(shí)木復(fù)合門項(xiàng)目之外，江山歐派還在2019年推出了年產(chǎn)20.5萬件定制柜類項(xiàng)目以及今年3月份擬投資4.5億元的防火門產(chǎn)線項(xiàng)目。目前，公司已擁有多個(gè)大型制造基地，占地面積千余畝，形成了較強(qiáng)的規(guī)模優(yōu)勢。

　　正是依靠強(qiáng)大的采購和生產(chǎn)優(yōu)勢，江山歐派保持了較高的毛利率。數(shù)據(jù)顯示，2014-2019年間，江山歐派的毛利率呈現(xiàn)出一個(gè)穩(wěn)定上升的趨勢，為企業(yè)高凈利潤率的保持奠定了的基礎(chǔ)，以至于在2017年、2018年企業(yè)費(fèi)用率增長的情況下，江山歐派的凈利潤率仍然維持在11%以上。且從2019年企業(yè)費(fèi)用率下滑也可以看出江山歐派對(duì)成本費(fèi)用的管控能力非常強(qiáng)。

　　最后，江山歐派的高研發(fā)能力為構(gòu)建產(chǎn)品競爭力提供保障。以“全球木門制造專家”為己任，江山歐派自創(chuàng)立以來，專注于木門，專心于創(chuàng)新，成立了 “木門研發(fā)中心”和“產(chǎn)學(xué)研基地”，取得了100余項(xiàng)專利。2019年4月，公司獲得了一種PVC替代底漆工藝的實(shí)木復(fù)合烤漆門及其制備工藝專利，該發(fā)明不僅能減少底漆和打磨工序給環(huán)境帶來的影響，而且具有制造工藝簡單，生產(chǎn)周期短，生產(chǎn)成本低的優(yōu)點(diǎn)。2016-2019年間，江山歐派的研發(fā)費(fèi)用持續(xù)高增，成為推動(dòng)企業(yè)生產(chǎn)工藝及環(huán)保技術(shù)創(chuàng)新的重要力量。

　　三、總結(jié)

　　總的來看，作為一家制造業(yè)企業(yè)來說，江山歐派擁有為公司構(gòu)建核心競爭力的能力。未來，工程業(yè)務(wù)仍然是推動(dòng)企業(yè)成長的主要力量，憑借渠道優(yōu)勢和品牌優(yōu)勢江山歐派有望成為木門行業(yè)的全國性領(lǐng)導(dǎo)品牌。