近日，長(zhǎng)城證券發(fā)布對(duì)國(guó)內(nèi)汽車(chē)沖壓件龍頭上市公司【華達(dá)科技(603358)、股吧】（603358）研報(bào)，其中指出，公司是國(guó)內(nèi)乘用車(chē)車(chē)身沖壓件龍頭，客戶(hù)結(jié)構(gòu)優(yōu)質(zhì)（主要為日系和德系車(chē)企），隨著國(guó)內(nèi)乘用車(chē)行業(yè)的復(fù)蘇和國(guó)產(chǎn)特斯拉放量，產(chǎn)能利用率提升，業(yè)績(jī)彈性值得期待。公司通過(guò)收購(gòu)江蘇恒義進(jìn)軍電池托盤(pán)業(yè)務(wù)，積極擴(kuò)產(chǎn)并向上游鋁擠壓延伸，有望成為國(guó)內(nèi)電池托盤(pán)龍頭。維持“增持”評(píng)級(jí)。

　　華達(dá)科技創(chuàng)立于2002年，經(jīng)過(guò)二十年的發(fā)展，形成了品類(lèi)齊全的汽車(chē)沖壓件及管類(lèi)件業(yè)務(wù)，有六大生產(chǎn)基地就近配套整車(chē)廠。公司客戶(hù)優(yōu)質(zhì)，核心客戶(hù)為上汽集團(tuán)、一汽大眾、本田汽車(chē)、豐田汽車(chē)、寶馬、奔馳、特斯拉等知名車(chē)企。2018年公司通過(guò)并購(gòu)進(jìn)軍新能源汽車(chē)鋁合金電池托盤(pán)業(yè)務(wù)，快速擴(kuò)產(chǎn)，綁定上汽自主、寧德時(shí)代、小鵬等，有望成為該領(lǐng)域龍頭。

　　研報(bào)指出，華達(dá)科技目前持續(xù)加碼鋁合金電池托盤(pán)業(yè)務(wù)，在收購(gòu)江蘇恒義后，全力協(xié)助江蘇恒義進(jìn)行客戶(hù)開(kāi)拓，并進(jìn)行產(chǎn)能擴(kuò)充。2020年實(shí)現(xiàn)電池托盤(pán)銷(xiāo)量12萬(wàn)套，國(guó)內(nèi)市占率約10%，目前江蘇恒義已配套或拿到訂單的項(xiàng)目包括上汽、宇通、長(zhǎng)城、小鵬、蔚來(lái)、理想、江淮、金龍等乘用車(chē)和客車(chē)頭部企業(yè)。

　　2020年，新能源汽車(chē)進(jìn)入新一輪的快速增長(zhǎng)周期，為了搶占市場(chǎng)，公司在靖江工廠已有15萬(wàn)套電池托盤(pán)的產(chǎn)能情況下，新建溧陽(yáng)工廠（一期50萬(wàn)套）、廣州工廠（20萬(wàn)套）、寧德工廠（20萬(wàn)套）。據(jù)華達(dá)科技介紹，這些新建產(chǎn)能將從2021年10月逐步投產(chǎn)，至2022年公司將具備105萬(wàn)套電池托盤(pán)的產(chǎn)能。

　　此外，子公司江蘇恒義還與新申鋁業(yè)合資生產(chǎn)鋁型材，打造產(chǎn)業(yè)鏈一體化。合資公司一期產(chǎn)能鋁型材擠壓3萬(wàn)噸產(chǎn)能，電池托盤(pán)總成50萬(wàn)套產(chǎn)能（即上文溧陽(yáng)工廠電池托盤(pán)的產(chǎn)能）。合資公司將原先的單獨(dú)電池托盤(pán)制造向產(chǎn)業(yè)鏈前端延伸，打造產(chǎn)業(yè)鏈一體化將有利于提升公司的盈利能力，并保障公司電池托盤(pán)原材料的供給。

　　從行業(yè)來(lái)看，2018-2020年因?yàn)楦鞣N負(fù)面因素疊加，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)乘用車(chē)行業(yè)持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)，長(zhǎng)城證券預(yù)計(jì)，2021年能夠有恢復(fù)性增長(zhǎng)，不過(guò)汽車(chē)芯片短缺和原材料價(jià)格上漲，又使得這一恢復(fù)趨勢(shì)受到壓制。但是，隨著后期汽車(chē)芯片短缺問(wèn)題解決和原材料價(jià)格回落，國(guó)內(nèi)乘用車(chē)行業(yè)有望再次進(jìn)入復(fù)蘇通道，屆時(shí)華達(dá)科技這種沖壓件龍頭憑借自身的規(guī)模優(yōu)勢(shì)和優(yōu)質(zhì)客戶(hù)結(jié)構(gòu)，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)也有望觸底回升。另外，臨港國(guó)產(chǎn)特斯拉的快速放量也會(huì)帶動(dòng)公司的沖壓件業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。

　　研報(bào)還指出，我國(guó)汽車(chē)零部件產(chǎn)業(yè)的區(qū)域集中度較高，且往往與整車(chē)制造產(chǎn)業(yè)形成周邊配套體系。我國(guó)目前已形成六大汽車(chē)產(chǎn)業(yè)集群。為實(shí)現(xiàn)與客戶(hù)的近距離對(duì)接，最大限度地降低產(chǎn)品運(yùn)輸成本，提高公司產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，公司采取緊貼汽車(chē)產(chǎn)業(yè)集群的戰(zhàn)略。公司相繼在靖江、長(zhǎng)春、廣州、惠州、武漢、海寧、成都、青島、天津、鹽城、長(zhǎng)沙等地建立了生產(chǎn)基地，產(chǎn)品直接配套長(zhǎng)三角、東北、珠三角、中部、西南汽車(chē)產(chǎn)業(yè)集群，并可輻射京津汽車(chē)產(chǎn)業(yè)集群。同時(shí)公司靖江總部不斷完善管理運(yùn)行模式，提高信息化水平，將總部資源集中“研發(fā)、資本運(yùn)作、戰(zhàn)略定位、信息化”等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，最大限度地發(fā)揮總部和各分部的優(yōu)勢(shì)資源，形成產(chǎn)業(yè)配套和優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，發(fā)展“總部經(jīng)濟(jì)”。