公司發(fā)布2021年中報業(yè)績預(yù)告，報告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)收入15.6億元-16.8億元，同比增長30%-40%，中位值為：16.21億元，同比增長35.0%。

　　報告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤7.74億元-8.26億元，同比增長20%-28%，中位值為：8.00億元，同比增長24%。

　　21Q2單季度收入、凈利潤均實(shí)現(xiàn)同比高增，為全年業(yè)績打下基礎(chǔ)

　　具體來看，預(yù)計(jì)公司Q2單季度實(shí)現(xiàn)收入8.18億元-9.38億元，同比增長48.5%-70.3%，中位值為：8.78億元，同比增長59.4%；預(yù)計(jì)公司Q2單季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤4.00億元-4.52億元，同比增長43.2%-61.6%，中位值為：4.26億元，同比增長52.4%。

　　隨著全球新冠疫情影響逐漸緩和，2021年上半年公司市場需求持續(xù)恢復(fù)，業(yè)務(wù)開拓策略有效。同時，公司經(jīng)營面臨如匯率波動、原材料成本上漲等宏觀因素帶來的挑戰(zhàn)，但公司積極采取應(yīng)對措施，確保各項(xiàng)業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進(jìn)，2021年上半年?duì)I業(yè)收入及凈利潤均取得較快增長。公司預(yù)計(jì)報告期內(nèi)非經(jīng)常性損益對當(dāng)期凈利潤的影響約為9,500萬元，去年同期公司非經(jīng)常性損益約為8,612萬元。

　　同時，從2021年上半年情況來看，公司在美元波動的不利因素下，仍實(shí)現(xiàn)收入、利潤高速增長，尤其是Q2單季度表現(xiàn)靚麗，扣非后，2021年上半年，歸母凈利潤預(yù)計(jì)同比增長21.5%-30.8%，我們持續(xù)看好公司中長期發(fā)展，維持年初判斷不變。

　　投資建議與盈利預(yù)測：

　　短期來看，由于2020年全球疫情影響，需要線下部署的桌面通信終端業(yè)務(wù)出現(xiàn)暫時性的滯緩，該業(yè)務(wù)占比較高：76.30%，從而影響了公司短期的經(jīng)營業(yè)績。但隨著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及復(fù)產(chǎn)復(fù)工，我們認(rèn)為中小企業(yè)需求有望呈現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢。

　　同時，公司持續(xù)保持各業(yè)務(wù)產(chǎn)品迭代，有望為公司短期經(jīng)營產(chǎn)生拉動。我們反復(fù)強(qiáng)調(diào)，公司中長期發(fā)展邏輯未變：1)公司保持各類產(chǎn)品持續(xù)迭代，綜合產(chǎn)品競爭力穩(wěn)步提升，為公司短期經(jīng)營打下有力支撐；2)中長期來看，公司云辦公終端和云視頻服務(wù)需求提升有望為公司持續(xù)注入活力。

　　綜上，我們預(yù)計(jì)，公司21-23年歸母凈利潤分別為17.5億元、23.1億元、29.7億元，維持“買入”評級。