時(shí)隔一年，九強(qiáng)生物（300406.SZ）繼續(xù)加碼對邁新生物股權(quán)的收購。

　　去年9月份，九強(qiáng)生物與國藥投資共同收購邁新生物95.55%股權(quán)，其中九強(qiáng)生物出資18.03億元取得標(biāo)的65.55%股權(quán)。

　　日前，九強(qiáng)生物披露，公司通過公開摘牌以9.475億元的價(jià)格受讓國藥投資持有的邁新生物30%股權(quán)。兩筆交易完成，九強(qiáng)生物合計(jì)耗資27.5億元，將直接擁有邁新生物95.55%股權(quán)。

　　值得一提的是，為了完成此次股權(quán)受讓，九強(qiáng)生物推出了11.4億元規(guī)模的可轉(zhuǎn)債發(fā)行方案，籌集收購資金。

　　長江商報(bào)記者注意到，九強(qiáng)生物與邁新生物同屬于體外診斷行業(yè)。今年以來，隨著業(yè)務(wù)逐步恢復(fù)正常，以及邁新生物的并表，九強(qiáng)生物盈利能力大幅提升。隨著股權(quán)并表范圍的擴(kuò)大，正處于業(yè)績承諾期的邁新生物如果順利完成業(yè)績，將進(jìn)一步增厚九強(qiáng)生物的經(jīng)營實(shí)力。

　　發(fā)行可轉(zhuǎn)債繼續(xù)推進(jìn)收購邁新生物

　　邁新生物為九強(qiáng)生物去年收購的子公司，二者同屬體外診斷行業(yè)。

　　2019年末，九強(qiáng)生物聯(lián)合國藥投資共同收購邁新生物95.55%股權(quán)。其中，九強(qiáng)生物和國藥投資分別受讓邁新生物65.55%、30%股權(quán)。本次重大資產(chǎn)購買的實(shí)施與國藥投資參股權(quán)收購的實(shí)施互為前提。

　　本次交易中，邁新生物100%股權(quán)作價(jià)確定為27.5億元，九強(qiáng)生物收購部分股權(quán)作價(jià)18.03億元。交易在去年9月份完成，邁新生物成為九強(qiáng)生物的控股子公司。

　　為了進(jìn)一步加強(qiáng)合作，彼時(shí)九強(qiáng)生物還與國藥投資及其控股股東國藥集團(tuán)建立戰(zhàn)略合作，九強(qiáng)生物推出12億元規(guī)模的定向增發(fā)，由國藥投資全部認(rèn)購。發(fā)行完成后，國藥投資成為九強(qiáng)生物第一大股東，持股比例升至14.81%。

　　時(shí)隔一年，九強(qiáng)生物繼續(xù)加碼對邁新生物的收購。上周九強(qiáng)生物披露交易方案，上市公司通過北京產(chǎn)權(quán)交易所公開摘牌受讓國藥投資持有的邁新生物30%股權(quán)，摘牌價(jià)格為掛牌底價(jià)9.475億元。

　　長江商報(bào)記者注意到，本次摘牌受讓中，以2020年12月31日為評估基準(zhǔn)日，邁新生物歸屬于母公司的股東全部權(quán)益的評估值為30.23億元，較其賬面值增值24.33億元，增值率412.12%。

　　而在前次交易中，評估基準(zhǔn)日2019年12月31日收益法評估下，邁新生物合并口徑歸屬于母公司股東全部權(quán)益資本價(jià)值的賬面值為3.8億元，評估值為27.57億元，評估增值率591.51%。

　　粗略計(jì)算，國藥投資此次出售邁新生物30%股權(quán)，較其一年前投資成本8.25億元增長1.225億元。交易完成后，九強(qiáng)生物將合計(jì)耗資27.5億元，直接持有邁新生物95.55%股權(quán)，進(jìn)一步強(qiáng)化對邁新生物的控制。

　　為了完成本次現(xiàn)金交易，9月6日，九強(qiáng)生物推出了可轉(zhuǎn)債發(fā)行方案，公司本次可轉(zhuǎn)債發(fā)行總額不超過11.39億元。其中，收購邁新生物30%股權(quán)擬投入募集資金7.98億元，剩余3.415億元募集資金將用于補(bǔ)充公司流動資金。

　　值得一提的是，九強(qiáng)生物的負(fù)債率一直處于較低水平。截至今年6月末，公司總資產(chǎn)41.87億元，總負(fù)債僅5.56億元，資產(chǎn)負(fù)債率13.27%。但公司的流動資產(chǎn)18.15億元，其中貨幣資金3.83億元，應(yīng)收賬款規(guī)模較高，為9.2億元，占流動資產(chǎn)和總資產(chǎn)的比例分別為50.7%、21.97%。

　　標(biāo)的承諾兩年凈利潤不低于3.43億

　　資料顯示，邁新生物是國內(nèi)較早一批集病理診斷試劑和自動化染色儀器的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售以及臨床病理檢測服務(wù)為一體的生物醫(yī)藥高新技術(shù)企業(yè)。邁新生物主要產(chǎn)品包括免疫組化染色試劑、儀器以及相關(guān)配套試劑和耗材，產(chǎn)品主要用于臨床診斷，服務(wù)于病理科日常診斷工作。

　　九強(qiáng)生物認(rèn)為，收購邁新生物對于公司進(jìn)一步提升檢測業(yè)務(wù)的服務(wù)水平和競爭實(shí)力具有重要意義。

　　數(shù)據(jù)顯示，2018年至2020年，九強(qiáng)生物分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.74億元、8.41億元、8.48億元，同比增長11.51%、8.61%、0.86%；凈利潤3.01億元、3.32億元、1.12億元，同比增長10.7%、10.3%、-66.15%。各報(bào)告期內(nèi)，體外檢測試劑收入占公司營業(yè)總收入的比例分別為88.22%、92.85%、88.31%。

　　不過，去年疫情暴發(fā)后，生化診斷試劑終端需求受到影響，同時(shí)毛利率較低的儀器產(chǎn)品收入占比增加，使得九強(qiáng)生物整體盈利能力有所下降。

　　今年以來，隨著疫情影響逐步消退，公司業(yè)務(wù)回復(fù)到正常水平。上半年，九強(qiáng)生物實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.08億元，同比增長204.49%；凈利潤2.21億元，同比增長547.62%。其中，試劑銷售收入7.35億元，占營業(yè)收入的90.96%。

　　收購邁新生物對于九強(qiáng)生物的業(yè)績增厚作用也逐漸凸顯。長江商報(bào)記者注意到，去年實(shí)施重大資產(chǎn)收購時(shí)，邁新生物原股東承諾，2020年和2021年邁新生物的凈利潤將分別不低于1.43億元、2億元，合計(jì)不低于3.43億元。

　　數(shù)據(jù)顯示，2020年邁新生物實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.73億元，凈利潤1.54億元。今年上半年，邁新生物營業(yè)收入和凈利潤2.95億元、1.25億元。其中，邁新生物的收入占上市公司當(dāng)期營收的比例為36.5%，且其凈利潤水平已經(jīng)接近去年全年。

　　隨著對于邁新生物合并范圍擴(kuò)大、順利完成業(yè)績，將進(jìn)一步促進(jìn)九強(qiáng)生物盈利能力的提升。但也需要注意的是，去年高溢價(jià)收購邁新生物完成后，2020年末，九強(qiáng)生物新增商譽(yù)13.91億元，占公司總資產(chǎn)的比例為35%。