隨著我國(guó)自主品牌汽車(chē)崛起與對(duì)零部件企業(yè)的扶持力度加大,汽車(chē)與航空零部件正進(jìn)入“國(guó)產(chǎn)化替代”的全新時(shí)代,產(chǎn)業(yè)鏈整合企業(yè)將逐步受益。

　　近日,天成自控(603085.SH)董事長(zhǎng)陳邦銳在接受采訪時(shí)表示,如果天成自控80%的航空座椅零部件在國(guó)內(nèi)采購(gòu),再運(yùn)送到國(guó)外去組裝,業(yè)務(wù)成本可以降低20%-30%左右,降低的成本最終會(huì)反應(yīng)在利潤(rùn)上,未來(lái)航空座椅業(yè)務(wù)的凈利率相比于現(xiàn)在有望大幅增加。

　　天成自控成立于1992年,公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)為乘用車(chē)座椅、航空座椅、工程機(jī)械與商用車(chē)座椅、兒童安全座椅的研發(fā)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售,與上汽集團(tuán)(600104,股吧)等多家公司有業(yè)務(wù)往來(lái)。2018年7月,天成自控完成對(duì)英國(guó)AHL及AASL的收購(gòu),由此進(jìn)入航空座椅領(lǐng)域,成為A股擁有航空座椅業(yè)務(wù)的唯一標(biāo)的。其中,AHL公司為投資公司,其子公司AASL是目前全球前五位的航空座椅供應(yīng)商,是空客總裝線的線裝飛機(jī)供應(yīng)商之一,即天成自控的航空座椅業(yè)務(wù)主要由AASL公司經(jīng)營(yíng)。

　　據(jù)三季度報(bào)告,天成自控2020年前三季度營(yíng)業(yè)收入9.87億,實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)4233.96萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)67.26%;扣非后凈利潤(rùn)3038.10萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)92.91%。其中天成自控工程機(jī)械及商用車(chē)座椅業(yè)務(wù)前三季度營(yíng)收超過(guò)6億元,去年同期為5.7億元,毛利率水平在30%左右。與去年相比,乘用車(chē)座椅業(yè)務(wù)由虧轉(zhuǎn)盈,對(duì)利潤(rùn)的貢獻(xiàn)較大。

　　打開(kāi)乘用車(chē)座椅配套市場(chǎng) 產(chǎn)能利用率持續(xù)上升

　　在節(jié)能減排政策與汽車(chē)電動(dòng)化智能化加速的驅(qū)動(dòng)下,車(chē)企輕量化與智能化應(yīng)用與布局加速推進(jìn),這為零部件廠商提供了巨大機(jī)遇。

　　陳邦銳介紹,全球汽車(chē)產(chǎn)業(yè)正處于市場(chǎng)深度調(diào)整期和技術(shù)變革期,在電動(dòng)化、智能化、網(wǎng)聯(lián)化、定制化的共同作用下,新能源乘用車(chē)及其配套設(shè)備正在被重新定義。目前天成自控正在研發(fā)主要針對(duì)無(wú)人駕駛汽車(chē)的智能座椅,此技術(shù)主要從操作系統(tǒng)、調(diào)節(jié)系統(tǒng)入手,針對(duì)不同環(huán)境,通過(guò)電動(dòng)化的調(diào)節(jié)系統(tǒng),以達(dá)到改變車(chē)內(nèi)環(huán)境的目的,天成自控正在積極打開(kāi)主流乘用車(chē)座椅配套市場(chǎng)。

　　受益國(guó)內(nèi)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈更新升級(jí),今年天成自控產(chǎn)能進(jìn)一步釋放。據(jù)了解,今年4月份開(kāi)始,天成自控客戶(hù)需求與產(chǎn)銷(xiāo)量大幅增長(zhǎng)。陳邦銳介紹,鄭州工廠目前月產(chǎn)銷(xiāo)量在15000以上,南京工廠在8000左右,寧德工廠也到2000?，F(xiàn)在公司總體的一個(gè)月產(chǎn)銷(xiāo)量有2.5萬(wàn)套,產(chǎn)能利用率比以前有了很大的提高,仍處在上升趨勢(shì)。

　　目前,天成自控乘用車(chē)營(yíng)收占比約24%,盡管占比不高,但陳邦銳透露,未來(lái)公司的乘用車(chē)座椅業(yè)務(wù)會(huì)是主要利潤(rùn)點(diǎn)之一。乘用車(chē)座椅產(chǎn)品的毛利率雖不及飛機(jī)座椅和工程機(jī)械座椅、商用車(chē)座椅,但是乘用車(chē)座椅市場(chǎng)空間巨大,整體收入規(guī)模和盈利規(guī)模未來(lái)將非?？捎^的。

　　不過(guò),在半年報(bào)中,部分需求旺盛客戶(hù)提出對(duì)公司部分新產(chǎn)品下調(diào)價(jià)格請(qǐng)求。陳邦銳表示,目前公司利潤(rùn)未受到議價(jià)影響,公司正在積極要求供應(yīng)商降價(jià)、內(nèi)部提高利用率減少浪費(fèi)、優(yōu)化設(shè)計(jì)降低成本三方面來(lái)降低費(fèi)用,抵消下游議價(jià)對(duì)利潤(rùn)造成的影響。

　　航空座椅國(guó)產(chǎn)替代實(shí)現(xiàn)30% 未來(lái)持續(xù)釋放利潤(rùn)

　　航空座椅業(yè)務(wù)作為天成自控四大業(yè)務(wù)板塊之一,但由于海外疫情,天成自控的航空座椅業(yè)務(wù)也受到波及,航空業(yè)務(wù)在Q3的虧損拖累了公司整體業(yè)績(jī)。

　　在2019年,航空座椅業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入占天成自控主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的27.39%。截至今年6月,天成自控航空座椅業(yè)務(wù)營(yíng)收1.04億,占據(jù)營(yíng)收比例16%,較2019年下滑11%,一定程度地拖累了公司整體業(yè)績(jī)。

　　航空座椅業(yè)務(wù)難達(dá)預(yù)期,一方面受疫情影響,航空座椅業(yè)務(wù)零配件歐洲采購(gòu)成本太高,嚴(yán)重壓縮利潤(rùn)空間;另一方面銷(xiāo)量盡管以每年30%-40%左右的速度不斷增長(zhǎng),但利潤(rùn)卻在報(bào)表上難以體現(xiàn)。

　　實(shí)際上,航空座椅國(guó)產(chǎn)化更加迫切。陳邦銳表示?！澳壳皣?guó)產(chǎn)化進(jìn)度已經(jīng)實(shí)現(xiàn)30%左右,原計(jì)劃航空座椅碳纖維完成認(rèn)證提升國(guó)產(chǎn)替代比例,受疫情影響推遲了,但整體仍有序推進(jìn)?！?/p>

　　“如果天成自控80%的航空座椅零部件實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化,業(yè)務(wù)成本有望整體降低20%-30%左右,降低的成本最終會(huì)反應(yīng)在利潤(rùn)上,未來(lái)航空座椅業(yè)務(wù)的凈利率相比于現(xiàn)在有望大幅增加?！标惏钿J認(rèn)為,目前我們判斷航空座椅行業(yè)處于低谷期,未來(lái)將出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu),這將會(huì)誕生好的投資機(jī)會(huì)。

　　陳邦銳表示,隨著國(guó)產(chǎn)替代有序推進(jìn),目前天成自控航空座椅市場(chǎng)占有率排名在第四名、第五名左右,預(yù)計(jì)經(jīng)過(guò)一系列整合與發(fā)展,天成自控航空座椅市場(chǎng)占有率進(jìn)入前三名是保底目標(biāo)。