2021-09-03日深南電路（002916）發(fā)布公告稱：野村證券、UBS瑞銀于2021-09-01日調(diào)研我司，本次調(diào)研由副總經(jīng)理、董事會秘書 張麗君;證券事務代表 謝丹負責接待。

　　本次調(diào)研主要內(nèi)容：Q1、請介紹公司上半年封裝基板業(yè)務在營收實現(xiàn)較大增長的情況下,毛利率同比下降0.56%的原因。2021年上半年,公司封裝基板業(yè)務實現(xiàn)10.95億元,同比提升45.79%,毛利率27.93%,同比下降0.56個百分點,主要由于無錫基板工廠仍處于產(chǎn)能爬坡階段,其毛利率低于封裝基板平均水平,在一定程度上影響封裝基板業(yè)務整體毛利率。另一方面,公司針對新工廠和新產(chǎn)品所進行的前期投入,在封裝基板業(yè)務毛利率層面也會有所反映。Q2、請解釋公司電子裝聯(lián)業(yè)務毛利率下降的原因。公司電子裝聯(lián)業(yè)務毛利率12.11%,同比下降6.23個百分點,一方面受供應鏈在成本及交付時效層面出現(xiàn)的影響,公司電子裝聯(lián)業(yè)務在整體經(jīng)營成本上面臨壓力,此外,因通信市場需求調(diào)整,電子裝聯(lián)工廠產(chǎn)能利用率有所下降。另一方面,公司根據(jù)客戶需求采用Turnkey、Consign兩種模式進行銷售:Turnkey模式下,根據(jù)客戶訂單需求,公司自行組織原材料采購,完成生產(chǎn)后交付產(chǎn)品;Consign模式下,客戶提供絕大部分原材料,公司僅自主采購少數(shù)輔料。兩種不同銷售模式占比的變化對電子裝聯(lián)業(yè)務毛利率也會產(chǎn)生影響。Q3、請介紹公司PCB業(yè)務當前產(chǎn)能利用率情況。隨著通信市場需求逐步回暖,同時公司大力開發(fā)數(shù)據(jù)中心、汽車電子、工控醫(yī)療等市場,公司PCB產(chǎn)能利用率自2021年初以來持續(xù)恢復。目前PCB產(chǎn)能利用率較2021年上半年有所改善。Q4、請介紹公司數(shù)據(jù)中心業(yè)務拓展情況以及對市場的后續(xù)展望。2021年上半年,伴隨新一代服務器平臺Whitley的逐步切換升級,其相關PCB產(chǎn)品訂單已逐步導入,部分客戶產(chǎn)品已實現(xiàn)量產(chǎn)。高技術難度產(chǎn)品出貨占比持續(xù)提升。數(shù)據(jù)中心作為公司近年來新進入并重點拓展的領域之一,已對公司營收產(chǎn)生較大貢獻,整體市場空間有待公司進一步開拓。伴隨5G時代對信息傳輸速度及傳輸容量的需求提升,數(shù)據(jù)中心硬件也持續(xù)向高速、大容量的方向發(fā)展,其對PCB在高速材料應用、加工密度及設計層數(shù)方面都有著更高要求,會推動產(chǎn)品價值量的提升。公司將憑借已有的管理優(yōu)勢和技術優(yōu)勢,繼續(xù)加大對數(shù)據(jù)中心市場的拓展力度,與更多的客戶建立并加深合作關系。Q5、請介紹公司FC-CSP基板產(chǎn)品當前產(chǎn)能部署情況。公司現(xiàn)已具備FC-CSP基板產(chǎn)品的批量生產(chǎn)能力。未來,伴隨無錫高階倒裝芯片用封裝基板項目和廣州封裝基板項目建成投產(chǎn),公司FC-CSP基板產(chǎn)品的產(chǎn)能將獲得進一步擴充,以滿足客戶日益增長的產(chǎn)品需求。Q6、請介紹公司基板人才儲備情況。經(jīng)過10多年的發(fā)展,公司已形成了一批專業(yè)基板人才,并針對封裝基板新項目所需的人才重點開展儲備工作,以開放的態(tài)度吸納優(yōu)秀人才。此外,公司后續(xù)將持續(xù)完善員工培育體系,提升自主培養(yǎng)人才的綜合能力,打造后備梯隊人才資源池,為公司基板業(yè)務的未來發(fā)展持續(xù)提供智力支持。3Q7、請介紹公司電子裝聯(lián)業(yè)務中主要采用Turnkey模式的下游領域。公司采用Turnkey業(yè)務模式的電子裝聯(lián)產(chǎn)品主要涉及高端醫(yī)療、汽車電子等領域。Q8、請介紹公司在全球產(chǎn)業(yè)布局情況。公司總部坐落于中國廣東省深圳市,目前有三大生產(chǎn)基地分別位于廣東深圳、江蘇無錫及南通。其中深圳、無錫基地涉及PCB、封裝基板及PCBA業(yè)務,南通基地涉及PCB業(yè)務。此外,公司擬在廣州投資建設新生產(chǎn)基地,專門面向封裝基板業(yè)務。公司業(yè)務遍及全球,在北美設有子公司,歐洲德國設有研發(fā)站點。Q9、請介紹公司對5G通信市場的后續(xù)展望。2020年8月中下旬后,受外部環(huán)境影響,通信行業(yè)整體需求在短期內(nèi)有所調(diào)整。近期,國內(nèi)和海外通信市場逐步呈現(xiàn)回暖趨勢。從長期來看,伴隨5G在增強移動寬帶、低延時高可靠通信、海量機器類通信場景中各類應用的不斷發(fā)展,5G通信市場仍存在廣泛的需求。公司深耕通信領域多年,對通信市場的前景保持信心。注:調(diào)研過程中公司嚴格遵照《信息披露管理制度》等規(guī)定,未出現(xiàn)未公開重大信息泄露等情況。

　　深南電路主營業(yè)務：一般經(jīng)營項目是:印刷電路板、封裝基板產(chǎn)品、模塊模組封裝產(chǎn)品、電子裝聯(lián)產(chǎn)品、電子元器件、網(wǎng)絡通訊科技產(chǎn)品、通信設備(生產(chǎn)場地另辦執(zhí)照)、技術研發(fā)及信息技術、鑒證咨詢、不動產(chǎn)租賃服務;電鍍;經(jīng)營進出口業(yè)務。許可經(jīng)營項目是:工業(yè)自動化設備、電信終端設備、信息技術類設備、LED產(chǎn)品、電路開關及保護或連接用電器裝置、低壓電器、安防產(chǎn)品的設計、生產(chǎn)、加工、銷售;普通貨運(道路運輸經(jīng)營許可證有效期內(nèi)經(jīng)營)。

　　深南電路2021中報顯示，公司主營收入58.81億元，同比下降0.58%；歸母凈利潤5.61億元，同比下降22.57%；扣非凈利潤4.81億元，同比下降27.62%；負債率49.51%，投資收益734.48萬元，財務費用5426.46萬元，毛利率23.99%。