公司治理方法在很大程度上會影響一個企業(yè)的生存與發(fā)展，而山東【南山智尚(300918)、股吧】科技股份有限公司（以下簡稱“南山智尚”），以“立足中國，布局全球”為戰(zhàn)略方向，著力于建立全球化的現(xiàn)代企業(yè)。觀其背后，南山智尚制定戰(zhàn)略的“底氣”，及在多年的發(fā)展中獲得了諸多認可及榮譽，或離不開其出色的治理能力。

　　今年上半年，南山智尚境內(nèi)全資子公司抗住了大環(huán)境的壓力，凈利均為正。同時，能實現(xiàn)管理、銷售、財務費用同比現(xiàn)“三降”和研發(fā)費用營收占比上升的企業(yè)或并不常見，而近年來南山智尚卻做到了“四角俱全”，且其“造血”能力有所增強。

　　一、“指路燈”控股股東經(jīng)營領域廣，營收已破千億元

　　在了解南山智尚前，其控股股東南山集團有限公司（以下簡稱“南山集團”）實力值得一提。

　　據(jù)招股書，南山集團系南山智尚的控股股東，持有南山智尚90％的股份。

　　據(jù)南山集團官網(wǎng)及公開信息，南山集團隸屬于【南山控股(002314)、股吧】，始創(chuàng)于改革開放初期，經(jīng)過四十余年的艱苦拼搏，現(xiàn)已發(fā)展成為穩(wěn)居中國企業(yè)500強前列的大型民營股份制企業(yè)集團。

　　在地理位置上，南山位于膠東半島海港城市—龍口市，地處山東半島制造業(yè)基地和環(huán)渤海灣經(jīng)濟圈，東臨煙臺、南靠青島、西依龍口港、北與大連隔海相望，依山傍海，交通便利，風景秀麗。

　　在企業(yè)發(fā)展上，南山已形成了以鋁業(yè)、南山智尚、裕龍石化、地產(chǎn)、金融、科研教育、旅游、健康養(yǎng)生為主導的多產(chǎn)業(yè)并舉的發(fā)展格局。為滿足發(fā)展需要，在北京、天津、上海、深圳、海南、香港、青島、煙臺等地均設有分公司或辦事處，在美國、澳大利亞、意大利、新加坡、德國、印尼等多個國家設立分公司。

　　綜合實力歷年來均居中國企業(yè)500強前列。據(jù)公開信息顯示，其2017-2019年，分別在中國企業(yè)500強中位居第165名、第170名、第176位；同時位居中國制造業(yè)企業(yè)500強第68名、第71名、第74名。

　　南山能擁有“亮眼”的成績單，離不開其近四十多年的發(fā)展史。

　　回顧過去，南山1978年開始在黨的改革開放政策引領下走上了致富奔小康的道路，探索出一條獨具特色的“工業(yè)興村”之路。

　　在發(fā)展過程中，股份制是推動南山企業(yè)發(fā)展的內(nèi)在根本。從創(chuàng)業(yè)初期的“低分配、多積累、立足長遠”，到后期的“合理分配、增加積累、立足長遠、持續(xù)發(fā)展”，面向全體村民實行具有繼承權的在籍勞動股份。

　　值得一提的是，近年來，南山積極響應國家產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的政策號召，積極推進新舊動能轉(zhuǎn)換，不斷加強自主技術創(chuàng)新力度，始終保持穩(wěn)健發(fā)展態(tài)勢，各個產(chǎn)業(yè)的核心競爭力不斷提升，而南山智尚則位列南山產(chǎn)業(yè)板塊的版圖中。

　　南山擁有多年的發(fā)展經(jīng)驗及雄厚的實力，或能成為南山智尚發(fā)展道路上的“指路燈”。

　　二、多年沉淀八大優(yōu)勢，上半年境內(nèi)全資子公司凈利均為正

　　成立于2007年4月29日，南山智尚是集紡織服飾智能制造與品牌運營為一體，主營業(yè)務為精紡呢絨及正裝職業(yè)裝研發(fā)、設計、生產(chǎn)與銷售的國家級高新技術企業(yè)。

　　同時，南山智尚在多年的發(fā)展經(jīng)營中，逐步在多方面形成了自己獨特競爭優(yōu)勢。

　　在毛紡織服飾產(chǎn)業(yè)鏈方面，南山智尚擁有完善的毛紡織服飾產(chǎn)業(yè)鏈，涵蓋了集面料研發(fā)、毛條加工、染色、紡紗、織造、后整理于一體的精紡呢絨業(yè)務體系，以及集成衣研發(fā)、設計、制造、品牌運營于一體的服裝業(yè)務體系。

　　在品牌方面，“南山”牌精紡呢絨、“締爾瑪”牌職業(yè)裝先后被國家工商總局認定為中國馳名商標。南山智尚不僅為制造業(yè)單項冠軍示范企業(yè)，還系中國職業(yè)裝領軍企業(yè)，“締爾瑪”牌職業(yè)裝先后獲評“中國職業(yè)裝十大頂級品牌”、“中國服裝成長品牌”。

　　基于在精紡呢絨和職業(yè)裝領域強大的品牌影響力，南山智尚連續(xù)多次獲評中國紡織服裝行業(yè)品牌價值50強企業(yè)。經(jīng)工業(yè)和信息化部、中國紡織工業(yè)聯(lián)合會共同認定，南山智尚獲得“2016年重點跟蹤培育服裝家紡自主品牌企業(yè)”稱號。

　　在技術方面，南山智尚系國家級高新技術企業(yè)、中國紡織工業(yè)聯(lián)合會認定的紡織技術創(chuàng)新示范企業(yè)，南山智尚檢測中心是中國合格評定國家認可委員會認可的實驗室。截至2020年6月30日，南山智尚已形成專利74項，其中發(fā)明專利25項，獲得山東省科技進步獎3次、中國紡織行業(yè)專利獎優(yōu)秀獎3次。

　　在產(chǎn)品開發(fā)、設計方面，南山智尚是國家高支純毛產(chǎn)品開發(fā)基地、中國紡織行業(yè)工業(yè)設計中心，多次榮獲“全國紡織面料設計師培養(yǎng)先進單位”，擁有全國十佳紡織面料設計師3人。南山智尚多次榮獲中國紡織工業(yè)聯(lián)合會“產(chǎn)品開發(fā)貢獻獎”，其開發(fā)、設計的新產(chǎn)品已多次榮獲“十大類紡織創(chuàng)新產(chǎn)品”，連續(xù)多年入圍中國流行面料，多次榮獲“唯爾佳”新產(chǎn)品評比一等獎。北服·南山中國職業(yè)裝研究院曾參與2014年亞太經(jīng)合組織（APEC）會議服裝設計和樣衣制作工作并作出貢獻，亮相水立方晚宴。

　　在快速反應方面，南山智尚通過對歷史數(shù)據(jù)的分析總結、對產(chǎn)品流行周期的研究、對流行趨勢的研判，建立了備紗備貨快速反應體系，實現(xiàn)了顏色系列化、紗支系列化、花型紋樣系列化、品色號編制系列化、產(chǎn)品推廣系列化，縮短了產(chǎn)品的生產(chǎn)周期。

　　在生產(chǎn)方面，南山智尚從德國、法國、意大利等國引進全套先進生產(chǎn)設備，組建了先進的精紡呢絨和服裝生產(chǎn)線，產(chǎn)能利用率近三年一直保持在95％以上。

　　在產(chǎn)品及服務質(zhì)量方面，南山智尚檢測中心于2011年一次性通過中國合格評定國家認可委員會（CNAS）認可，是為數(shù)不多的獲得CNAS認可的紡織企業(yè)檢測中心。檢測中心引進進口成套檢測設備，質(zhì)量保證體系完善，檢測能力覆蓋了GB、ISO、IWTO、ASTM、AATCC、JIS等國內(nèi)外標準。

　　其中，南山智尚曾榮獲中國紡織工業(yè)聯(lián)合會授予的“全國紡織行業(yè)質(zhì)量獎”，中國質(zhì)量協(xié)會授予的“全國質(zhì)量標桿”，中國質(zhì)量檢驗協(xié)會授予的“全國紡織服裝行業(yè)質(zhì)量領先企業(yè)”、“全國百佳質(zhì)量誠信標桿企業(yè)”、“全國產(chǎn)品和服務質(zhì)量誠信示范企業(yè)”，山東省纖維檢驗局授予的“質(zhì)量管理先進單位”等榮譽稱號。且連續(xù)多年被評為“全國紡織行業(yè)質(zhì)量管理小組工作優(yōu)秀企業(yè)”，其“利劍QC小組”連續(xù)多年獲評優(yōu)秀質(zhì)量管理小組。

　　此外，南山智尚具有高端客戶群優(yōu)勢。南山智尚擁有【報喜鳥(002154)、股吧】、喬治、威克多、羅蒙、雅戈爾、喬頓、虎豹等國內(nèi)重點客戶群；同時擁有眾多國際一流品牌的客戶群，如美國 PEERLESS、美國 ITOCHU、意大利 ARMANI、日本青山、西班牙百貨、法國紀梵希、澳大利亞 EXPEDITION、澳大利亞 OXFORD、俄羅斯 STRIKESTAR等。

　　截至目前，南山智尚共擁有6家全資子公司，1家控股子公司，無參股公司。

　　南山智尚的全資子公司也沒有“拖后腿”，其2020年上半年財務概況可觀。

　　值得一提的是，南山智尚并沒有停止進步，而是實施各種措施謀求新突破。

　　其一，為進一步降本增效，南山智尚逐漸推行精益生產(chǎn)管理方式。同時，南山智尚擬將本次募集資金投入到生產(chǎn)智能化升級項目，以進一步增強其生產(chǎn)優(yōu)勢。

　　具體來看，南山智尚擬利用募集資金開展精紡呢絨、服裝生產(chǎn)線改造項目，通過設備更新、工藝改進、智能化升級、個別廠房翻修重建等多種方式，實現(xiàn)流程再造、智能制造，項目建設完成后，產(chǎn)品結構得到優(yōu)化，生產(chǎn)瓶頸有效去除，精紡呢絨產(chǎn)能有所擴大，相應釋放150萬米/年，精品廠、襯衣廠的產(chǎn)能也將得到相應提升，為其獲取更大的利潤空間。

　　其二，以“立足中國，布局全球”為戰(zhàn)略方向的南山智尚，未來持續(xù)推進品牌建設及提升工作，一是提高自主研發(fā)創(chuàng)新能力，根據(jù)其品牌定位，在研究流行趨勢變化的基礎上，組織實施每年兩季（春夏、秋冬）新產(chǎn)品開發(fā)，以提高產(chǎn)品市場占有率。二是加大品牌宣傳力度，尤其是積極推廣宣傳新型產(chǎn)品、功能性產(chǎn)品及高附加值產(chǎn)品，以提高品牌市場影響力。

　　此外，南山智尚已經(jīng)建立了鼓勵創(chuàng)新的激勵機制，制定了創(chuàng)新成果導向的考核制度，充分調(diào)動基層員工的創(chuàng)新積極性，重視內(nèi)部創(chuàng)新人才的培養(yǎng)，加大培訓投入，在職業(yè)發(fā)展和薪酬激勵上向創(chuàng)新人才傾斜。

　　據(jù)南山智尚官網(wǎng)人力資源欄，南山智尚稱“創(chuàng)造公平競爭環(huán)境，憑業(yè)績和能力選拔和任用人才，多層次、多渠道、全方位吸引人才，尊重人才，培養(yǎng)人才，為員工搭建學習平臺、實踐平臺，做到人盡其才，才盡其用，實現(xiàn)人才的快速成長。”

　　可見，南山智尚正通過外聘等多種方式引進創(chuàng)新人才，以不斷補充創(chuàng)新力量，保持創(chuàng)新活力。

　　由此，南山智尚能在多年的時間里獲諸多認可與榮譽，并形成現(xiàn)如今的8大優(yōu)勢，離不開與其對公司治理的重視。且2020年上半年，南山智尚實現(xiàn)境內(nèi)全資子公司凈利均為正，可見其治理能力“出色”。

　　三、期間費用管理“四角俱全”，經(jīng)營管理能力凸顯

　　期間費用是企業(yè)日?；顒又兴l(fā)生的經(jīng)濟利益的流出，對企業(yè)的經(jīng)營成果、財務狀況、現(xiàn)金流量都起著直接或間接的調(diào)整作用。加強期間費用的控制，對提高會計信息質(zhì)量都起著至關重要的作用，這往往也是對公司治理的考驗。

　　總體來看，南山智尚期間費用營收占比逐年下降，且同比增長呈下降趨勢。

　　2017-2019年，南山智尚期間費用分別為3.51億元、3.93億元、3.44億元，占營業(yè)收入的比重分別為21.08％、19.68％、19.44％。2018-2019年，分別同比增長12.11％、-12.44％。

　　其中，管理費用和銷售費用是南山智尚期間費用的主要構成部分。2019年，南山智尚管理費用和銷售費用占營業(yè)收入的比重和同比增長均呈“雙降”。

　　2017-2019年，南山智尚的管理費用分別為0.86億元、0.82億元、0.64億元，占營業(yè)收入比重分別為5.17％、4.09％、3.63％。2018-2019年，南山智尚的管理費用分別同比增長-5.03％、-21.44％。

　　而2018-2019年，南山智尚的管理費用能分別較上年減少5.03％和21.44％，得益于南山智尚2018年和2019年無股份支付影響，同時其進一步加強了費用管理，除中介機構費用外，各項支出均得到了有效控制。

　　另一方面，2017-2019年，南山智尚的銷售費用分別為1.94億元、2.21億元、2.02億元，占營業(yè)收入比重分別為11.68％、11.05％、11.4％。2018-2019年，南山智尚的銷售費用分別同比增長13.55％、-8.48％；

　　值得一提的是，南山智尚銷售費用中的商場店鋪費及租賃費，主要為零售業(yè)務產(chǎn)生。而近年來，由于南山智尚對品牌經(jīng)營策略進行了一定的調(diào)整，縮減了零售休閑類服裝的門店規(guī)模，其商場店鋪費大幅度減少。

　　具體來看，2017-2019年，商場店鋪費分別為860.97萬元、945.09萬元、328.33萬元，占當期銷售費用比例分別為4.43％、4.28％、1.63％。分別同比增長9.77％、-65.26％。

　　與此同時，南山智尚的財務費用亦跟上“大部隊”的步伐，同比增長逐年下降。

　　2017-2019年，南山智尚的財務費用分別為0.21億元、0.3億元、0.24億元，占當期營業(yè)收入的比例分別為1.28％、1.49％、1.35％，2018-2019年分別同比增長40.04％、-19.91％。

　　此外，隨著南山智尚持續(xù)加大研發(fā)投入，其研發(fā)費用占比逐年上升。

　　2017-2019年，南山智尚研發(fā)費用分別為0.49億元、0.61億元、0.54億元，占當期營業(yè)收入的比例分別為2.95％、3.05％、3.06％。

　　可見，南山智尚的研發(fā)費用無論是從總體合計，還是細分到管理、銷售、財務、研發(fā)四個部分來看，均呈“向好”態(tài)勢。能在期間費用管理上做到“四角俱全”，南山智尚的經(jīng)營管理能力凸顯。

　　四、“造血”能力增強，償債壓力逐年走低

　　企業(yè)償債能力，能反應企業(yè)的財務狀況，對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動、籌資活動和投資活動的正常進行有著直接的影響，且企業(yè)償債能力的大小，直接關系到企業(yè)持續(xù)經(jīng)營能力的高低。因此，對于企業(yè)經(jīng)營者來說，企業(yè)償債能力不可被忽視。

　　一方面，南山智尚“造血”能力逐漸增強。

　　2017-2019年及2020年1-6月，南山智尚的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為0.14億元、1.94億元、3.82億元、0.54億元。

　　2017-2019年及2020年1-6月，南山智尚的貨幣資金分別為4.36億元、4.19億元、4.25億元、4.08億元。同期，南山智尚的期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額分別為3.8億元、3.82億元、4.1億元、3.78億元。

　　而另一方面，南山智尚面臨的償債壓力逐年走低。

　　近年來，南山智尚資產(chǎn)負債率逐年下滑。2017-2019年及2020年1-6月，南山智尚的資產(chǎn)負債率分別為64.6％、58.73％、48.1％、44.92％。

　　與此同時，近年來，南山智尚短期借款、應付票據(jù)及應付賬款逐年減少，且無長期借款。

　　2017-2019年及2020年1-6月，南山智尚的短期借款分別為7.16億元、6.93億元、5.05億元、3.85億元，且無長期借款。

　　同期，南山智尚的應付票據(jù)及應付賬款合計分別為4.61億元、3.36億元、2.22億元、2.35億元。

　　此外，2017-2019年及2020年1-6月，南山智尚的一年內(nèi)到期的非流動負債分別為0元、0元、0元、440萬元。

　　現(xiàn)金流穩(wěn)定增長、貨幣資金充足的同時，南山智尚的償債壓力正在逐年走低，其或具備良好的持續(xù)經(jīng)營能力。

　　以上多組數(shù)據(jù)，均體現(xiàn)管理者出色的“成績單”。 南山智尚不僅抗住了大環(huán)境的壓力，還做到“四角俱全”，“造血”能力有所增強，這也為公司在行業(yè)內(nèi)奠定了競爭優(yōu)勢，并塑造了良好的品牌形象。