隨著“顏值經(jīng)濟”的崛起，我國的化妝品市場已成為僅次于美國的第二大化妝品市場，同時也是最具潛力的市場。

　　布局和發(fā)展化妝品業(yè)務(wù)，是生物科技、醫(yī)藥企業(yè)尋求新增長的積極嘗試，對于化妝品行業(yè)而言，也是生態(tài)重構(gòu)的新機遇。華熙生物、貝泰妮、【南華生物(000504)、股吧】、片仔癀、馬應(yīng)龍等上市公司用各顯神通的發(fā)展方式，為中國化妝品行業(yè)發(fā)展增添了新篇章。

　　一、萬億市場，潛力巨大

　　國際機構(gòu)Euromonitor的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2019年中國化妝品市場規(guī)模約為4400億，且每年保持近2位數(shù)的增長，將于2024年突破6000億。即便是困難的2020年，中國化妝品限額以上單位零售額仍然保持了正向增長。

　　據(jù)國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2020年，限額以上單位商品零售化妝品類銷售達3400億元，同比增長9.5%。至2022年，中國美妝行業(yè)市場規(guī)模將突破5000億元，并預(yù)測在2023年增長至5490億元左右。

　　歷經(jīng)多年高速發(fā)展，在居民可支配收入的不斷提升、國人對外在形象要求與認知的提高，核心消費人群結(jié)構(gòu)的變化等系列因素驅(qū)動下，中國化妝、護膚品行業(yè)成熟度突飛猛進，市場前景廣闊。

　　二、藥企跨界、多元發(fā)展

　　數(shù)萬億的大市場吸引著無數(shù)企業(yè)的關(guān)注，在眾多進軍化妝品的大軍中，生物科技、醫(yī)藥企業(yè)最為常見。

　　據(jù)商務(wù)部數(shù)據(jù)，2018年全國七大類醫(yī)藥商品銷售總額為21586億元，同比增長7.7%。中國醫(yī)藥流通行業(yè)整體保持持續(xù)增長趨勢，但從增長率變動趨勢來看，受國家宏觀經(jīng)濟環(huán)境和產(chǎn)業(yè)政策影響，行業(yè)規(guī)模有所增長，但增速逐年下滑。

　　受原料漲價、藥品降價、招標采購等因素影響，藥企利潤空間被進一步壓縮。不少藥企表示新藥從研發(fā)到上市花費的時間在10年以上，以億為單位的費用開銷，且市場投入風(fēng)險未知。

　　一邊是醫(yī)藥業(yè)績難增長、周期長、投入大，另一邊是化妝品行業(yè)發(fā)展利好、市場增長。同屬于藥監(jiān)局管理，藥品、保健品與化妝品之間內(nèi)調(diào)外養(yǎng)的強關(guān)聯(lián)，讓生物科技、醫(yī)藥企業(yè)們把跨界進入化妝品行業(yè)作為最順理成章的企業(yè)多元化選擇之一。

　　三、功效護膚、快速崛起

　　伴隨著化妝品行業(yè)的快速發(fā)展，根據(jù)CBNData和歐萊雅中國發(fā)布的《后疫情時代理性護膚白皮書》，在消費者選購產(chǎn)品的考慮因素中，產(chǎn)品安全性、產(chǎn)品功效等要素在疫情后明顯提升，根據(jù)潛在消費者對護膚品主要關(guān)注點進行統(tǒng)計，2020年第一季度，產(chǎn)品功效以35.37的熱度指數(shù)位于首位，而品牌、價格和成分分別以28.46、25.82、24.12的熱度指數(shù)位于第二至四位，成分也越來越受到消費者關(guān)注。

　　益普索研究數(shù)據(jù)顯示，消費者對護膚品中的功效關(guān)注度與收入提升呈正相關(guān)，可預(yù)計隨著我國消費者收入水平的提升，消費者對功效的關(guān)注度將有增無減；從發(fā)展空間看，功能性護膚品成長空間巨大。

　　據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，2018年相較于歐美國家功能性護膚品市占率高達 60%以上，我國市占率僅不到 20%，預(yù)計至少還有兩倍以上提升空間。

　　國內(nèi)外功能性護膚品牌總體表現(xiàn)均較為優(yōu)異，例如歐萊雅活性健康產(chǎn)品部門一直是近年來增長最快的部門之一，2016-2019 年增速 CAGR 為 12.7%，其核心品牌理膚泉 2020 年成為 集團第九個“10億歐元品牌”。

　　國產(chǎn)功能性護膚品牌份額提升更快，根據(jù) Euromonitor 數(shù)據(jù)，2016-2019 年國產(chǎn)品牌薇諾娜和 HFP 份額均提升 0.7pct，而國外品牌份額增幅相對較小或略有下降。

　　從國內(nèi)來看，薇諾娜位列 2019 年“雙 11”天貓美妝前十名，HFP 位列 2020 年“618”天貓美妝第七位，玉澤呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。

　　【華熙生物(688363)、股吧】的功能性護膚品業(yè)務(wù)在2016-2019 年增速 CAGR 為 115%。2019 年華熙生物的功能性護膚品業(yè)務(wù)增速領(lǐng)漲，實現(xiàn)營收 6.34 億元，同比增長 118.5%，增速領(lǐng)漲各業(yè)務(wù)。

　　在此市場環(huán)境下，擁有成熟醫(yī)藥科技及生產(chǎn)工藝的生物科技、醫(yī)藥企業(yè)在產(chǎn)品層面上會具有更強大的競爭優(yōu)勢。

　　有業(yè)內(nèi)人士表示，依托于生物科技、醫(yī)藥企業(yè)本身具有的研發(fā)實力和供應(yīng)商資源，這些跨界美妝行業(yè)的生物科技、醫(yī)藥企業(yè)更能夠在短時間內(nèi)響應(yīng)主流功效型護膚品市場的需求，進行穩(wěn)定的高品質(zhì)產(chǎn)品輸出，在產(chǎn)品技術(shù)和配方原料上本身就具有一定的優(yōu)勢；同時伴隨著化妝品管理新規(guī)對功能性護膚品的管理日趨嚴格，本身各項標準更高于一般化妝品企業(yè)的生物科技、醫(yī)藥企業(yè)更具優(yōu)勢，也能夠憑此為品牌的功效性、安全性背書。

　　基于消費者關(guān)注功效和成分的需求，生物科技、醫(yī)藥企業(yè)在引進或者研發(fā)新型原料層面發(fā)力；通過聯(lián)合品牌，利用原有高精尖技術(shù)，建立功效測評實驗室，都是非常好的市場切入點。

　　2021年4月，南華生物醫(yī)藥股份有限公司（000504）以“打造全球領(lǐng)先的生物科技公司”為目標，獲得國家知識產(chǎn)權(quán)局批準應(yīng)用于化妝品的新專利，將促進在化妝品、醫(yī)療美容等方面，布局有專利保護壁壘、高科技含量的專業(yè)化、功效型產(chǎn)品，拓展發(fā)展新格局。

　　四、八仙過海，各顯神通

　　根據(jù)億歐數(shù)據(jù)，目前我國涉及化妝品業(yè)務(wù)的藥企數(shù)量接近300家。據(jù)天眼查數(shù)據(jù),截至2020年10月,經(jīng)營范圍包含"中藥"或"西藥"且同時包含"化妝品"的企業(yè),在我國約有26.4萬家。

　　單從“生產(chǎn)企業(yè)”的維度來看，超過33家A股上市藥企的經(jīng)營范圍中包含“化妝品”，如片仔癀（600436）、同仁堂（600085）、南華生物（000504）、白云山、【華潤三九(000999)、股吧】、馬應(yīng)龍、云南白藥（000538）、德展健康（000813）、益盛藥業(yè)（002566）、貴州百靈（002424）、康美藥業(yè)、九芝堂（000989）、仁和藥業(yè)（000650）等。

　　追溯到40年前，1980年，傳統(tǒng)中藥企業(yè)片仔癀就推出了“片仔癀”護膚品牌，曾一度風(fēng)靡東南亞市場。2020年半年報顯示，擁有“片仔癀”、“皇后”等多個品牌的控股子公司福建片仔癀化妝品有限公司2019年實現(xiàn)營收4.3億元，同比增長51.09%，凈利潤8093.59萬元；2020年業(yè)績實現(xiàn)凈利潤1.14億元，同比增長41.23%，集團全年營收利潤19.72億元，同比增長20.40%，化妝品板塊業(yè)績“助攻”給力。

　　以痔瘡類產(chǎn)品著稱的馬應(yīng)龍早在2009年推出八寶眼霜。2011年底，馬應(yīng)龍成立湖北馬應(yīng)龍八寶生物科技有限公司，主要推廣眼妝、面部護理等產(chǎn)品，并形成了八寶、瞳話兩個化妝品品牌。2018年9月，馬應(yīng)龍公告稱，公司將投資成立主營功能性化妝品等業(yè)務(wù)的武漢馬應(yīng)龍大健康有限公司，公司持股比例為64%。2019年馬應(yīng)龍唇膏問世，迅速引爆社交平臺話題。

　　值得注意的是，2011年，廣藥集團子公司敬修堂藥業(yè)推出旗下護膚品牌佰花方，目前佰花方品牌帶來的收益在敬修堂大健康板塊中占比為25.43%。

　　從上述案例中可以看出，化妝品對生物科技、醫(yī)藥企業(yè)而言已經(jīng)成為多元發(fā)展、業(yè)績增長的重要產(chǎn)業(yè)鏈。

　　五、資本追捧、政策利好

　　化妝品行業(yè)高景氣延續(xù)，自然備受資本關(guān)注和投資。2020年至今，美妝行業(yè)融資熱潮一浪接著一浪。據(jù)不完全統(tǒng)計，2020年全球一共發(fā)生50多起針對化妝品行業(yè)的投資行為，其中40多起投資行為發(fā)生在中國，占比超過80%，獲得融資的品牌幾乎涵蓋了美妝產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)。截至2021年3月，全國共有18家美妝公司開啟了上市之路，其中有一半已經(jīng)過會。

　　近期，一則【仁和藥業(yè)(000650)、股吧】稱擬以7.19億元收購化妝品、大健康領(lǐng)域7家公司80%股權(quán)的消息在化妝品行業(yè)內(nèi)迅速引發(fā)關(guān)注。

　　如今總市值1000億+的“功能性化妝品第一股”云南貝泰妮旗下的品牌薇諾娜，前身是云南滇虹藥業(yè)旗下皮膚學(xué)級護膚品項目組，于2008年正式進入市場。據(jù)公開資料顯示，2014年，滇虹藥業(yè)被拜耳收購后，該品牌獨立，被云南貝泰妮持有。

　　值得一提的是，收購滇虹藥業(yè)的世界500強拜耳發(fā)現(xiàn)，盡管市場上護膚產(chǎn)品數(shù)不勝數(shù)，但依然存在巨大且尚未完全被滿足的市場需求。

　　2021年5月12日，拜耳在第26屆中國美容博覽會(CBE)上發(fā)布全新護膚品牌倍潤？。依托拜耳百余年來在制藥領(lǐng)域和全球皮膚科品類的成功經(jīng)驗，倍潤？系列直擊國內(nèi)消費者尚未被滿足的護膚痛點，主張“皮膚屏障，科學(xué)干預(yù)”，旨在滿足市場多元化和多層次的護膚需求。

　　目前，國內(nèi)銷售TOP5的護膚品品牌分別為歐萊雅、雅思蘭黛、蘭蔻、SK-II以及Whoo。

　　《中華人民共和國國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和2035年遠景目標綱要》明確指出：開展中國品牌創(chuàng)建行動，推進我國高端化妝品發(fā)展。

　　南華生物作為國資控股、主板上市公司，憑借領(lǐng)先、專業(yè)的科研團隊和技術(shù)，南華生物研發(fā)的護膚品(品牌英文名“EE18”,中文名“依詩芳”)在市場測評階段獲得消費者好評；在中國化妝品“愛心壹號”公益活動、清華經(jīng)管EMBA校友年會、清華大學(xué)經(jīng)管學(xué)院EMBA高爾夫系列活動等備受關(guān)注的大型、高端活動中通過專家評審、獲得嘉賓推薦；為進一步發(fā)展積累良好基礎(chǔ)，持續(xù)打造中國高端化妝品品牌。

　　面對新的時期、新的階段，若能充分利用國內(nèi)巨大的市場需求和政策紅利，我國化妝、護膚品產(chǎn)業(yè)將迎來歷史性發(fā)展機遇，生物科技、醫(yī)藥企業(yè)多元發(fā)展也將邁向一個新臺階。