8月20日，山東華鵬發(fā)布中報業(yè)績稱，上半年公司實現(xiàn)的歸屬凈利潤虧損5839.58萬元，同比下降2963.64%。當日，公司股價出現(xiàn)跳空低開，報收4.5元/股。對于公司業(yè)績突然由盈轉虧，小股東表示無法接受，并要求公司給個解釋。　　

       對于凈利潤的大幅下降，公司解釋稱，上年同期菏澤華鵬和安慶華鵬因政府規(guī)劃，部分資產處置產生收益較多。

　　過半虧損源于應收賬款壞賬損失

　　中報顯示，山東華鵬歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤本報告期較上年同期下降41.37%，對此，公司解釋稱，1、本期按照業(yè)務情況計提信用減值損失增加；2、受相關政策影響，玻璃板塊部分原材料、燃料價格上漲；3、因融資增加導致財務費用同比增加。

　　查閱中報，富凱君發(fā)現(xiàn)，山東華鵬計提的信用減值損失約達3000萬元，而這3000萬元的減值損失則是源于應收賬款壞賬損失。　　中報顯示，公司上半年應收賬款為7.62億元，占總資產的比例為20.7%，與去年的上半年相比，公司應收賬款同比增長額12%。

　　有市場人士分析稱，從應收賬款細分表格來看，公司組合計提項目：應收產品銷售款組合的計提期限如果達到3年以上的話，計提比例則為100%計提，組合計提項目：應收技術服務款組合的計提期限如果達到5年的話，同樣100%計提；而達到3年期限的話，則計提50%。目前，公司有9306.07萬元的應收賬款在3年以上，在近1、2年存在計提風險。

　　“此外，2至3年的應收賬款同樣高達9125.91萬元，如果不能好好處理的話，同樣存在計提風險?！鄙鲜鋈耸咳缡钦f。　　扣非后凈利潤連虧4年

　　事實上，除了計提壞賬這個大頭導致山東華鵬虧損外，公司主營業(yè)務長期虧損也是公司業(yè)績虧損的一大主因。

　　同花順統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2017年至2020年，公司扣非后凈利潤分別報虧0.08億元、0.45億元、1.02億元、0.9億元。此外，中報顯示，公司2021年上半年扣非后凈利潤報虧0.59億元。

　　從上述數(shù)據(jù)可見，山東華鵬主營業(yè)務已經長期處于虧損狀態(tài)，如果公司不能扭轉的話，今后的虧損已經可以預見。

　　談及主營業(yè)務，從中報來看，公司是國內日用玻璃行業(yè)的龍頭企業(yè)之一，現(xiàn)擁有日用玻璃制品生產能力約30萬噸，產品銷售覆蓋全國各地以及海外30多個國家和地區(qū)。

　　山東華鵬介紹自己稱，公司是國內少數(shù)幾家既能生產高附加值玻璃瓶罐，又能生產高檔日用玻璃器皿的企業(yè)，完整的產品線以及產業(yè)鏈格局形成了明顯的規(guī)模生產優(yōu)勢，體現(xiàn)在采購和管理成本降低、市場風險分散、綜合毛利率提升等各個方面。

　　同時，山東華鵬還表示，公司玻璃瓶罐產品直接面向酒類、食品、飲料、藥品等生產企業(yè)進行銷售。公司的玻璃瓶罐按用途分為酒水飲料瓶、食品調味品瓶，以及醫(yī)藥包裝瓶等三大類十幾個品種。

　　從上述公告來看，山東華鵬自稱是國內少數(shù)幾家能生產高附加值玻璃瓶罐的公司，同時，公司也表示有生產醫(yī)藥包裝瓶，可見，公司是一家有實力的玻璃瓶罐公司，且有涉及醫(yī)藥方面產品。但是在公司被問及是否具備轉型增加生產疫苗瓶的能力時，公司卻回復“目前，公司沒有轉型生產疫苗瓶的計劃”。

　　眾所周知，在疫情仍在全球蔓延的情況下，疫苗屬于急缺貨，同樣疫苗瓶也是大量需求，相關股票股價都是節(jié)節(jié)上漲。而作為主業(yè)是生產玻璃瓶且有醫(yī)藥瓶產品的山東華鵬為何不去研發(fā)和生產疫苗瓶呢？

　　此外，還曾有人問公司的鋼化玻璃技術是否可用于手機、平板等電子產品，對此，公司同樣給予了否定。要知道，電子玻璃產品一向是附加值高的玻璃產品，有一定技術門檻，并非所有公司都能生產。

　　在山東華鵬接連否定了疫苗瓶和電子玻璃生產后，不僅有人懷疑公司在中報中所說的“國內少數(shù)幾家既能生產高附加值玻璃瓶罐公司”的說法是否有些夸大其詞。其自稱的“國內日用玻璃行業(yè)的龍頭企業(yè)之一”含金量到底有多少？

　　增持或存變數(shù)

　　值得一提的是，山東華鵬曾因主業(yè)下滑擬收購天元信息股權。2019年4月27日，山東華鵬發(fā)布公告稱，擬以24750萬元現(xiàn)金向易彩梅、趙華剛、趙華超等13名交易對手方購買其合計持有的山東天元信息技術有限公司（簡稱“天元信息”）55%的股權。

　　資料顯示，【天元股份(003003)、股吧】的主營業(yè)務是測繪以及二三維地理信息系統(tǒng)建設。在這次收購中，天元股份有4.53億元的估值，評估增值率為90.3%。山東華鵬以2.48億元的現(xiàn)金獲得了天元股份55%的股份。

　　在上述資產收購事項中，交易對方作為業(yè)績承諾方，公告披露增持公司股份的承諾。但因為交易方并未履行增持承諾而被監(jiān)管機構曝光。

　　2021年2月1日，經監(jiān)管問詢，公司在問詢函回復公告中披露，截至回復公告出具日，業(yè)績承諾方尚未履行購買不低于5000萬元金額的上市公司股票的增持承諾，上市公司亦尚未完成第二期交易對價的支付。同時，公司與易彩梅、趙華剛等業(yè)績承諾方就增持事項通過補充協(xié)議進行約定，擬將前次業(yè)績承諾方增持上市公司股份的期限延長至2021年7月31日，并調整相應的增持金額。

　　公告顯示，雙方約定，若業(yè)績承諾方完成2020年度業(yè)績承諾，其增持上市公司股份的金額由5000萬元調整為1700萬元；若其未完成2020年度業(yè)績承諾，其增持上市公司股份的金額由5000萬元調整為3400萬元。

　　據(jù)了解，彼時曾有市場人士分析公司資金不足還要跨界收購，其風險較大。此外，天元股份暗藏著巨大的壞賬風險，2018年其應收賬款余額已經高達1.81億元，占流動資產比例高達76.37%。

　　據(jù)了解，公司曾想收購天元信息另外45%股權，但此收購在6月份宣告終止。

　　面對前途不明的山東華鵬，投資者不禁踟躕不定，在主營業(yè)務持續(xù)萎靡的現(xiàn)如今，公司是否會重組？會否注入新的產業(yè)？在前景不明的情況下，部分投資者表示割肉離場，但也有投資者表示要抄底買入。

　　有業(yè)內人士表示，在公司主營業(yè)務無持續(xù)盈利能力的時候買入，無疑是一種投機行為，投資者要承擔此后的業(yè)績虧損風險。