又一家組件龍頭出手囤貨了。

　　天合光能（688599.SH）11月2日晚間宣布與【上機數控(603185)、股吧】（603185.SH）簽訂長單采購合同，2021年-2025 年，天合光能每年向上機數控采購不少于 4GW 單晶硅片，對應 210 尺寸的單晶硅片 4 億片，即5 年總計 20GW，對應 210 尺寸的單晶硅片 20 億片。

　　組件龍頭囤貨忙

　　基于PV InfoLink最新公布的單晶硅片均價折算，【天合光能(688599)、股吧】這筆采購合同預計采購金額約為每年20.48 億元（含稅），5年總計 102.40 億元（含稅）。

　　天合光能稱公司在 2021 年底光伏組件產能規(guī)劃不低于 50GW，本次長單采購合同的簽訂將為公司 210 單晶硅 片長期穩(wěn)定供應提供有力保障，符合公司未來發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃。

　　自今年下半年硅料漲價事件以來，多家組件龍頭在危機感的驅動下，紛紛出手簽訂硅片長單。其中，隆基股份（600012.SH）與通威股份簽訂了《合作協(xié)議》，在多晶硅料供需合作方面，雙方以每年10.18萬噸多晶硅料的交易量為基礎目標。隆基股份的硅料需求優(yōu)先從通威股份采購，通威股份硅料優(yōu)先保障供給隆基股份，在合資公司硅料項目新產能投產前，通威股份將優(yōu)先滿足2020年-2021年隆基股份多晶硅料采購需。

　　9月10日，隆基股份還與通威股份簽訂了《硅片采購框架合同之2021年度長單合同》，就2021年度單晶硅片的采購數量等事宜達成補充協(xié)議，將框架合同項下的2021年度長單合同數量從原本的16億片調整至26億片。

　　9月15日，【晶澳科技(002459)、股吧】（002459.SZ）公告稱，其下屬全資子公司東海晶澳太陽能科技有限公司與新特能源股份有限公司達成戰(zhàn)略合作，東海晶澳及其所屬集團公司下其他公司計劃于2020年10月至2025年12月期間向新特能源及其下屬公司采購原生多晶硅9.72萬噸。

　　除了硅料、硅片以外，光伏玻璃也是囤貨熱點。

　　8月2日，隆基股份公告稱，為保障光伏玻璃的穩(wěn)定供應，公司全資子公司隆基樂葉光伏科技有限公司等12家公司，與吳江南玻玻璃有限公司、東莞南玻太陽能玻璃有限公司簽訂了關于光伏玻璃的采購協(xié)議，預估本合同總金額約57億元（不含稅），占公司2019年度經審計營業(yè)成本的約24%。

　　材料漲價壓縮利潤空間

　　今年下半年以來，硅料、硅片、玻璃等材料先后漲價，持續(xù)墊高組件成本，嚴重擠壓了組件公司的利潤空間，在此情形下，組件龍頭加緊搶占上游原材料長單，也是情理之中的事情。根據各大央企公布的EPC招標統(tǒng)計，智匯光伏創(chuàng)始人王淑娟判斷，四季度的組件需求應該在18GW以上，然而現實情況是由于玻璃短缺，十月玻璃訂單在上旬已紛紛鎖定，二三線組件企業(yè)即使出高價也買不到貨，不得不陷入停產，或者給能買到玻璃的一線大企業(yè)做代工，總體而言，四季度組件供應能力預期僅有14GW左右。

　　根據PV InfoLink的價格統(tǒng)計，從7月初到現在，3.2mm光伏玻璃的平均價格已經上漲了17元，根據王淑娟的計算，玻璃價格上漲17元，則一塊包含72片166尺寸硅片的組件成本則上漲約37元，折合單瓦成本上漲8.4分。

　　PV InfoLink分析認為，10月-11月進入組件需求的高峰，盡管部分海外訂單拉貨時間出現推遲，但整體而言組件需求仍相當暢旺。然而，玻璃及EVA的短缺大大限制了組件廠的出貨排程，不僅二、三線組件小廠難以購得足夠的玻璃及EVA，近期也出現少數一線組件廠家開始下調開工率的情況。

　　然而，盡管十月玻璃價格大漲，近期終端買方已無法接受組件繼續(xù)喊漲，因此組件價格并未出現明顯波動，僅有小型現貨訂單、或部分交期較緊張的訂單出現上漲。玻璃的持續(xù)漲價為組件成本帶來沉重壓力，組件利潤再度進一步萎縮。

　　這已經反映在了組件龍頭的財務情況上，隆基股份三季度凈利潤同比增長82.44%，和半年報、一季報分別為104.83%和204.92%的同比增長率相比，凈利潤同比增速放緩；天合光能三季度凈利潤同比增長118.94%，較上半年245.81%的同比增長率有所下降，這側面反應了三季度硅料上漲對組件利潤空間的擠壓，而眼下玻璃價格飛漲，對組件利潤的影響，或將在四季度后體現出來。