4月26日，交控科技股份有限公司（簡稱“交控科技”，688015.SH）2020年度業(yè)績說明會成功舉辦，交控科技董事長郜春海攜公司高管隆重出席，針對投資者關注的市場份額、在手訂單情況、國際市場開拓計劃、未來發(fā)展規(guī)劃、募投項目開展、技術研發(fā)進展等熱點問題，一一給予回應。

　　財報顯示，交控科技2020年度實現營業(yè)收入20.26億元，同比增長22.67%；實現歸母凈利潤2.37億元，同比增長86.03%；基本每股收益達到了1.48元/股，較上年增長59.14%。公司擬向全體股東每10股派發(fā)現金股利人民幣4.50元（含稅），共計派發(fā)現金股利7200萬元（含稅）。上市第二年，交控科技持續(xù)以出色的業(yè)績、大手筆分紅回報投資者。

　　營收凈利雙增，業(yè)務穩(wěn)步推進

　　交控科技以自主研發(fā)的CBTC技術為核心，專業(yè)從事城市軌道交通信號系統的研發(fā)、關鍵設備的研制、系統集成以及信號系統總承包、維保維護服務及其他技術服務等業(yè)務。

　　信號系統是軌道交通運營的必裝及核心系統，旨在確保列車運行全過程高效、安全，與核電站控制系統一樣，需達到最高安全等級。在交控科技之前，這項技術一直被國外廠商壟斷。交控科技通過自主研發(fā)，在各代際信號系統關鍵技術領域取得重大突破，一步步打破國外技術壁壘，現已成長為國內城市軌道交通信號系統領域的龍頭企業(yè)。

　　2020年，公司項目交付行業(yè)領先，業(yè)績實現了穩(wěn)步增長。從業(yè)務組成來看，信號系統總包業(yè)務是公司最重要的收入和利潤來源，2020年貢獻營業(yè)收入18.52億元，較上年增長18.16%，占總體收入規(guī)模比例為91.39%。還有部分零星銷售和維保服務，構成了完整的服務體系。

　　在CBTC系統之后，公司相繼推出了更為先進的I-CBTC系統和FAO系統，構成了公司信號系統業(yè)務三項主要核心技術，運用于城市軌道交通、市域軌道交通、重載鐵路等多個軌道交通場景。

　　現階段交付項目仍以I-CBTC為主，2020年貢獻收入11.76億元，占到了總營收的一半以上。隨著產品技術的快速迭代，軌道交通信號系統將逐步向FAO系統過渡，報告期內FAO系統銷售大增，營收超4億元，同比增長了213.31%。FAO系統作為第4代產品，雖然目前在公司營收結構中占比較小，但在國內FAO系統線路逐漸擴容的背景下，增長前景向好。截至2020年底，公司中標全自動運營FAO線路共12條，總里程357公里，FAO業(yè)績在行業(yè)內排名第一。

　　隨著業(yè)務量增加，規(guī)模效應顯現，綜合毛利率得以逐步提高，2020年度銷售毛利率達到了32.34%，較上年增加5.68個百分點。與此同時，公司逐步擴大自有產品的應用范圍，部分信號系統核心子系統產品由分包過渡為公司自產，且持續(xù)推進精細化管理，期間費用率進入下降通道，進而實現了總體盈利水平的提升。

　　2020年公司實現凈利潤2.40億元，其中扣非后凈利潤2.05億元，較上年提高了一倍以上；加權平均凈資產收益率為20.09%，比上年增長1.58個百分點。隨著自有產品占比提升以及管理水平的持續(xù)優(yōu)化，盈利水平仍存在較大改善空間。

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　　在業(yè)務規(guī)模不斷增長的同時，公司經營活動現金流入、流出均呈明顯增長趨勢，且現金流量凈額表現穩(wěn)定。為了滿足下一年交付，公司積極采購備貨，2020年經營活動產生的現金流量凈額為3.48億元，同比略有下降。不過，收現比、凈現比分別為1.23、1.45，仍處于近年高位，造血能力較為強勁。正因如此，公司的流動性十分充沛，貨幣資金超過14億元，而有息負債不到其零頭。

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　　根據2021年一季報，報告期內，交控科技實現營業(yè)收入3.64億元，同比增長33.17%；歸母凈利潤2457.61萬元，同比增長7.21%。受地鐵整體建設季度安排和行業(yè)慣例影響，信號系統工程項目具有明顯的季節(jié)性特征，上半年尤其是一季度業(yè)績往往處于全年較低水平，預計公司后續(xù)銷售規(guī)模將持續(xù)增長。

　　自主可控，研發(fā)創(chuàng)新引領行業(yè)

　　業(yè)績的迅猛增長是交控科技此次年報的亮點之一，取得這一亮眼業(yè)績的背后，與公司高度重視研發(fā)創(chuàng)新密不可分。一直以來，公司都在踐行“產學研用”的協同創(chuàng)新模式，組建了具有行業(yè)領先水平的創(chuàng)新團隊，并實現了一系列核心技術攻關。董事長郜春海表示，只有通過自主創(chuàng)新，才能夠真正掌握話語權，報效國家。

　　2020年，公司持續(xù)保持較大的研發(fā)投入，金額達1.73億元，同比增長53.09%，且全部予以費用化。研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例為8.55%，較上年同期增長了1.70個百分點。

　　研發(fā)成果也十分豐碩，公司新申請專利281件，授權149件，其中國內授權133件，國外授權16件。并承擔了國家發(fā)改委和科技部的2項國家級科研項目，主導交通運輸部標準1個，參與了8項行業(yè)標準規(guī)范的編寫，地方標準規(guī)范2部，發(fā)布行業(yè)白皮書3本。

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　　此外，公司擁有的國家發(fā)改委批復的“城市軌道交通列車通信與運行控制國家工程實驗室”完成驗收，獲得專家的高度評價。公司被國家工業(yè)和信息化部認定為“國家技術創(chuàng)新示范企業(yè)”，科技創(chuàng)新能力再獲認可。

　　創(chuàng)新是引領發(fā)展的第一動力，人才是支撐創(chuàng)新發(fā)展的第一資源。公司擁有覆蓋信號系統領域、安全防護領域、自動化領域等多個領域的專業(yè)化的研發(fā)團隊，截至2020年12月底，公司有研發(fā)人員416人，占員工總數的20%以上，且普遍具備扎實的專業(yè)技術基礎和豐富的產品開發(fā)經驗。

　　2020年6月公司實施股權激勵，以16.18元/股的授予價格向21名高管及核心技術人員授予166.49萬股限制性股票，并設置了較為嚴格的業(yè)績考核指標，將激勵員工為公司的發(fā)展持續(xù)貢獻力量。

　　一直以來，公司秉承著“應用一代、開發(fā)一代、研究一代”的創(chuàng)新路徑，依托國家級研究平臺進行新一代系統的研發(fā)，向國際前沿技術方向邁進。2020年，公司VBTC產品已經獲得了獨立第三方的安全認證，將繼續(xù)開展面向工程化的現場試驗，未來實現產業(yè)化轉化。

　　董事長郜春海認為，交控科技最大的優(yōu)勢就是堅持創(chuàng)新，不創(chuàng)新的企業(yè)是沒有發(fā)展前途的。公司將不斷突破和利用新技術，為用戶提供國際領先的全自動運行系統和智能化、智慧化的軌道交通控制系統。同時，積極參與“一帶一路”建設，拓展國際化業(yè)務，不斷提升國際綜合競爭實力。

　　需求增長，在手訂單充裕

　　近年來，國家高度重視城市軌道交通建設，出臺多項政策推動城市軌道交通行業(yè)發(fā)展。“城際高速鐵路和城市軌道交通”被列為“新基建”七大領域之一。在2021年發(fā)布的第十四個五年規(guī)劃和2035年遠景目標中，專門提出加快建設交通強國。

　　中國城軌交通經過多年快速發(fā)展，已經具備了良好的基礎。未來將以網絡化運營、構建一小時都市圈、四網融合為發(fā)展目標，組成城市內部以及城市間的完整城軌交通網絡，這也將為整個城軌裝備市場的增長帶來新的機遇。市場空間將主要從以下四個方面打開：

　　新建線路方面，截至2020年底，國家發(fā)改委批復44個城市建設規(guī)劃，總投資達到4.16萬億元。根據中國城軌協會的統計數據，2020年新增城軌交通運營線路1,241.99公里。預計到2035年，城市軌道交通運營里程超過1,000公里的城市將達到15個以上，全國城市軌道交通總運營里程將達到36,000公里以上。

　　改造線路方面，未來十年，我國有將近85條軌道交通線路進入信號系統改造周期，線路總長度約2,500公里，既有線改造存在大量新產品和系統集成技術的更新需求。據董事長郜春海的介紹，未來改造市場空間超過440億元。

　　重載鐵路方面，我國重載鐵路逐漸接近大修期，具有較大升級改造需求，市場約為214.65億元。

　　市域鐵路方面，未來十年將建設2000公里以上的市域鐵路，全國市域鐵路的投資規(guī)模將超過億元。

　　在此情勢下，行業(yè)發(fā)展空間十分廣闊。作為城軌信號系統的領軍者和推動者，交控科技迎來了良好的成長機會。從過往市場拓展來看，公司在技術優(yōu)勢、產品質量等方面獲得了客戶的高度認可，2018-2019年訂單市場份額均保持第一。

　　2020年，受疫情影響及“十三五”收官，國內新開通項目下降，全國城市軌道交通公開招標線路共 21 條（包括新建線路及改造線路，不包括既有線路延長線），公司共中標6條新線路，其中2個城市為公司新開拓的城市，市場占有率排名第二。新增中標金額23.16億元，其中信號系統工程項目新增合同簽訂總金額17.67億元，業(yè)務已遍及全國大部分區(qū)域和城市。

　　疊加前期中標項目，目前公司在手訂單充足。根據財務總監(jiān)秦紅全的介紹，截至2020年末，公司在手訂單總額約60億元。公司在建項目包括天津、沈陽、合肥、蘇州、深圳、鄭州、重慶、肅寧、包頭等多個城市的多條新建線路和延伸線路，龐大的項目儲備給公司業(yè)績營收穩(wěn)定增長提供了堅實支撐。

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　　啟動定增，助力企業(yè)長遠發(fā)展

　　面向未來，公司董事長郜春海信心滿滿，他表示，未來的5年到10年交控科技將會借助國家的政策趨勢，推動軌道交通控制系統實現從“跟跑”、“并跑”到逐步“領跑”，從國內領先逐步走向國際領先。同時，公司要發(fā)展，一定要去解決行業(yè)的痛點，只有這樣才能贏得市場。

　　公司正在積極推動定增，擬募集資金不超過7.6億元，投向自主虛擬編組運行系統建設項目、軌道交通孿生系統建設項目、面向客戶體驗的智能維保生態(tài)系統建設項目等三個項目。項目總投資近11億元，不足部分將由公司自籌解決。

　　其中，自主虛擬編組運行系統建設項目投資5.82億元，將采用基于客流精準預測的行車智能調度指揮技術、基于群體智能的自主虛擬靈活編組技術，研制新一代世界領先的自主化軌道交通控制系統，并形成產業(yè)應用示范。項目建成后，一方面，公司在軌道交通系統領域的產品技術含量及競爭力將會得到系統提升；另一方面，項目的實施也將填補國內外領域相關技術空白，解決我國城軌交通目前所面臨系統難題。

　　軌道交通孿生系統建設項目投資3.38億元，通過高保真建模與仿真、虛實映射、全生命周期數據有效管理，為運營調度人員進行動態(tài)輔助決策，減輕運營管理復雜程度，提高網絡化管理水平。項目建成后，企業(yè)將擁有軌道交通領域的全場景孿生系統新產品的研發(fā)、測試和驗證能力，形成具有行業(yè)先進技術水平的自主化和智能化系統和產品，進一步提高公司智慧城軌技術的快速落地能力。

　　面向客戶體驗的智能維保生態(tài)系統建設項目投資1.78億元，將建設線上運維服務中心、全國備品備件總庫及線下體驗生態(tài)中心，為多地區(qū)地鐵運營公司提供“培訓+備品備件+維護維修”包干式服務，幫助運營公司降低運營成本，轉變原有的運營管理模式，有利于增強客戶粘性。

　　據悉，本次定增已經取得上海證券交易所的審核批文，尚需經證監(jiān)會注冊同意，目前正在注冊過程之中。

　　這三個項目可以解決當前存在的運維成本高、被動運維、異常情況處理輔助決策等行業(yè)痛點問題，也是交控科技未來的研發(fā)重點。同時，交控科技希望，通過提前在這些方面進行創(chuàng)新布局，使我國軌道交通信號系統在智能化、智慧化方面引領國際技術發(fā)展方向，為人們提供更美好的出行體驗。