2021年7月14日，公司公布2021年半年度業(yè)績預告。半年度預計實現(xiàn)營業(yè)收入15.61-16.81億元，同比增長30%-40%，實現(xiàn)歸母凈利潤7.74億元-8.26億元，同比增長20%-28%。

　　半年報業(yè)績預告超預期，單Q2業(yè)績創(chuàng)歷史新高。21Q1公司實現(xiàn)營業(yè)收入7.43億元(YoY+14.35%)，歸母凈利潤3.74億元(YoY+2.31%)，按照業(yè)績預告指引的中值，預計單二季度公司營收約8.78億元，同比增長59.34%，實現(xiàn)歸母凈利潤約4.26億元，同比增長約52.14%，超過此前我們對于單Q2營收同比增速約40%，利潤同比增速約30%的預期，同時公司21Q2營收和利潤規(guī)模均創(chuàng)上市以來單季度新高。

　　匯率波動、原材料漲價等多重不利因素影響下，二季度業(yè)績高增體現(xiàn)公司強競爭實力和業(yè)務開拓能力。一方面，根據(jù)公司公告，當前仍處于全球疫情影響逐步緩和，市場持續(xù)恢復的外部環(huán)境下，說明當前市場需求并未完全恢復至疫情發(fā)生前水平；另一方面二季度匯率、原材料上漲等因素負面影響仍存在，例如匯率20Q2美元兌人民幣的匯率水平約7左右，今年Q2僅為6.4左右，人民幣升值的影響會從收入傳導至毛利進一步到凈利潤。

　　因此，在市場需求并未完全恢復，人民幣升值和原材料上漲等多重因素負面影響的背景下，公司Q2實現(xiàn)收入和利潤快速增長實則體現(xiàn)出的是公司綜合實力的進一步增強(包括產(chǎn)品實力、渠道能力、供應鏈管理能力等等)。

　　展望下半年，市場營銷加速，多重利好因素疊加。展望下半年：1)匯率同比波動帶來的影響將弱化。20Q3開始美元兌人民幣匯率從7一路下降至6.5附近，21H1該匯率水平維持在6.4左右，并呈現(xiàn)出穩(wěn)中小幅上升趨勢，因此下半年匯率同比變化帶來的負面影響會逐步縮小；2)產(chǎn)品端：軟件平臺升級，新品有望開始貢獻收入，產(chǎn)品矩陣不斷擴充。6月公司完成億聯(lián)云視訊平臺升級，一季度上新的耳機等新品有望在下半年產(chǎn)生明顯收入貢獻，同時下半年公司有望在耳機、智慧會議市等方面推出更多新品，擴充產(chǎn)品矩陣；3)業(yè)務開拓：全球營銷已全面啟動，渠道優(yōu)化+合作深化。目前國內已啟動新一輪渠道招募大會，海外聯(lián)合微軟Teams、Zoom已開展多場 線上線下 營銷，通過渠道優(yōu)化和合作深化，有望帶動更多產(chǎn)品銷售。

　　維持盈利預測，維持“增持”評級?？紤]到公司季度業(yè)績變化已呈現(xiàn)出向好趨勢，各項業(yè)務穩(wěn)步推進，下半年匯率影響減弱的同時產(chǎn)品矩陣擴充和業(yè)務開拓有望加速，我們維持公司2021-2023年盈利預測。預計021至2023年公司歸母凈利潤為17.02/22.21/28.31億元，對應PE為48/37/29倍，維持“增持”評級。