安徽天然氣經(jīng)營現(xiàn)金流大增，固定資產(chǎn)折舊1.51億成“避稅利器”營業(yè)收入增加，凈利潤下降，安徽天然氣開發(fā)股份有限公司(下稱“【皖天然氣(603689)、股吧】(9.600, 0.02, 0.21%)”，603689SH)2020年雖然業(yè)務(wù)增長，但毛利率卻有所下滑。

　　近日皖天然氣發(fā)布業(yè)績報(bào)告，其2020年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入47.64億元，同比增長14.2%，凈利潤為2.09億元，同比減少6.6%。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中增長較多的是貨幣資金、長期股權(quán)投資和其他非流動(dòng)資產(chǎn)，貨幣資金為5.25億元，同比增長32.68%，長期股權(quán)投資為4265.54萬元，同比增長232.81%，其他非流動(dòng)資產(chǎn)增長1.34億元，同比大增2571.43%。

　　由于持有固定資產(chǎn)較多(約19.82億元)，且占總資產(chǎn)比例較高(約占53.71%)，皖天然氣固定資產(chǎn)每年大量計(jì)提折舊，2020年其固定資產(chǎn)新增計(jì)提折舊約1.51億元。固定資產(chǎn)折舊雖然了“侵蝕”了凈利潤，但卻可以用來抵免企業(yè)所得稅，減少現(xiàn)金流出，這給皖天然氣帶來隱形利益。

　　皖天然氣董秘辦工作人員告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者：“毛利率下降主要是因?yàn)槿ツ晔芤咔橛绊?，政府有調(diào)價(jià)，壓縮了我們一些利潤空間。折舊是因?yàn)槲覀児潭ㄙY產(chǎn)比較多?！?/p>

　　毛利率下降

　　皖天然氣主要從事安徽省內(nèi)天然氣長輸管線的投資、建設(shè)和運(yùn)營、CNG/LNG、城市燃?xì)庖约胺植际侥茉吹葮I(yè)務(wù)。

　　建設(shè)長輸管線是皖天然氣的主要業(yè)務(wù)，通過自建的長輸管線，其可以把天然氣銷售給城市燃?xì)夤炯爸惫┕I(yè)用戶等下游客戶，也可以為中石油、中石化提供代輸服務(wù)。

　　皖天然氣在安徽省內(nèi)有絕對的優(yōu)勢，其建成投運(yùn)的天然氣長輸管線占安徽全省長輸管道總里程的約70%。然而，即便在此情況下其2020年毛利率依然下滑。

　　分行業(yè)來看，其主營業(yè)務(wù)天然氣銷售毛利率為8.23%，比上年減少1.66個(gè)百分點(diǎn);分產(chǎn)品來看，其主營的長輸管線業(yè)務(wù)毛利率為6.42%，比上年減少1.5個(gè)百分點(diǎn)，CNG/LNG業(yè)務(wù)毛利率為3.38%，比上年減少4.18個(gè)百分點(diǎn)，城市燃?xì)鈽I(yè)務(wù)毛利率為12.76%，比上年減少0.33個(gè)百分點(diǎn)。

　　毛利率的下降，導(dǎo)致皖天然氣營業(yè)收入增長的速度趕不上營業(yè)成本的增長速度，2020年其實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入476，359.7萬元，同比增長14.20%，發(fā)生營業(yè)成本437，135.32萬元，同比增長16.39%。

　　因此在營業(yè)收入增長的情況下，2020年皖天然氣利潤總額比上年減少了0.16億元。

　　皖天然氣在年報(bào)中沒有提到毛利率下降的原因，不過其提到：“在國家管網(wǎng)改革加快的情況下，行業(yè)競爭加劇，上游資源企業(yè)憑借資源強(qiáng)勢進(jìn)入終端市場，下游終端企業(yè)自建管線尋求開口，公司市場開發(fā)遭受新入競爭者的擠占和城網(wǎng)公司抵觸，市場開發(fā)難度加大。”

　　另外，皖天然氣長輸管道占壓事件增多，其目前運(yùn)營長輸管線23條，遍布安徽省各地，第三方施工占壓影響管道事件增多，同時(shí)因地方發(fā)展需要，管道遷移逐年增多，影響管道運(yùn)行安全，增加公司成本支出。

　　固定資產(chǎn)折舊1.51億

　　盡管凈利潤下降，但皖天然氣經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額卻大幅增加。2020年其經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為5.32億元，比2019年(3.19億元)增加了66.47%，在所有財(cái)務(wù)指標(biāo)中，這項(xiàng)指標(biāo)的增幅是最大的。

　　具體來看，其經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入為53.03億元，同比增加15.87%，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出為47.72億元，同比增加12.08%。皖天然氣將其解釋為“本期收取的建安款和售氣款較多且預(yù)付購氣款較少所致”。

　　但2020年皖天然氣凈利潤相對于經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量的比例(39.29%)相比2019年(70%)卻大幅下降。也就是說，其在凈利潤表現(xiàn)雖然不佳，但收獲現(xiàn)金方面卻有巨大改善。重要“功臣”之一便是折舊“避稅”。

　　從皖天然氣的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)可以看到，其截至2020年底的總資產(chǎn)為36.91億元，其中占比最多的是固定資產(chǎn)和貨幣資金，固定資產(chǎn)賬面價(jià)值19.82億元，占總資產(chǎn)的比例為53.71%，貨幣資金為5.25億元，占總資產(chǎn)比例為14.22%。

　　19.82億元的固定資產(chǎn)，每年折舊就是一筆大數(shù)目。2020年皖天然氣固定資產(chǎn)新增折舊1.51億元，相當(dāng)于其凈利潤的72.25%。折舊金額并不實(shí)際造成現(xiàn)金流出，但可以減少所得稅費(fèi)用。按照皖天然氣25%的企業(yè)所得稅稅率來算，2020年固定資產(chǎn)折舊為其避免了約3775萬元的企業(yè)所得稅。

　　嘗到“甜頭”的皖天然氣在購置固定資產(chǎn)和其他非流動(dòng)資產(chǎn)方面毫不“吝嗇”。2020年皖天然氣其他非流動(dòng)資產(chǎn)增長1.34億元，同比大增2571.43%，主要是預(yù)付購建綜合智能管控中心款所致。在折舊1.51億元的情況下，2020年末皖天然氣固定資產(chǎn)賬面價(jià)值仍相較2019年末仍有一定程度增加。2020年其投資活動(dòng)現(xiàn)金流出4.29億元，比上年增加20.49%，主要原因就是購建固定資產(chǎn)增加所致。