模塑科技（000700.SZ）前身是興澄股份，上市以來，通過多樁關聯(lián)交易，成了江蘇模塑集團總公司（后更名為“江陰模塑集團有限公司”，下稱“模塑集團”）的“回收站”。

　　而目前，還可能面臨年度首次虧損。

　　關聯(lián)交易不斷

　　上市后第二年的1998年，興澄股份全額收購了江陰周莊電廠；另將原委托江陰鋼廠對江陰興澄特種鋼鐵有限公司和江陰興澄鋼鐵有限公司的投資與模塑集團所持有的江南模具塑化有限公司75%的股權和其擁有的油漆分廠的全部設備地置換。

　　1999年上半年，興澄股份以1.60億元現(xiàn)金收購模塑集團高等級轎車裝飾件注塑油漆噴涂生產(chǎn)車間全部資產(chǎn)。當年11月，模塑集團以2.60億元受讓持有上市公司69.06%股份，成為上市公司第一大股東。興澄股份的證券簡稱也變更為“模塑科技”。

　　2000年9月，上市公司與模塑集團簽署了《資產(chǎn)置換協(xié)議書》，決定將公司下屬的周莊發(fā)電分廠的全部資產(chǎn)，與模塑集團所屬資產(chǎn)：進口高等級轎車裝飾件注塑油漆噴涂設備、中外合資江陰精力塑料機械有限公司70%出資、江陰模塑集團精藝塑料機械分廠全部資產(chǎn)、無錫市商業(yè)銀行股份有限公司2000萬元股權合計15325.037萬元資產(chǎn)進行資產(chǎn)置換，置換資產(chǎn)的凈值差額450萬元由模塑集團以現(xiàn)金予以補足。

　　2003年，模塑集團將其持有的國元證券5000萬股股權作價5100萬元轉(zhuǎn)讓給模塑科技。同時，還收購了江蘇澄信方鼎投資管理有限公司持有國元證券的4000萬股股權。模塑科技與模塑集團、 江蘇澄信方鼎投資管理有限公司共同參股設立國元證券。

　　2004年，模塑集團所持江陰江南模具塑化有限公司（下稱“模具塑化）25%的股權作價2797.56萬元轉(zhuǎn)讓給模塑科技，交易完成后，模塑科技持有模具塑化的股權比例提升至100%。

　　2006年，模塑集團將三宗土地、附屬建筑物及部分設備和在建工程作價1.54億元轉(zhuǎn)讓給模塑科技。模塑科技稱，本次關聯(lián)交易將降低公司成本，提高公司核心競爭能力……符合公司長遠發(fā)展的戰(zhàn)略目標。

　　2007年、2008年，模塑集團先后將無錫鴻意地產(chǎn)發(fā)展有限公司（下稱“無錫鴻意”）18%股權作價1.78億元、33%的股權作價2.49億元轉(zhuǎn)讓給模塑科技。交易完成后，模塑科技合計持有無錫鴻意51%股權。而模塑集團原始出資1.61億元，原持股比例為51.94%。相關公告顯示，由于房地產(chǎn)市場調(diào)整，第二次轉(zhuǎn)讓的價格有所降低。模塑科技表示，無錫鴻意主要地產(chǎn)項目為經(jīng)濟較發(fā)達的長三角地區(qū)，具有一定的消費市場，無錫鴻意同時發(fā)展酒店、旅游、商業(yè)地產(chǎn)、地宅等相關聯(lián)的產(chǎn)業(yè)，具有一定的抗風險能力……公司控股無錫鴻意后……形成新的利潤增長點。而評估增值的主要部分是在建開發(fā)的商住樓和賓館，所占地塊升值幅度較高。

　　2013年5月，模塑集團及其子公司江陰道達汽車飾件有限公司（下稱“道達飾件”） 分別向無錫鴻意轉(zhuǎn)讓無錫明慈醫(yī)院管理有限公司（后更名為“無錫明慈心血管病醫(yī)院有限公司”，下稱“明慈醫(yī)院”）96%及4%的股權，本次交易作價2000萬元。公告顯示，明慈醫(yī)院成立于2013年2月，已獲得江蘇省衛(wèi)生廳設置醫(yī)療機構管理資質(zhì)審批。與德國北威州心臟和糖尿病中心（HDZ）、中國健康促進基金會等機構建立了穩(wěn)定的戰(zhàn)略合作同盟關系。模塑科技表示，此舉將形成上市公司新的強勁利潤增長點。

　　2014年，模塑科技再以4.15億元收購模塑集團持有的無錫鴻意49%股權，收購事項完成后，無錫鴻意由公司控股子公司變?yōu)槿Y子公司。

　　奇怪的是，2011年模塑科技放棄以6200萬元從鴻意地產(chǎn)發(fā)展有限公司收購無錫鴻意20%股權的機會，三年之后，這20%的股權在大股東模塑集團手里變成了1.69億元，大股東一轉(zhuǎn)手，賺了1億多元。

　　對此，模塑科技的解釋：到2011年6月底，無錫鴻意開發(fā)的商品房已經(jīng)銷售完畢，留下16萬㎡商業(yè)地產(chǎn)，當時也沒有新的土地儲備，無法進行后續(xù)的開發(fā)銷售。且當時受政府加強房地產(chǎn)市場政策調(diào)控的影響，無錫鴻意無購置土地進行后續(xù)開發(fā)的規(guī)劃。同時，公司已經(jīng)持有無錫鴻意51%股權，放棄進一步提高對無錫鴻意持股比例的機會，并不會影響到公司的經(jīng)營和財務狀況。而2014年3月，公司以4.15億元收購無錫鴻意49%的股權，是考慮到國家對民營醫(yī)院的利好支持政策、明慈醫(yī)院未來良好的盈利前景，同時明慈醫(yī)院地址所在地塊出現(xiàn)明顯漲幅。

　　然而，2010年至2013年，無錫鴻意的營業(yè)收入分別為3.42億元、1.02億元、4085.18萬元、3910.76萬元，凈利潤分別為5692.31萬元、4995.20萬元、174.06萬元、565.79萬元。2010年末凈資產(chǎn)為3.44億元、2013年末凈資產(chǎn)為3.55億元。凈資產(chǎn)變化不大，而盈利能力大不如前，甚至可能離虧損不遠之時，模塑科技反而高價接手。

　　而且，按照公告所披露的，到2011年6月底，無錫鴻意有16萬㎡商業(yè)地產(chǎn)，主要是處于經(jīng)濟較發(fā)達的長三角地區(qū)的商業(yè)地產(chǎn)，為何到了2013年的營業(yè)收入只有3910.76萬元？

　　至于明慈醫(yī)院未來良好的盈利前景到底有多良好？至今盈利無門，累計虧損數(shù)億，資不抵債。無錫鴻意并沒有對明慈醫(yī)院注資，反而由上市公司注資2.8億元，明慈醫(yī)院進入大規(guī)模投入期，2015年虧損2777.89萬元。2016年1月底，明慈醫(yī)院終于正式開業(yè)，業(yè)績不但沒有改善，虧損反而達到8927.12萬元，此后一直虧損。截至2021年6月30日，明慈醫(yī)院凈資產(chǎn)為-2.11億元，欠上市公司4.57億元。

　　2016年，模塑集團旗下子公司沈陽精力機械有限公司將其持有的部分在建工程及土地使用權轉(zhuǎn)讓作價6916.09萬元轉(zhuǎn)讓給模塑科技。

　　經(jīng)過一輪又一輪的收割，模塑集團的凈資產(chǎn)大增至2016年末的17.74億元。

　　2017年8月，模塑科技發(fā)布公告稱，擬以12.50億元向模塑集團等購買其合計持有的道達飾件100%股權。截至2017年6月30日，道達飾件資產(chǎn)賬面凈值為2.54億元。當年年底，壓哨完成本次交易。道達飾件的主營業(yè)務為主要從事塑化汽車飾件（主要為電鍍件）的設計、研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和售后服務，下游客戶為整車商。2017年至2019年，道達飾件完成業(yè)績承諾。2020年，道達裝飾的業(yè)績繼續(xù)增長。

　　2015年至2020年，道達飾件的業(yè)績一直在增長，恐怕要給關聯(lián)方記上一功。2015 年道達飾件的收入增長的主要來源為北汽模塑。2015年、2016年和2017年1-6月，道達飾件向關聯(lián)方銷售商品、提供勞務的金額占同期營業(yè)收入的比例為29.37%、33%和33.21%。北汽模塑是由北京汽車集團下屬子公司北京海納川汽車部件股份有限公司（持股51%）和模塑科技（持股49%）共同出資設立的企業(yè)。

　　然而，雖有道達飾件的億元凈利潤助力，模塑科技的業(yè)績卻一落千丈。

　　重組前的2016年，模塑科技的營業(yè)收入、凈利潤、扣非凈利潤、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為31.91億元、1.86億元、1.24億元、3.12億元。重組完成后，模塑科技的營業(yè)收入在增加，但凈利潤銳減，扣非凈利潤累計虧損上億元，現(xiàn)金流大不如前。

　　模塑集團以及旗下公司累計從上市公司收割了約28億元。而今，模塑科技卻負債累累。1999年末，上市公司負債總額2.11億元，有息負債1.15億元，資產(chǎn)負債率33.63%，財務費用771.90萬元。2020年末，負債總額55.97億元，有息負債約33億元，資產(chǎn)負債率66.92%，財務費用1.81億元，其中利息支出1.55億元。

　　賤賣美國名華？

　　美國名華是模塑科技全資子公司江蘇聚匯投資管理有限公司（下稱“聚匯投資”）的全資子公司。對于美國名華的成立，模塑科技這樣說：暨2015年7月設立墨西哥名華后，公司再次受到寶馬集團邀請，于2016年1月投資設立美國名華，為寶馬公司在當?shù)氐闹鳈C廠進行配套。這進一步強化了公司與寶馬公司的合作關系，體現(xiàn)了公司產(chǎn)品質(zhì)量和管理體系達到了國際頂級水平，為公司將來進一步拓展國內(nèi)外業(yè)務打下了堅實的基礎。

　　聚匯投資多次追加投資。2017年下半年，對美國名華的投資總額由 5000 萬美元增加至 9950萬美元。2018年上半年再次對美國名華追加投資金額18050萬美元，投資總額增加至2.80億美元。同時，對墨西哥名華進行追加投資，投資總額將由 1 億美元增加至 1.80 億美元。

　　模塑科技表示，本次追加投資符合公司的發(fā)展需要，符合公司的國際化戰(zhàn)略。還將提高市場占有率和市場競爭地位，持續(xù)盈利能力將得到不斷增強。

　　投資加碼，虧損增加。2019年、2020年及2021年上半年，美國名華分別為上市公司貢獻了-1.06億元、-1.96億元及-1.10億元的凈利潤。

　　2021年9月，模塑科技與Plasman US Holdco LLC（下稱“Plasman US”）簽訂了《股權轉(zhuǎn)讓協(xié)議書》，擬將持有的美國名華全部股權轉(zhuǎn)讓給Plasman US，經(jīng)交易雙方商定，交易價格確定為1美元。公司另外具有收取不超過2549999美元或有對價的權利。本次交易將會產(chǎn)生4億-4.5億元人民幣的投資損失，可能會導致2021年度凈利潤出現(xiàn)虧損。

　　模塑科技稱，剔除美國名華經(jīng)營虧損影響后，公司2018年至2021年 （1-6月）凈利潤分別為2.50億元、2.12億元、2.19億元和3.41億元。本次交易不影響公司正常生產(chǎn)經(jīng)營，符合公司長遠發(fā)展規(guī)劃，符合全體股東和公司利益，對公司未來整體業(yè)績會有明顯的提升和改善。

　　設計產(chǎn)能為45萬臺的寶馬南卡羅來納州斯巴達堡工廠是寶馬全球最大的工廠，2019年，該廠實際交付411620輛新車，創(chuàng)下歷史紀錄。同年，寶馬集團的銷售創(chuàng)下歷史新高，達到 2520307 輛。雖然2020年因新冠疫情影響而有所下滑，但2021年已經(jīng)強勁反彈，有望再創(chuàng)新高。寶馬集團在美國投入加大，理論上利好美國名華。而且，模塑科技在國內(nèi)增長空間有限，如果能在美國成功拓展，則模塑科技擁有拓展全世界市場的實力。所以，1美元轉(zhuǎn)讓真的利好模塑科技？

　　海外投資到底有多少貓膩

　　模塑科技的海外投資金額莫名暴增?！澳鞲缢芑囷椉ㄔO項目”項目和“美國塑化汽車飾件建設項目”投資金額合計9.80億元人民幣，其中美國塑化汽車飾件建設項目總投資額3.25億元。而上市公司分別對美國名華、墨西哥名華投資2.8億美元、1.8億美元，尤其是美國名華以二期擴產(chǎn)的名義追加18050萬美元投資。截至2021年9月11日，對美國名華的實際投資額為1.86億美元。據(jù)2017年至2020年財報、2021年半年報，美國名華的營業(yè)收入分別為2.20億元、3.01億元、4.13億元、3.01億元、2億元。然而，2018年美國工廠才通過寶馬集團驗收，開始小批量供貨。美國名華2017年、2018年的營業(yè)收入又是怎樣來的？

　　模塑科技2021年9月披露的《關于出售資產(chǎn)公告》顯示，美國名華自2018年正式投產(chǎn)以來，其營業(yè)收入（剔除內(nèi)部貿(mào)易收入）占公司總營業(yè)收入比重較低，2018年至2021年（1-6月）占比分別為2.22%、7.52%、5.91%和6.71%。

　　剔除內(nèi)部貿(mào)易收入，美國名華的營業(yè)收入分別為2018年至2021年（1-6月）的營業(yè)收入分別為1.10億元、4.13億元、3.62億元、2.44億元，除了2019年外，其余時段的數(shù)據(jù)與模塑科技財報的數(shù)據(jù)都出現(xiàn)很大的差異。2018年的數(shù)據(jù)比年報數(shù)據(jù)少了1.91億元，也就是說，美國名華2018年通過內(nèi)部交易1.91億元來粉飾收入。2020年的3.62億元比年報數(shù)據(jù)多了5200萬元，2021年上半年的2.44億元比半年報多了4400萬元，為何這兩個時段會比財報數(shù)據(jù)還要多？ 2018年有必要追加投資滿足二期擴產(chǎn)？

　　投資的錢去哪里了呢？

　　《關于出售資產(chǎn)公告》顯示，2018年末、2019年年末、2020年年末、2020年6月末，美國名華的凈資產(chǎn)分別為5860.08萬美元、4254.21萬美元、1250.25萬美元、-1189.13萬美元，折合人民幣分別約為4.02億元、2.97億元、8157.76萬元、-7695.81萬元。而財報的數(shù)據(jù)分別為4.12億元、3.16億元、8295.40萬元、5.20億元。2021年6月末的兩者相差高達6億元，在《關于出售資產(chǎn)公告》中已經(jīng)資不抵債的美國名華在2021年半年報的凈資產(chǎn)高達5.20億元。其余時段的差異不大，主要是歷史匯率與期末匯率導致。

　　墨西哥名華的情況也沒有好到哪里去。2018年至2020年營業(yè)收入分別為162.26萬元、1.33億元、5.85億元，凈利潤分別為-9711.08萬元、-1.63億元、-2.30億元。

　　大股東的“收割”再次啟動

　　2021年1月，模塑科技發(fā)布公告稱，擬以4000萬元收購模塑集團旗下的江陰江南凱瑟模塑有限公司（下稱“江南凱瑟”）部分資產(chǎn)，包括構筑物和設備。本次收購江南凱瑟持有的成熟油漆線，一方面是為了快速滿足子公司的擴產(chǎn)需求，縮短投產(chǎn)周期，增強公司主業(yè)的盈利能力；另一方面減少公司與實際控制人之間的關聯(lián)交易、預防同業(yè)競爭發(fā)生，有利于保護公司全體股東的利益。

　　截至2021年10月8日，模塑集團持有模塑科技3.47億股（占上市公司總股本37.85%），質(zhì)押比例達到68.70%。質(zhì)押比例高居不下，模塑集團的收割機有可能停止嗎？

　　2018年至2020年，模塑科技及旗下公司與關聯(lián)方進行的各類日常關聯(lián)交易總金額分別為17.32億元、18.29億元、17.55億元，2020年預計總額不超過16.46億元。

　　，繼續(xù)為生物多樣性找規(guī)律、為生命共同體找途徑、為生態(tài)修復和保護找依據(jù)和方法，讓生態(tài)和產(chǎn)業(yè)并駕齊驅(qū)。

　?。?？？？全國工商聯(lián)農(nóng)業(yè)商會專家委員會主任孫文華在接受《證券日報》記者采訪時說道：“保護生物多樣性是生態(tài)保護取得成功的具體表現(xiàn)，同時生物多樣性也是讓生態(tài)回歸自然屬性、促進人類與自然和諧共生的發(fā)展方向。保護生物多樣性，需要構建生物種類、生物種群的多維度生存環(huán)境，同時要注重生物經(jīng)濟的多元發(fā)展?！?/p>

　?。?？？？在小草數(shù)字公司董事長高俊剛看來，種質(zhì)資源是生物多樣性的基礎。高俊剛在接受《證券日報》記者采訪時表示：“種質(zhì)資源分布在大自然是生態(tài)資源，用數(shù)字化技術讀懂這些自然規(guī)律再用回大自然，就能把這些資源變成資產(chǎn)，這就需要生態(tài)科技的轉(zhuǎn)型和應用?！?/p>

　　？？？？目前，【蒙草生態(tài)(300355)、股吧】與小草數(shù)字公司聯(lián)合建立了“北方特色鄉(xiāng)土種質(zhì)資源育繁推”數(shù)字化應用體系，歷時28年建成了數(shù)字化的“小草諾亞方舟”，用大數(shù)據(jù)定位了全國2.7萬種植物的適合生長地，并在全國建了9個分庫，收集保存鄉(xiāng)土植物和農(nóng)作物種子4.2萬份，標本近12萬份，土壤140萬份。這些樣本都具備生態(tài)、經(jīng)濟和科研價值，特別是其中還包含地區(qū)特有、珍稀瀕危的種質(zhì)資源，樣本最長可存儲50-100年。

　　？？？？與此同時，小草數(shù)字公司通過互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)集成了生態(tài)數(shù)據(jù)云平臺，該數(shù)據(jù)平臺通過整理收集指定區(qū)域水、土、氣、植物、動物、微生物等生態(tài)系統(tǒng)相關數(shù)據(jù)、建立指標分析模型，用“特色種業(yè)+生態(tài)數(shù)據(jù)”模式解決人與城市、與自然的共融問題。

　??？？？？高俊剛說道：“我們通過數(shù)字化技術，建設城市的綠色生態(tài)系統(tǒng)，選用更節(jié)水更抗寒的植物，裝上智能化的傳感器，同時根據(jù)土壤墑情實現(xiàn)智能澆水、智能預警病蟲害，為花草樹木建立數(shù)字身份證。與此同時，小草數(shù)字公司將大數(shù)據(jù)技術運用到了更多生態(tài)場景，從而數(shù)字化地解決草畜平衡、特色農(nóng)品、智慧林草、河湖濕地監(jiān)測等需求?！?/p>

　??？？？？目前，利用“種質(zhì)資源”+“大數(shù)據(jù)技術”，蒙草生態(tài)和小草數(shù)字公司技術團隊已經(jīng)成功修復內(nèi)蒙古扎賚諾爾百年露天礦、呼和浩特敕勒川草原、包頭昆都侖河濕地、海南東寨港國家級自然保護區(qū)濕地紅樹林生態(tài)修復等，還參與了內(nèi)蒙古“沿黃生態(tài)廊道建設規(guī)劃”項目的建設，讓各類生態(tài)環(huán)境回歸自然本色。

　　？？？？高俊剛表示，接下來，小草數(shù)字公司將依托蒙草生態(tài)的多年生態(tài)經(jīng)驗與資源積累，運用生態(tài)大數(shù)據(jù)技術提供種源定位、數(shù)字溯源、種植導航等技術支持，用數(shù)字技術統(tǒng)籌“采育繁推”全程管控，同時在生物多樣性監(jiān)測、沿黃流域生態(tài)規(guī)劃、草畜平衡、林草管護、生態(tài)修復等方面提供全程大數(shù)據(jù)支持，用數(shù)字化技術讀懂自然規(guī)律、用活種質(zhì)資源，為生物多樣性保護提供數(shù)字化、可視化的動態(tài)監(jiān)測與管理，推動生態(tài)多樣性發(fā)展。