2021年11月4日【佳禾食品(605300)、股吧】（605300）發(fā)布公告稱：東吳證券于之歡、polymer capital蘇航、上海信托吳杏、銀華基金王麗敏、DXAMCJessie于2021年10月29日調(diào)研我司。

　　本次調(diào)研主要內(nèi)容：

　　問：Q3植脂末和上半年比收入同比增速放緩的原因?

　　答：謝謝您的提問。三季度天氣比較炎熱，是奶茶的淡季。奶茶口感較為濃郁，消費(fèi)者會更多的選擇清爽的水果茶、檸檬茶。另外，去年三季度的時候疫情趨于結(jié)束，市場產(chǎn)生報復(fù)性消費(fèi)的心理，業(yè)績放量，所以對比的基數(shù)比較高。

　　問：分產(chǎn)品解讀三季度收入增長變化情況?

　　答：謝謝您的提問。公司主營業(yè)務(wù)按照產(chǎn)品類別分類，分別為：植脂末，咖啡以及其他固體飲料，其他固體飲料我們拆分成茶，沖調(diào)品，糖漿，植物蛋白飲料這幾塊，2021年第3季度植脂末銷售收入將近5億，同比增長17%；咖啡銷售收入約2,241萬，同比增長86%；其他固體飲料中茶銷售收入約145萬，沖調(diào)品銷售收入約3,461萬，糖漿銷售收入將近3000萬，植物蛋白飲料銷售收入2400萬，其他固體飲料同比增長34%。總體同比增加21%。

　　問：分渠道解讀三季度增速變化情況?

　　答：謝謝您的提問。渠道分食品工業(yè)企業(yè)渠道，餐飲連鎖渠道，經(jīng)銷商渠道和其他渠道。2021年第三季度食品工業(yè)渠道銷售收入1.55億，同比增加45.7%，餐飲渠道銷售收入是3.5億，同比增加24.6%，經(jīng)銷商渠道銷售收入8,335萬，同比減少22.4%。公司采取“直銷為主、經(jīng)銷為輔”的銷售模式，目前更為重視對直接客戶的開發(fā)和對終端市場的把握，這樣也是為了更好的服務(wù)客戶。

　　問：分地區(qū)增速情況解讀?

　　答：謝謝您的提問。截至2021年9月末，主營業(yè)務(wù)收入的75%來源于華東、華南、西南和華中地區(qū)，具體的，華東地區(qū)1到9月銷售收入將近5.6億，同比增長42.35%；華南地區(qū)銷售收入是1.9億，同比增長28.16%；西南地區(qū)銷售收入是1.8億，同比增長170.11%；華中地區(qū)銷售收入是3.1億,同比增長46.21%；華北地區(qū)銷售收入約5,300萬，同比增長8.35%；東北地區(qū)銷售收入約1,000萬，同比增長19.95%。西北地區(qū)銷售收入約2,300萬，同比增長38.20%；出口銷售收入是3億左右，同比增長是33.46%。主營業(yè)務(wù)收入合計(jì)16.47億，同比增長了45.48%。

　　問：增速比較快的地區(qū)主要是原因是什么呢?來自哪些客戶?

　　答：謝謝您的提問。增幅比較大的是西南地區(qū)，西南地區(qū)增速很快主要因?yàn)槊垩┍鞘侵袊T店數(shù)量較多的品牌。還有今年另外一個品牌非常突出，是茶百道。他們都是地區(qū)型的，開店增長也很好，我們跟隨客戶銷售額成長的也很快。華東地區(qū)是人口和茶飲的集中地，人口基數(shù)大，雖然比西南低，但是增長額也不低。

　　問：四季度和明年毛利率的判斷和成本端的展望?

　　答：謝謝您的提問。毛利率目前有一定壓力，2020年到現(xiàn)在，原材料價格的波動較大，是全球性的。目前的情況下原料價格也是在高位，第四季度應(yīng)該是承壓的一個狀態(tài)，但是明年還是比較樂觀的。隨著疫情有效的控制，公司會采取一些措施來應(yīng)對經(jīng)濟(jì)下滑的趨勢。整個供需方面，主要農(nóng)副產(chǎn)品還是比較穩(wěn)定的。價格也是會隨著各類措施的出臺，回歸到一個理性的狀態(tài)，所以還是比較樂觀的。很多大的公司也出臺他們的調(diào)價措施，我們也會有相應(yīng)措施出臺，來保持毛利率水平。