主營集成灶的浙江【億田智能(300911)、股吧】廚電股份有限公司(以下簡稱：億田智能）近日啟動IPO發(fā)行程序。此次，公司將在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，融資7.8271億元用于環(huán)保集成灶產(chǎn)業(yè)園項目、研發(fā)中心及信息化建設(shè)項目、補充流動資金項目等3個方面。

　　募能或致產(chǎn)能過剩

　　受益于行業(yè)利好，近年來，億田智能業(yè)績穩(wěn)步增長，2019年，公司實現(xiàn)營收6.55億元，同比增長6.59%，但較2018年28.22%的增速下滑明顯。同期歸屬凈利潤為9834萬元，同比增長29.01%，較2018年52.54%的增速也有所下降，與營收的變化趨勢一致，公司解釋凈利潤的增長主要是銷售毛利增長及管理費用下降所致。

　　盡管業(yè)績增長，但近年來，集成灶企業(yè)大干快上，紛紛擴大產(chǎn)能也敲響了產(chǎn)能過剩的警鐘。2018年末，火星人二期工廠投產(chǎn)，年產(chǎn)能擴充至50萬臺;2019年1月，培恩電器年產(chǎn)30萬臺集成灶工廠投入使用;2019年三季報中，浙江美大披露了其新增110萬臺集成灶擴產(chǎn)項目進展;【帥豐電器(605336)、股吧】招股書表示，募集資金將主要用于年新增40萬臺集成灶產(chǎn)業(yè)化項目;2019年，帥康年產(chǎn)20萬臺集成灶生產(chǎn)線竣工在即，后續(xù)三期項目也將上馬。而億田股份在招股書中也表示，此次IPO募集資金將主要用于三方面，一是研發(fā)中心建設(shè)，一是補充流動資金，而最大的一筆5.67億元資金將用于環(huán)保集成灶產(chǎn)業(yè)園項目建設(shè)。

　　集成灶企業(yè)正在開足馬力，大干快上;一旦行業(yè)產(chǎn)能過剩，則面臨庫存高啟，產(chǎn)品降價，行業(yè)洗牌的局面。目前，市場上已經(jīng)擠入林林總總300余品牌，可以想見，今后任何一家集成灶企業(yè)上市，都將難以復(fù)制浙江美大在A股創(chuàng)造的生長奇跡。

　　大經(jīng)銷商采購700多萬，僅銷售32萬

　　除了瘋狂擴張帶來的產(chǎn)能過剩隱患，億田智能的財務(wù)數(shù)據(jù)真實性也值考量。億田智能稱，貴州諾天商貿(mào)有限公司是發(fā)行人主要客戶之一，2018年向億田智能采購731萬元，2019年采購729萬元。

　　但貴州諾天商貿(mào)有限公司的財務(wù)數(shù)據(jù)卻顯示，2018年，公司營業(yè)額僅為32.45萬元，2019年為535萬元，另外，該公司從業(yè)人數(shù)僅3人，2019年還虧損25.5萬元。作為億田智能大經(jīng)銷商，每年采購700多萬，卻只賣出去30多萬，存貨去了哪里？對此，億田智能并未回答《環(huán)球網(wǎng)》記者的疑問。