7月20日晚間，【東華測試(300354)、股吧】(300354.SZ)發(fā)布2021半年度業(yè)績預(yù)告稱，2021年上半年，上市公司實現(xiàn)歸母凈利潤1527.20萬元—1596.61萬元，同比增長340%—360%。

　　值得注意的是，光大證券相關(guān)研報指出，公司收入在年度內(nèi)呈現(xiàn)明顯的季節(jié)性，四季度為公司收入確認的高峰期。同時，由于存在成本前置在上半年的特點，公司上半年的凈利潤率要遠低于全年數(shù)據(jù)，預(yù)計隨著今年收入規(guī)模的進一步增長，2021年凈利潤率有望在2020年的24.39%上得到進一步提升。

　　至于業(yè)績變動的原因，東華測試解釋稱，隨著國內(nèi)新冠肺炎疫情逐步得到有效控制，公司戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)向市場開拓，在技術(shù)與銷售方面雙重發(fā)力；持續(xù)推進產(chǎn)品迭代升級和新產(chǎn)品研發(fā)，并同步加強市場開拓力度，產(chǎn)能規(guī)模效應(yīng)突顯，進一步提升公司的盈利水平，實現(xiàn)利潤同比大幅提升。

　　國內(nèi)結(jié)構(gòu)力學(xué)性能測試領(lǐng)域龍頭 技術(shù)水平比肩國外

　　從業(yè)績構(gòu)成來看，若按照產(chǎn)品類型進行劃分，公司收入可以分為結(jié)構(gòu)力學(xué)性能測試分析系統(tǒng)、PHM系統(tǒng)、電化學(xué)工作站三大類。我們先來看看公司傳統(tǒng)的結(jié)構(gòu)力學(xué)業(yè)務(wù)。

　　結(jié)構(gòu)力學(xué)，是研究工程結(jié)構(gòu)受力和傳力的規(guī)律，以及如何進行結(jié)構(gòu)優(yōu)化的學(xué)科，與之對應(yīng)的結(jié)構(gòu)力學(xué)測試下游應(yīng)用領(lǐng)域廣泛，包括建筑、橋梁、海工、船艦等安全領(lǐng)域，減震降噪、風(fēng)阻優(yōu)化等性能優(yōu)化領(lǐng)域，以及重大裝備的性能改進領(lǐng)域。

　　目前國內(nèi)結(jié)構(gòu)力學(xué)儀器市場以外資為主，主要供應(yīng)商包括美國NI、比利時LMS與美國PCB，三家在各自領(lǐng)域術(shù)業(yè)有專攻，分別側(cè)重儀器、軟件分析系統(tǒng)、傳感器。這些海外巨頭業(yè)務(wù)規(guī)模龐大，以美國NI為例，2020年其營收高達12.8億美元，其中中國區(qū)營收2.01億美元。

　　在此背景下，東華測試強勢崛起，在行業(yè)中深耕近30年，已經(jīng)擁有了小信號放大抗干擾技術(shù)等的多項核心技術(shù)，技術(shù)水平比肩國外，并形成了傳感器、數(shù)據(jù)采集系統(tǒng)、測量與分析軟件平臺的完整產(chǎn)業(yè)鏈，在具備給用戶提供完整的測試與分析系統(tǒng)能力的同時還可以根據(jù)客戶需求進行快速定制，盡可能滿足客戶需求。

　　截至目前，東華測試的相關(guān)產(chǎn)品已經(jīng)廣泛應(yīng)用于航空航天、土木水利工程、交通能源、船舶海洋、工程兵器、汽車工業(yè)、冶金石化、電子電器等多個領(lǐng)域，曾為神州系列飛船、殲20、大飛機C919、山東艦、天問一號等多個“大國重器”的研發(fā)測試順利開展保駕護航，為上市公司積累了一大批優(yōu)質(zhì)的客戶資源，也為公司的業(yè)績增長奠定了堅實的基礎(chǔ)。

　　在傳統(tǒng)結(jié)構(gòu)力學(xué)性能測試業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)之上，近年來，東華測試還推出了PHM(故障預(yù)測與健康管理)系統(tǒng)業(yè)務(wù)和電化學(xué)站業(yè)務(wù)，打造新的業(yè)績增長點。

　　PHM技術(shù)需求巨大 軍工領(lǐng)域有望持續(xù)放量

　　PHM系統(tǒng)是工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)六大應(yīng)用場景之一，主要通過網(wǎng)絡(luò)化在線設(shè)備狀態(tài)監(jiān)測實現(xiàn)設(shè)備狀態(tài)的傳輸與數(shù)據(jù)存儲分析，實現(xiàn)工業(yè)設(shè)備的全覆蓋、動態(tài)、連續(xù)監(jiān)控，并且可以對監(jiān)測數(shù)據(jù)進行診斷分析，預(yù)知和判定當(dāng)前設(shè)備的損壞程度與危險級別，保證工業(yè)設(shè)備的安全與穩(wěn)定運轉(zhuǎn)。

　　在中國，隨著現(xiàn)代自動化技術(shù)水平的不斷提高，工業(yè)設(shè)備制造和工程系統(tǒng)的復(fù)雜性大大增加，系統(tǒng)的可靠性與安全性已成為保障經(jīng)濟效益和社會效益的一個關(guān)鍵因素，軍工裝備領(lǐng)域和智能制造等民用領(lǐng)域?qū)HM技術(shù)需求巨大。在此背景下，中國的PHM產(chǎn)業(yè)取得了快速發(fā)展。

　　其中發(fā)展最為迅猛的是軍工領(lǐng)域。隨著武器裝備的集成度、復(fù)雜度及智能化程度急劇增加，對于故障診斷、維修保障技術(shù)的要求越來越高。為了滿足信息化戰(zhàn)爭對武器裝備作戰(zhàn)快捷、可靠、精準(zhǔn)的要求，PHM系統(tǒng)已經(jīng)得到了國內(nèi)外軍事研發(fā)的高度重視。

　　具體到東華測試的PHM系統(tǒng)業(yè)務(wù)中，與大環(huán)境類似，上市公司的業(yè)務(wù)重心也同樣在軍工領(lǐng)域。

　　據(jù)悉，目前企業(yè)已經(jīng)全面掌握了從傳感器到采集儀器到數(shù)據(jù)采集軟件到最終的健康管理分析系統(tǒng)，能與工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)無縫連接。應(yīng)用方面，公司擁有裝備科研生產(chǎn)相關(guān)資質(zhì)，技術(shù)與外資齊平，積極開展PHM業(yè)務(wù)在艦船、無人機、航空發(fā)動機等領(lǐng)域的應(yīng)用。例如，在殲20研發(fā)過程中，公司開發(fā)出特殊的機載監(jiān)測系統(tǒng)，在飛行試驗過程中負責(zé)采集并記錄飛機/外掛的振動、噪聲、位移、溫度等環(huán)境數(shù)據(jù)，為機型的優(yōu)化提供了第一手可靠的測試數(shù)據(jù)。

　　值得一提的是，東華測試的PHM業(yè)務(wù)與公司傳統(tǒng)結(jié)構(gòu)力學(xué)業(yè)務(wù)高度重合，在客戶群體等方面具有先天優(yōu)勢，而軍工PHM具有可持續(xù)性，即只要某款裝備采購了PHM，未來所有新的裝備也都會繼續(xù)采購公司產(chǎn)品。從這一點來看，軍工PHM在未來無疑會為企業(yè)貢獻更多的業(yè)績增量。

　　此外，針對民用市場，東華測試推出了“基于PHM的設(shè)備智能維保管理平臺”，滿足企業(yè)對設(shè)備維保模式進行數(shù)字化、智能化轉(zhuǎn)型的一款專業(yè)解決方案。它幫助企業(yè)在轉(zhuǎn)型過程中建立和完善了設(shè)備維保管理的技術(shù)體系和管理體系，優(yōu)化了人力成本控制和備件庫存管理，減少經(jīng)營損失、物料浪費和能源消耗，并最終幫助企業(yè)實現(xiàn)了降本增效的目標(biāo)。設(shè)備智能維保管理平臺的推出，將進一步實現(xiàn)公司產(chǎn)品向普通民用市場推廣的戰(zhàn)略目標(biāo)，為公司帶來新的業(yè)績增長點。

　　7年磨一劍打破國際壁壘 電化學(xué)工作站實現(xiàn)國內(nèi)零的突破

　　電化學(xué)工作站是電化學(xué)分析、防腐研究以及新能源電池優(yōu)化性能不可缺少的科學(xué)儀器，市場空間極其可觀。據(jù)QYResearch統(tǒng)計，2020年，全球電化學(xué)工作站市場規(guī)模達到了14億元，預(yù)計2026年將達到18億元，年復(fù)合增長率(CAGR)為3.9%，而中國是全球最大的電化學(xué)工作站市場，占有大約45%的市場份額，之后是歐洲和北美市場，二者共占有接近40%的份額。

　　如此巨大的市場空間之下，中國電化學(xué)工作站的發(fā)展卻不甚樂觀。

　　目前國產(chǎn)電化學(xué)工作站所使用的電路板、電極等電子部件，有70%以上使用國外產(chǎn)品，雖然國產(chǎn)電化學(xué)工作站在性能方面與國外產(chǎn)品的差距不算太大，但受制于“萬國牌”組件，儀器的穩(wěn)定性和可靠性不高。再加上國內(nèi)電化學(xué)工作廠商的技術(shù)創(chuàng)新能力不足、同質(zhì)化嚴重，國內(nèi)高端電化學(xué)站產(chǎn)品主要依賴進口。

　　在此背景下，東華測試依靠在測試技術(shù)及應(yīng)用領(lǐng)域多年的技術(shù)積累，歷經(jīng)7年研發(fā)成功，成為唯一一家研制成功的本土企業(yè)，打破了國際壁壘。

　　目前，公司已經(jīng)推出了DH7000系列產(chǎn)品，該系列產(chǎn)品可用于常規(guī)電化學(xué)分析測試、腐蝕、電化學(xué)傳感器、教學(xué)、儲能研究等方面。目前，公司DH7000系列產(chǎn)品已經(jīng)銷往多個高校客戶，并積極開拓新能源領(lǐng)域，產(chǎn)品有望持續(xù)放量。

　　值得一提的是，公司還與電化學(xué)儲能行業(yè)上市公司【林洋能源(601222)、股吧】達成了合作，針對儲能來提供便攜式的電化學(xué)檢測系統(tǒng)，進展方面已完成方案開發(fā)，后續(xù)隨著儲能BMS領(lǐng)域應(yīng)用場景的拓展及有關(guān)產(chǎn)品的開發(fā)與迭代，未來發(fā)展空間十分廣闊。