昔日保健酒第一品牌海南椰島（集團(tuán)）股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“【ST椰島(600238)、股吧】”），正在遭遇業(yè)績(jī)持續(xù)低迷，深陷頹勢(shì)無法自拔。ST椰島于近日發(fā)布公告稱，由于正在推進(jìn)重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)，公司股票將繼續(xù)停牌，時(shí)間預(yù)計(jì)不超過10個(gè)交易日。據(jù)悉，因籌劃收購(gòu)北京博克森傳媒科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“博克森”），ST椰島自2020年6月10日開市起停牌。此次收購(gòu)，正式拉開了ST椰島新一輪自救的序幕。值得關(guān)注的是，ST椰島成為借殼目標(biāo)，與近兩年公司業(yè)績(jī)斷崖式下滑有很大關(guān)聯(lián)。ST椰島2016、2017年凈利連虧，并被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，雖在2018年成功扭虧為盈，但2019年再度陷入虧損。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為ST椰島的自救之路可謂一波三折，此次自救計(jì)劃能否成功仍是未知數(shù)。

　　開打保衛(wèi)戰(zhàn)

　　業(yè)績(jī)持續(xù)虧損的ST椰島依然奔波于自救之路。根據(jù)ST椰島發(fā)布的公告顯示，公司正在籌劃以發(fā)行股份的方式收購(gòu)博克森不低于80%的股份，交易預(yù)計(jì)會(huì)導(dǎo)致公司實(shí)際控制人發(fā)生變更，此次交易可能構(gòu)成重組上市。

　　北京商報(bào)記者注意到，這家被ST椰島收購(gòu)的博克森，曾多次謀求上市。據(jù)悉，博克森曾于2015年掛牌新三板，在2017年由于戰(zhàn)略及業(yè)務(wù)發(fā)展需要的原因終止掛牌。隨后，該公司于2018年進(jìn)行輔導(dǎo)備案登記，有意沖擊A股，但之后并沒有進(jìn)一步消息披露。

　　面對(duì)苦求上市無門的博克森，ST椰島的“收購(gòu)”無異于雪中送炭。針對(duì)此次收購(gòu)，北京商報(bào)記者致電ST椰島相關(guān)負(fù)責(zé)人，但截至發(fā)稿，對(duì)方暫未做出相關(guān)回復(fù)。

　　在白酒營(yíng)銷專家蔡學(xué)飛看來，此次ST椰島的收購(gòu)行為頗有炒作意味。目前對(duì)于其自身而言已是爛攤子，內(nèi)部問題較多，此次并購(gòu)也是短期的自救行為。

　　業(yè)績(jī)斷崖式虧損

　　ST椰島希望借收購(gòu)自救的背后，是業(yè)績(jī)連年虧損的慘淡。北京商報(bào)記者翻閱ST椰島財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，2016-2018年，該公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為-3553萬元、-1.06億元和4051萬元。從數(shù)據(jù)上看，ST椰島在2018年成功扭虧為盈，但成功的背后，與公司賣樓自救不無關(guān)系。

　　北京商報(bào)記者了解到，為改善公司財(cái)務(wù)狀況，ST椰島在2018年10月公開掛牌出售陽光置業(yè)公司60%股權(quán)和椰島綜合樓資產(chǎn)，出售所獲資產(chǎn)外加政府補(bǔ)助，累計(jì)給公司貢獻(xiàn)約3.13億元。

　　昔日的保健酒第一品牌，如今靠變賣房產(chǎn)得以為生，不禁讓人感到唏噓。業(yè)內(nèi)人士指出，ST椰島雖然靠賣樓得到一部分資金，但對(duì)業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)是十分有限的。就中國(guó)保健酒市場(chǎng)而言，目前增長(zhǎng)已出現(xiàn)天花板，再加上ST椰島產(chǎn)品更新速度慢，導(dǎo)致整體業(yè)績(jī)下滑。

　　雖然2018年扭虧為盈，為公司爭(zhēng)取到一絲喘息機(jī)會(huì)，但好景不長(zhǎng)，ST椰島2019年再度陷入虧損。根據(jù)ST椰島2019年財(cái)報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約為6.25億元，同比下滑11.41%；凈利潤(rùn)約為-2.68億元，同比下降760.68%。

　　業(yè)績(jī)下滑的同時(shí)，ST椰島在終端市場(chǎng)也同樣面臨困境。北京商報(bào)記者在椰島天貓旗艦店看到，店鋪內(nèi)保健酒類產(chǎn)品月銷量最好的是500ml×3瓶的椰島鹿龜酒，月銷量為1164單，但其他產(chǎn)品的月銷量平均僅100單左右；其他保健酒品牌的產(chǎn)品銷量，月銷量基本在500單左右。

　　自救回天乏術(shù)

　　在面臨退市風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，ST椰島選擇通過賣樓的方式實(shí)現(xiàn)自救，雖然成功將業(yè)績(jī)扭虧為盈，但這種“拆東墻補(bǔ)西墻”的做法并不是長(zhǎng)久之計(jì)。顯然，這位“退居二線”的昔日老大也意識(shí)到了自身的不足。ST椰島方面表示，雖然公司在保健酒領(lǐng)域多年，但面臨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)老化、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力不足等眾多問題。雖然近年來公司一直在努力解決這些問題，但是實(shí)際的收效距離預(yù)期仍有較大的差距。

　　除賣樓自救外， ST椰島為扭轉(zhuǎn)企業(yè)頹勢(shì)，也一直在嘗試另辟蹊徑，開辟新戰(zhàn)場(chǎng)，除了經(jīng)營(yíng)多個(gè)品牌保健酒外，企業(yè)還涉足房地產(chǎn)、飲料等多個(gè)領(lǐng)域。然而，ST椰島的轉(zhuǎn)型之路可謂是相當(dāng)艱難。開辟新戰(zhàn)場(chǎng)后的ST椰島，公司業(yè)績(jī)依舊與預(yù)期效果相去甚遠(yuǎn)。昔日引以為傲的酒類業(yè)務(wù)也出現(xiàn)了下滑。

　　酒類營(yíng)銷專家歐陽千里對(duì)此表示，對(duì)于ST椰島而言，想通過主業(yè)保健酒實(shí)現(xiàn)較大盈利已經(jīng)越來越難，有點(diǎn)像白酒行業(yè)里的皇臺(tái)。如今椰島收購(gòu)博克森，估計(jì)是為了提振營(yíng)收，保住“上市公司”的顏面。

　　據(jù)了解，為增加新盈利點(diǎn)，ST椰島2019年就開辟體彩領(lǐng)域，進(jìn)軍體彩業(yè)。今年6月1日，中共中央、國(guó)務(wù)院印發(fā)《海南自由貿(mào)易港建設(shè)總體方案》，或?qū)⑦M(jìn)一步推動(dòng)ST椰島進(jìn)軍體彩領(lǐng)域的步伐。今年4月，ST椰島發(fā)布了體彩App廣告，據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，體彩領(lǐng)域的營(yíng)收，對(duì)ST椰島今年一季度凈利潤(rùn)影響相對(duì)較小。

　　在蔡學(xué)飛看來，作為一家上市公司，ST椰島自身體量小，業(yè)績(jī)一直比較糟糕。就過往的經(jīng)歷來看，該公司進(jìn)入房地產(chǎn)、飲料市場(chǎng)，并未給企業(yè)帶來新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。新入局的體彩業(yè)，對(duì)公司本年一季度凈利潤(rùn)影響也相對(duì)較小。雖然在資本層面，有一些跨行業(yè)的整合、動(dòng)作，這是為“保殼”而進(jìn)行的短期行為，但長(zhǎng)期來看，ST椰島未來還是會(huì)回歸酒業(yè)行業(yè)。目前ST椰島在行業(yè)內(nèi)已經(jīng)邊緣化，從品牌價(jià)值、渠道布局、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、企業(yè)影響力等方面都存在著問題。