當(dāng)?shù)禺a(chǎn)和醫(yī)美，這兩個(gè)完全沒有交集的行業(yè)相碰撞融合，會(huì)產(chǎn)生什么樣的化學(xué)反應(yīng)?

　　過去五年，蘇寧環(huán)球用長(zhǎng)期主義式的戰(zhàn)略布局，給出了這一問題的答案：以地產(chǎn)為盾，以醫(yī)美為矛，打造雙增長(zhǎng)引擎，全面推動(dòng)公司業(yè)務(wù)與價(jià)值結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。

　　如今，站在醫(yī)美產(chǎn)業(yè)強(qiáng)勢(shì)崛起的新時(shí)代節(jié)點(diǎn)，蘇寧環(huán)球加速蝶變，其意欲在五年內(nèi)進(jìn)化為中國(guó)高端合規(guī)醫(yī)美龍頭公司。而更長(zhǎng)期來看，蘇寧環(huán)球的商業(yè)藍(lán)圖是打造出一個(gè)亞洲領(lǐng)先的醫(yī)美產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)生態(tài)圈。

　　今年5月，醫(yī)美板塊持續(xù)爆發(fā)，投資機(jī)構(gòu)們聞風(fēng)而動(dòng)，紛紛開始尋找隱藏在水面之下的高成長(zhǎng)價(jià)值標(biāo)的。

　　順著這一思路，同月，位于南京市鼓樓區(qū)廣州路188號(hào)的蘇寧環(huán)球總部迎來了一波波“淘金者”。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，僅一個(gè)月內(nèi)，醫(yī)美賽道“隱形龍頭”蘇寧環(huán)球就舉辦了五場(chǎng)投資者集體調(diào)研活動(dòng)。

　　在期間，投資機(jī)構(gòu)們獲得的最有價(jià)值的信息是，董事長(zhǎng)張桂平指明了蘇寧環(huán)球未來的航向，“公司將專注做醫(yī)美，5年內(nèi)實(shí)現(xiàn)醫(yī)美第一主業(yè)，5年后醫(yī)美將成為蘇寧環(huán)球的唯一主業(yè)，成為亞洲醫(yī)美領(lǐng)軍企業(yè)?！?/p>

　　或許有讀者會(huì)有疑問，蘇寧環(huán)球目前的營(yíng)收核心是地產(chǎn)，為何其有信心能在短短五年內(nèi)完成價(jià)值結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。

　　實(shí)際上，回溯歷史，蘇寧環(huán)球發(fā)力醫(yī)美業(yè)務(wù)早已有跡可循。早在2016年，蘇寧環(huán)球就正式進(jìn)軍醫(yī)美領(lǐng)域，其與公司大股東共同出資設(shè)立了規(guī)模達(dá)50億元的醫(yī)美產(chǎn)業(yè)基金。

　　此后，蘇寧環(huán)球更是憑借“外延+內(nèi)生”策略，一方面收購(gòu)產(chǎn)業(yè)鏈上下游的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，另一方面通過產(chǎn)業(yè)基金孵化專業(yè)醫(yī)美機(jī)構(gòu)。

　　對(duì)此，西南證券、中信建投、華泰證券等多家券商均認(rèn)為，如今，蘇寧環(huán)球醫(yī)美板塊已初步成型，其品牌綜合影響力、專業(yè)資質(zhì)能力已位居行業(yè)前列。

　　除此之外，從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上看，蘇寧環(huán)球轉(zhuǎn)型的底氣還來源于穩(wěn)健的地產(chǎn)業(yè)務(wù)。其財(cái)報(bào)顯示，2021Q1，蘇寧環(huán)球?qū)崿F(xiàn)營(yíng)收7.90億元，凈利潤(rùn)2.72億元。

　　華泰證券表示，地產(chǎn)業(yè)務(wù)將為公司醫(yī)美板塊發(fā)展提供持續(xù)的現(xiàn)金流支撐，并為轉(zhuǎn)型創(chuàng)造良好的財(cái)務(wù)基礎(chǔ)。

　　據(jù)艾瑞咨詢發(fā)布的研報(bào)，2020年，中國(guó)醫(yī)療美容市場(chǎng)規(guī)模約為1975億元。預(yù)計(jì)到2023年，市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到3115億元，CAGR為16.4%。

　　但與此同時(shí)，行業(yè)合規(guī)化發(fā)展也將成為主流趨勢(shì)。中信建投證券在研報(bào)中認(rèn)為，未來具備資質(zhì)、品牌、人才的合規(guī)醫(yī)美服務(wù)機(jī)構(gòu)將大概率勝出。

　　蘇寧環(huán)球深諳其道，其在近期通過旗下全資子公司蘇寧環(huán)球健康，以3.37億元的現(xiàn)金收購(gòu)了醫(yī)美產(chǎn)業(yè)基金和環(huán)球股權(quán)投資持有的“無錫蘇亞”、“唐山蘇亞”、“石家莊蘇亞”100%股權(quán)。

　　對(duì)于此次收購(gòu)，深交所按照監(jiān)管慣例下發(fā)了問詢函。8月6日，蘇寧環(huán)球發(fā)布了回復(fù)函，其強(qiáng)調(diào)，三家醫(yī)美醫(yī)院均為持牌機(jī)構(gòu)，規(guī)模將不斷擴(kuò)大，盈利情況良好，具有對(duì)未來業(yè)績(jī)承諾兌現(xiàn)的良好基礎(chǔ)。

　　事實(shí)也確實(shí)如此，數(shù)據(jù)顯示，2021年1-6月，無錫蘇亞、唐山蘇亞、石家莊蘇亞主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為2843.94萬元、2097.09萬元、2029.01萬元，分別同比增長(zhǎng)51.46%、21.11%、18.58%。

　　同時(shí)期，三家醫(yī)院毛利率分別為50.12%、57.93%、46.28%，凈利潤(rùn)分別為336.72萬元、272.31萬元、198.72萬元。

　　華泰證券研報(bào)顯示，一般來說，成熟醫(yī)美機(jī)構(gòu)凈利率在5%-15%之間，但現(xiàn)實(shí)是，大部分醫(yī)美機(jī)構(gòu)都很難實(shí)現(xiàn)正向盈利。據(jù)此來看，蘇寧環(huán)球此次收購(gòu)并表的三家醫(yī)美醫(yī)院在盈利能力上，已位居行業(yè)前列。

　　在未來發(fā)展規(guī)劃上，蘇寧環(huán)球在公告中表示，在客戶資源開發(fā)與挖掘方面，交易標(biāo)的將持續(xù)深度拓展客戶渠道、充分吸收客戶資源，并充分利用蘇寧集團(tuán)的平臺(tái)優(yōu)勢(shì)和品牌資源，實(shí)現(xiàn)新客規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)。在營(yíng)銷團(tuán)隊(duì)和醫(yī)師團(tuán)隊(duì)建設(shè)方面，交易標(biāo)的將不斷使人才培養(yǎng)體系專業(yè)化、體系化。

　　在醫(yī)療方面，相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，蘇寧環(huán)球?qū)?jiān)持合規(guī)經(jīng)營(yíng)，深化與行業(yè)監(jiān)管部門的合作，始終把消費(fèi)者的需求和滿意放在第一位。

　　受此影響，截至今日收盤，蘇寧環(huán)球股價(jià)為5.65元，上漲2.54%。而與去年2.57元的低點(diǎn)相比，蘇寧環(huán)球已上漲116.34%。

　　多家券商也認(rèn)為，未來，隨著醫(yī)美業(yè)務(wù)的持續(xù)爆發(fā)，蘇寧環(huán)球有望打造醫(yī)美產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)生態(tài)，并實(shí)現(xiàn)高于市場(chǎng)預(yù)期的爆發(fā)式增長(zhǎng)。