訂單充足、大客戶份額提升，中石科技（300684.SZ）迎來經(jīng)營業(yè)績高速增長期。

　　今年前三季度，中石科技實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤（簡稱凈利潤）1.35億元，同比增逾七成。而在2019年，凈利潤同比出現(xiàn)下降。

　　中石科技是一家以研發(fā)為主導(dǎo)的制造企業(yè)，針對電子產(chǎn)品的基礎(chǔ)可靠性問題提供產(chǎn)品技術(shù)解決方案?；A(chǔ)可靠性問題主要涉及發(fā)熱、電磁干擾、環(huán)境密封等。公司于2017年12月27日通過闖關(guān)IPO登陸創(chuàng)業(yè)板。

　　上市3年來，包括IPO，中石科技共實(shí)施了兩次募資，共計(jì)募資10.05億元。兩次募資，中石科技均圍繞新技術(shù)領(lǐng)域進(jìn)行前瞻性布局，并順利轉(zhuǎn)化為收入。

　　今年上半年，公司IPO募投項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)凈利潤約0.52億元，占公司當(dāng)期凈利潤的82.83%。

　　中石科技公開表示，在新能源汽車電池散熱等領(lǐng)域，公司也有布局，并獲得突破。

　　連續(xù)四個(gè)季度營收凈利雙增

　　隨著募投項(xiàng)目逐步完成達(dá)產(chǎn)，中石科技也開始進(jìn)入收獲期。

　　三季報(bào)顯示，今年前三季度，中石科技實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.68億元，同比增長52.44%；凈利潤為1.35億元，同比增長77.34%；扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤（簡稱扣非凈利潤）為1.29億元，同比增長79.73%。

　　中石科技解釋稱，受益于前期在國內(nèi)外主要大客戶的新項(xiàng)目、新產(chǎn)品的導(dǎo)入，及北美大客戶等海外客戶供貨份額的持續(xù)提升，公司各主要產(chǎn)品訂單充足、需求旺盛，主營業(yè)務(wù)收入、銷售規(guī)模平穩(wěn)增長，使得公司盈利能力穩(wěn)健提升。

　　2017年底，中石科技順利躋身A股市場?？v覽其上市前后的經(jīng)營業(yè)績，存在較為頻繁的波動(dòng)。

　　2012年至2014年，公司營業(yè)收入、凈利潤雙雙高速增長。2015年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.78億元、凈利潤0.34億元、扣非凈利潤0.31億元，同比分別下降21.01%、38.99%、52.98%，三者均在下降。2016年，營業(yè)收入和凈利潤同比增長11.38%、9.43%，而扣非凈利潤下降1.88%，仍未遏制住下滑勢頭。

　　2017年、2018年，上市后的兩年，公司業(yè)績由降轉(zhuǎn)增。其實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為5.70億元、7.63億元，同比增長187.49%、33.78%，凈利潤為0.82億元、1.41億元，同比增長123.06%、71.09%?？鄯莾衾麧櫈?.82億元、1.38億元，同比增長171.44%、66.92%，均為大幅增長。

　　2019年，公司營業(yè)收入微增1.65%為7.76億元，凈利潤1.23億元、扣非凈利潤1.17億元，同比分別下降12.68%、15.10%。

　　對于2019年凈利潤下降，公司解釋稱，研發(fā)費(fèi)用增加，限制性股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃實(shí)施，攤銷費(fèi)用致使管理費(fèi)用增加。此外，受國際貿(mào)易環(huán)境影響，海外大客戶業(yè)績出現(xiàn)波動(dòng)，導(dǎo)致營業(yè)收入未有較大幅度增長。

　　其實(shí)，從單個(gè)季度看，2018年四季度至2019年三季度，公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入、凈利潤、扣非凈利潤出現(xiàn)連續(xù)四個(gè)季度下降。而從去年四季度開始，至今年三季度，公司前述三個(gè)指標(biāo)出現(xiàn)了連續(xù)四個(gè)季度增長。

　　具體為，2019年四季度至今年三季度，公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入為2.72億元、1.74億元、2.23億元、3.72億元，同比增長39.04%、72.36%、46.74%、47.87%。凈利潤為0.46億元、0.20億元、0.43億元、0.72 億元，同比增長41.51%、60.72%、182.15%、48.32%?？鄯莾衾麧櫈?.45億元、0.19億元、0.42億元、0.68億元，同比增長45.54%、53.10%、235.29%、45.37%。

　　長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，2019年12月，中石科技的募投項(xiàng)目高分子復(fù)合屏蔽導(dǎo)熱材料研發(fā)及生產(chǎn)基地項(xiàng)目達(dá)到預(yù)定可使用狀況，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)凈利潤1.09億元。今年上半年，該項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)凈利潤0.52億元，占上半年公司凈利潤的82.83%。

　　資產(chǎn)負(fù)債率四連降

　　經(jīng)營向好的中石科技財(cái)務(wù)狀況也逐漸轉(zhuǎn)好。

　　中石科技以研發(fā)為主導(dǎo)，主要產(chǎn)品包括導(dǎo)熱界面材料、EMI屏蔽材料、人工合成石墨、熱管/均熱板、熱模組、電源濾波模組，廣泛應(yīng)用于智能手機(jī)、通信設(shè)備、消費(fèi)電子、智能家居、汽車電子、電力電子、醫(yī)療設(shè)備、高端裝備制造等領(lǐng)域。

　　經(jīng)過多年積累，公司形成了多種技術(shù)的交叉優(yōu)勢。公司稱，在導(dǎo)電EMI屏蔽材料技術(shù)、導(dǎo)熱界面材料技術(shù)、人工合成石墨技術(shù)、熱管/均熱板/熱模組技術(shù)、EMC濾波技術(shù)等多個(gè)技術(shù)領(lǐng)域，均建立了獨(dú)立的研發(fā)團(tuán)隊(duì)和實(shí)驗(yàn)平臺(tái)，保有先進(jìn)技術(shù)儲(chǔ)備。各技術(shù)領(lǐng)域的交叉融匯，形成公司獨(dú)特的技術(shù)競爭力。

　　中石科技堅(jiān)持大客戶戰(zhàn)略，把目標(biāo)行業(yè)的前5名作為目標(biāo)服務(wù)客戶，主要客戶包括智能手機(jī)領(lǐng)域、消費(fèi)電子領(lǐng)域、通信領(lǐng)域、工業(yè)電子及醫(yī)療領(lǐng)域的全球知名品牌商和廠商。公司稱，這些優(yōu)質(zhì)客戶領(lǐng)先的行業(yè)技術(shù)牽引著公司在目標(biāo)行業(yè)的技術(shù)領(lǐng)先。

　　正因?yàn)槿绱?，中石科技前瞻性進(jìn)行技術(shù)及產(chǎn)業(yè)布局。2017年IPO時(shí)，公司募資1.74億元，其中，1.36億元募資用于高分子復(fù)合屏蔽導(dǎo)熱材料研發(fā)及生產(chǎn)基地項(xiàng)目。今年6月30日，公司通過定增募資8.31億元，其中，6.31億元用于5G高效散熱模組建設(shè)項(xiàng)目。

　　截至今年6月底，公司累計(jì)向國內(nèi)外申請發(fā)明專利及實(shí)用新型專利117項(xiàng)。截至2019年底，公司擁有研發(fā)人員139名，占員工總數(shù)的18.58%。

　　公司積極進(jìn)行海外產(chǎn)業(yè)布局。今年11月20日，公司公告，為拓展海外產(chǎn)業(yè)布局，公司擬向香港全資子公司茉錦發(fā)展增資1.14億美元，用于茉錦發(fā)展在泰國新設(shè)中石科技（泰國），并由中石科技（泰國）在泰國投建圍繞公司主營業(yè)務(wù)開展的海外產(chǎn)能建設(shè)項(xiàng)目。

　　與優(yōu)質(zhì)客戶捆綁，讓公司通過研發(fā)等途徑保持了技術(shù)領(lǐng)先、整體管理水平提升，優(yōu)質(zhì)客戶有著良好的信譽(yù)，也保證了公司財(cái)務(wù)健康發(fā)展。

　　今年前三季度，中石科技實(shí)現(xiàn)經(jīng)營現(xiàn)金流凈額0.90億元，同比增長203.73%。

　　截至今年9月底，公司資產(chǎn)負(fù)債率13.92%。2017年至2019年，其資產(chǎn)負(fù)債率分別為33.41%、24.68%、23.27%，資產(chǎn)負(fù)債率實(shí)現(xiàn)了四連降。

　　今年三季度末，中石科技貨幣資金4.02億元，交易性金融資產(chǎn)6.23億元（主要為理財(cái)產(chǎn)品），合計(jì)超過10億元，而同期，公司無任何債務(wù)。剔除今年6月底定增募集的資金，公司的現(xiàn)金流依然充足。