2020年前三季度，該公司錄得營收0.44億元，較上年同期下滑88.21%；其歸母凈利潤-0.21億元，較上年同期下滑131.77%；扣非后歸母凈利潤進一步下滑至-0.29億元，較上年同期下滑152.72%。

　　近日，【榮豐控股(000668)、股吧】集團股份有限公司（下稱榮豐控股，000668.SZ）發(fā)布公告稱，其擬用支付現(xiàn)金的方式購買盛世達投資有限公司（下稱盛世達）持有的安徽威宇醫(yī)療器械科技有限公司（下稱威宇醫(yī)療或標(biāo)的公司）的全部30.15%股權(quán)，并擬以現(xiàn)金0.60億元對威宇醫(yī)療進行增資。

　　此外，長沙文超管理企業(yè)（有限合伙）（下稱長沙文超）、新余納鼎管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱新余納鼎）將所持有的標(biāo)的公司全部45.23%股權(quán)的表決權(quán)不可撤銷地委托給榮豐控股。換言之，上述交易如若實施完成，榮豐控股將實現(xiàn)對威宇醫(yī)療的控制。

　　值得注意的是，近幾年，榮豐控股沒有新增土地儲備，2016年至2020年上半年，在其財報土地儲備情況一欄均顯示為一項，即重慶慈母山項目。2016年—2019年，該公司營收及歸母凈利潤同比增速也均出現(xiàn)大幅度的異動現(xiàn)象。

　　2020年前三季度，該公司錄得營收0.44億元，較上年同期下滑88.21%；其歸母凈利潤-0.21億元，較上年同期下滑131.77%；扣非后歸母凈利潤進一步下滑至-0.29億元，較上年同期下滑152.72%。從數(shù)據(jù)來看，其業(yè)績?nèi)匀粵]有起色，盈利能力較弱。

　　拿地不積極

　　公開資料顯示，榮豐控股主營業(yè)務(wù)為房地產(chǎn)開發(fā)，經(jīng)營模式以自主開發(fā)銷售為主，開發(fā)業(yè)態(tài)包括住宅、辦公以及商業(yè)等。該公司成立初期曾推出國內(nèi)第一個小戶型樓盤、第一家運動主題社區(qū)，曾引領(lǐng)國內(nèi)小戶型風(fēng)潮。

　　查閱該公司歷年財報，可以發(fā)現(xiàn)，在2015年，榮豐控股便表示，報告期內(nèi)沒有新增土地儲備，而公司總體規(guī)模較小，與業(yè)內(nèi)標(biāo)桿企業(yè)相比有差距，其按規(guī)模適度、穩(wěn)健經(jīng)營的發(fā)展思路，通過產(chǎn)品創(chuàng)新與模式創(chuàng)新提升經(jīng)營能力，爭取在所處城市與細分市場中保持領(lǐng)先。事實上，2016年至2020年上半年，榮豐控股的土地儲備情況均顯示為一項，即重慶慈母山項目，該項目位于重慶市南岸區(qū)雞冠石鎮(zhèn)。

　　2016年—2019年，榮豐控股錄得營收由0.13億元增至4.19億元，但其營收同比增速分別為-87.81%、1976.51%、-7.97%、68.58%；歸母凈利潤分別為-0.41億元、0.10億元、0.09億元、0.37億元，歸母凈利潤同比變化幅度為-260.58%、125.37%、-14.98%、315.13%。從上述數(shù)據(jù)來看，顯然2016年度、2017年度、2019年度的營收及歸母凈利同比增速均出現(xiàn)大幅升降的異動現(xiàn)象。

　　《投資時報》研究員從歷年財報中發(fā)現(xiàn)，該公司近年來開發(fā)的地產(chǎn)項目主要位于吉林省長春市、重慶市，重慶項目受周邊雞冠石污水處理廠加蓋改造工程影響，開工時間較晚。吉林項目、重慶項目的施工進度與銷售情況，或?qū)ι鲜鲐攧?wù)數(shù)據(jù)的異動起到較大影響。

　　公開資料顯示，2016年，榮豐控股子公司長春榮豐房地產(chǎn)開發(fā)有限公司（下稱長春榮豐）和重慶榮豐吉聯(lián)房地產(chǎn)開發(fā)有限公司（下稱重慶榮豐）凈利潤分別虧損698.85萬元、9.92萬元；時至2017年，兩家子公司分別實現(xiàn)凈利潤為5037.78萬元、-10.26萬元；2019年，長春榮豐實現(xiàn)凈利潤達到1.01億元。但在2020年上半年，長春榮豐的凈利潤又陡降至-24.03萬元，重慶榮豐的凈利潤為3.21萬元。

　　今年前三季度，榮豐控股的業(yè)績表現(xiàn)仍然沒有起色，數(shù)據(jù)顯示，期內(nèi)榮豐控股錄得營收0.44億元，較上年同期下滑88.21%；其歸母凈利潤虧損0.21億元，較上年同期下滑131.77%。如果剔除非經(jīng)常性損益，榮豐控股扣非后歸母凈利潤進一步下滑至虧損0.29億元，較上年同期下滑152.72%。從以上數(shù)據(jù)來看，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)依托存量盈利，榮豐控股或早已有了“退房之心”。

　　榮豐控股營收及歸母凈利潤同比增速

　　數(shù)據(jù)來源：wind

　　標(biāo)的公司盈利能力待考

　　根據(jù)該公司發(fā)布的《重大資產(chǎn)重組暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案》（下稱交易預(yù)案），本次交易，榮豐控股擬用支付現(xiàn)金方式購買盛世達持有的威宇醫(yī)療的全部30.15%股權(quán)，并擬以現(xiàn)金0.60億元對標(biāo)的公司增資，同時，長沙文超、新余納鼎將所持有的威宇醫(yī)療的全部45.23%股權(quán)的表決權(quán)不可撤銷地委托給榮豐控股。

　　事實上，本次交易的交易對方之一盛世達，不僅持有威宇醫(yī)療30.15%股權(quán)，其還是榮豐控股的控股股東。截至2020年三季度末，盛世達持有榮豐控股5992.61萬股，持股比例為40.81%。

　　值得注意的是，威宇醫(yī)療是醫(yī)用骨科植入耗材領(lǐng)域的專業(yè)配送商和技術(shù)服務(wù)提供商，主營脊柱、創(chuàng)傷、關(guān)節(jié)等醫(yī)用骨科植入耗材銷售及配送業(yè)務(wù)，其成立日期為2017年4月。根據(jù)交易預(yù)案，2018年末、2019年末及2020年三季度末，威宇醫(yī)療資產(chǎn)總額分別為10.67億元、12.84億元、13.58億元；各期內(nèi)實現(xiàn)營收分別為13.91億元、15.18億元、8.57億元；歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為1.14億元、1.39億元、0.88億元。

　　從以上數(shù)據(jù)來看，2019年，威宇醫(yī)療營收、歸母凈利潤同比增速為9.20%、21.93%。對比骨科植入醫(yī)療器械領(lǐng)域的上市公司【大博醫(yī)療(002901)、股吧】（002901.SZ）、凱利泰（300326.SZ）、三友醫(yī)療（688085.SH），2019年度，三家公司錄得歸母凈利潤分別為4.65億元、3.02億元、0.98億元，同比增速分別為25.32%、-34.64%、57.42%，可以看出，標(biāo)的公司威宇醫(yī)療的業(yè)績表現(xiàn)能力不算十分突出，盈利能力待考。

　　對于本次交易，榮豐控股表示，受行業(yè)政策收緊、高資金投入壓力以及融資渠道有限等因素影響，其無力開拓新項目，土地儲備少，主營業(yè)務(wù)及盈利的成長性較弱，公司亟需業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，培育新的業(yè)績增長點。

　　同時，本次交易完成后，威宇醫(yī)療將成為其控股子公司，榮豐控股將迅速切入醫(yī)療健康行業(yè)，全面深入布局醫(yī)用骨科植入耗材領(lǐng)域，逐步實現(xiàn)醫(yī)用骨科植入耗材的生產(chǎn)、配送等產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋，實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型。

　　缺錢狀況明顯

　　事實上，今年三季度末，榮豐控股的短期借款為2.38億元，較上年末增加48.59%；應(yīng)付票據(jù)為3.98億元，較上年末增加94.10%；一年內(nèi)到期的非流動負債、交易性金融負債均顯示為零，而該公司的貨幣資金為0.49億元，較上年末減少83.03%。

　　如果按照貨幣資金與短期債務(wù)（包括短期借款及一年內(nèi)到期的非流動負債）計算現(xiàn)金短債比，那么，榮豐控股今年三季度末現(xiàn)金短債比為0.21倍。

　　但是，如果按照wind統(tǒng)計口徑，即短期債務(wù)包括短期借款、應(yīng)付票據(jù)、交易性金融負債和一年內(nèi)到期的非流動性負債來計算，榮豐控股的現(xiàn)金短債比則為0.077倍。也就是說，不管何種計算口徑，今年三季度末，榮豐控股的現(xiàn)金都遠遠不能覆蓋短期債務(wù)，貨幣資金與短期債務(wù)之間存在較大的缺口，缺錢狀況很明顯。

　　考慮到，榮豐控股上述重大資產(chǎn)交易為現(xiàn)金收購、增資，榮豐控股將以自有資金按照進度支付交易價款。那么，一旦交易相關(guān)審批通過，榮豐控股現(xiàn)金需求或增加。

　　值得注意的是，2020年11月18日，該公司發(fā)布公告，其全資子公司榮豐（山東）醫(yī)療器械有限公司、榮豐（天津）醫(yī)療器械有限公司均已完成注冊登記、并取得相應(yīng)《營業(yè)執(zhí)照》，兩家全資子公司的成立日期分別為2020年10月13日、2020年11月16日。

　　榮豐控股2020年三季報財務(wù)指標(biāo)