2021年11月4日【英諾激光(301021)、股吧】（301021）發(fā)布公告稱：盛博證券、西南證券、申萬(wàn)宏源于2021年11月3日調(diào)研我司。

　　本次調(diào)研主要內(nèi)容：

　　問(wèn)：關(guān)于納秒,皮秒,飛秒激光器有哪些新的重要應(yīng)用機(jī)會(huì)?

　　答：皮秒和飛秒等超快激光是激光領(lǐng)域重要的發(fā)展方向之一，作為一種新興的技術(shù)手段，其在精密微細(xì)加工方面有著顯著優(yōu)勢(shì)。目前已經(jīng)投入商業(yè)應(yīng)用的場(chǎng)景主要有高端鉆孔、超硬玻璃加工、PCB加工、材料表面結(jié)構(gòu)改性、新能源電池安全部件加工等。從行業(yè)來(lái)看3C電子、半導(dǎo)體、生物醫(yī)療應(yīng)該市場(chǎng)空間都比較大。而納秒激光器的應(yīng)用領(lǐng)域包括精密焊接、PCB鉆孔、飛行打標(biāo)、3D打印等，與超快激光器有部分共同的領(lǐng)域，二者區(qū)別在于納秒激光器適用于加工精度要求略低但成本和效率要求高的場(chǎng)景。目前英諾在這幾個(gè)領(lǐng)域都做了充分布局。

　　問(wèn)：公司激光器技術(shù)路線是否與其他家有顯著不同?

　　答：激光器按工作介質(zhì)主要可以分為固體激光器、光纖激光器、氣體激光器、液體激光器和半導(dǎo)體激光器等，固體激光器以激光晶體為主要工作介質(zhì)，而光纖激光器以光導(dǎo)纖維為工作介質(zhì)。不同種類的激光器具有自身的優(yōu)勢(shì)，相互間替代可能性小。公司主要生產(chǎn)固體激光器。固體激光器與光纖激光器均能被應(yīng)用于打標(biāo)、切割、鉆孔、焊接及增材制造等主要激光加工領(lǐng)域，但在各細(xì)分領(lǐng)域的具體應(yīng)用場(chǎng)景存在差異，具體如下：

　　問(wèn)：宏觀加工領(lǐng)域

　　答：該領(lǐng)域主要采用光纖激光器，一般不采用固體激光器。光纖激光器包括連續(xù)光纖激光器和脈沖光纖激光器。因連續(xù)光纖激光器高平均功率的特點(diǎn)，可廣泛應(yīng)用于厚金屬材料的切割、焊接等宏觀加工。宏觀加工目前市場(chǎng)規(guī)模大，同行業(yè)可比公司中銳科激光和創(chuàng)鑫激光的主要產(chǎn)品為連續(xù)光纖激光器。

　　問(wèn)：微加工領(lǐng)域

　　答：該領(lǐng)域主要采用固體激光器，部分場(chǎng)景采用脈沖光纖激光器。固體激光器能夠通過(guò)倍頻晶體在諧振腔內(nèi)將紅外光轉(zhuǎn)換為綠光、紫外光及深紫外光等短波長(zhǎng)激光并對(duì)外輸出，更短波長(zhǎng)是微加工激光器的發(fā)展趨勢(shì)，其產(chǎn)生熱效應(yīng)較低，能量利用效率高，從而能夠有效提升加工精度，實(shí)現(xiàn)超精超微加工。固體激光器憑借其短波長(zhǎng)（紫外、深紫外）、短脈寬（皮秒、納秒）、高峰值功率的特點(diǎn)被主要應(yīng)用于薄性、脆性等金屬和非金屬材料的精密微加工領(lǐng)域，此外，固體激光器被廣泛應(yīng)用于環(huán)境、醫(yī)療、軍事等領(lǐng)域的前沿科學(xué)研究，發(fā)展前景廣闊。脈沖光纖激光器可以被應(yīng)用于微加工領(lǐng)域，因其波長(zhǎng)主要被限制在紅外光的范圍內(nèi)，因此，一般用于金屬材料且具有一定厚度、精度要求相對(duì)不高的部分微加工領(lǐng)域。綜上所述，作為激光加工技術(shù)的核心器件，激光器在宏觀加工領(lǐng)域?qū)⒅饕赃B續(xù)激光為主，并往更高功率方向發(fā)展；在微加工領(lǐng)域脈沖激光則更具優(yōu)勢(shì)，并往短波長(zhǎng)（紫外、深紫外）和短脈寬（皮秒、飛秒）方向發(fā)展，即向更高脈沖能量和光束質(zhì)量方向發(fā)展。

　　問(wèn)：關(guān)于未來(lái)研發(fā)投入的規(guī)劃和重點(diǎn)研發(fā)方向.

　　答：公司將圍繞三條賽道規(guī)劃研發(fā)方向：

　　問(wèn)：在激光生物醫(yī)療解決方案的賽道上,公司將加快發(fā)展高端醫(yī)療器件制造裝備和服務(wù),加快培育光聲成像等診療檢測(cè)業(yè)務(wù).

　　答：除此之外，公司還將發(fā)揮中美兩地研發(fā)團(tuán)隊(duì)的優(yōu)勢(shì)，助力開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)。

　　問(wèn)：請(qǐng)介紹下公司在半導(dǎo)體領(lǐng)域的拓展情況.

　　答：公司已于浙江大學(xué)合作開(kāi)發(fā)主要應(yīng)用于半導(dǎo)體材料的退火、測(cè)量等工序的專用激光器，并在相關(guān)領(lǐng)域的技術(shù)和應(yīng)用趨勢(shì)保持跟蹤和研究。

　　問(wèn)：請(qǐng)介紹下生物醫(yī)療業(yè)務(wù)的內(nèi)容.

　　答：相關(guān)業(yè)務(wù)分為兩類，一類是針對(duì)高端醫(yī)療器件制造提供裝備和服務(wù)，另一類是光聲成像業(yè)務(wù)，提供定制化的產(chǎn)品。關(guān)于第一類業(yè)務(wù)，公司利用混合設(shè)計(jì)雙波段飛秒激光器，向國(guó)家生物醫(yī)學(xué)材料工程技術(shù)研究中心提供定制化微加工解決方案，能夠有效提高傳統(tǒng)金屬支架與鍍膜支架加工精度，實(shí)現(xiàn)可降解支架的精細(xì)加工。公司為國(guó)內(nèi)腦血栓取出裝置的醫(yī)療器械供應(yīng)商批量完成取栓支架等神經(jīng)介入器件的激光切割關(guān)鍵工序，所加工的相關(guān)產(chǎn)品已經(jīng)被應(yīng)用于臨床，有助于國(guó)內(nèi)企業(yè)在神經(jīng)介入領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)進(jìn)口替代。關(guān)于第二類業(yè)務(wù)，光聲成像是近年來(lái)發(fā)展的一種非入侵式和非電離式的新型生物醫(yī)學(xué)成像方法，利用脈沖激光照射生物組織產(chǎn)生超聲信號(hào)以實(shí)現(xiàn)高分辨率和高對(duì)比度的組織圖像。公司研發(fā)了世界領(lǐng)先水平的高分辨光聲成像儀器，第一代產(chǎn)品銷往韓國(guó)、加拿大、新加坡，第二代產(chǎn)品也已研制成功，有利于推進(jìn)光聲成像技術(shù)在腫瘤、心腦血管、眼科等基礎(chǔ)生命科學(xué)和臨床醫(yī)學(xué)診療領(lǐng)域的應(yīng)用。

　　問(wèn)：零部件的國(guó)產(chǎn)化率如何,哪些部件依賴進(jìn)口,公司有哪些規(guī)劃?

　　答：公司原材料主要分為三類：光學(xué)類、電學(xué)類和機(jī)械類，其【中光學(xué)(002189)、股吧】類占比最高，也是最重要的原材料。光學(xué)類產(chǎn)品包括泵浦源、晶體和光學(xué)組件，其中，晶體由國(guó)內(nèi)上市公司福晶科技提供；泵浦源主要向美國(guó)公司nLIGHT,Inc采購(gòu)，其在上海設(shè)有子公司和生產(chǎn)基地，直接在中國(guó)供貨；光學(xué)組件中振鏡主要由境外采購(gòu)。公司也在評(píng)估、測(cè)試或小批量試用國(guó)內(nèi)供應(yīng)商產(chǎn)品。另外電學(xué)類和機(jī)械類主要為國(guó)內(nèi)采購(gòu)，部分由公司子公司自產(chǎn)，如控制箱，Q開(kāi)關(guān)等。綜合來(lái)看，公司原材料來(lái)源主要為國(guó)內(nèi)生產(chǎn)，即使采購(gòu)國(guó)外品牌產(chǎn)品也都有可替代的國(guó)產(chǎn)供應(yīng)商，不存在嚴(yán)重依賴進(jìn)口的情況。

　　問(wèn)：請(qǐng)介紹下三季度毛利率上升的原因.

　　答：今年以來(lái)，毛利率穩(wěn)步上升的原因主要有兩方面。一方面，公司通過(guò)實(shí)施降本增效策略有效地壓減了成本；另一方面，激光方案事業(yè)部發(fā)展情況良好。受益于上述管理提升和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化等因素，公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力得到進(jìn)一步增強(qiáng)。

　　問(wèn)：請(qǐng)介紹下公司各類業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu),毛利率水平以及變化的情況.

　　答：半年報(bào)顯示，激光器業(yè)務(wù)占比60.37%，定制激光模組占比31%，定制模組毛利率較激光器略高。近期各項(xiàng)業(yè)務(wù)正常開(kāi)展，未發(fā)生重大變化。

　　問(wèn)：關(guān)于公司的經(jīng)營(yíng)規(guī)劃展望.

　　答：公司將立足于“產(chǎn)品領(lǐng)先、效率驅(qū)動(dòng)、全球營(yíng)銷”的發(fā)展戰(zhàn)略，大力推進(jìn)三條賽道協(xié)同發(fā)展，在3C電子和3D打印等傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域繼續(xù)發(fā)力，不斷提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，在半導(dǎo)體、生物醫(yī)療等領(lǐng)域加快戰(zhàn)略新興業(yè)務(wù)培育，向全球領(lǐng)先的激光微加工解決方案廠商目標(biāo)努力。交流過(guò)程中，公司人員與投資者進(jìn)行了充分的交流與溝通，嚴(yán)格按照有關(guān)制度規(guī)定，沒(méi)有出現(xiàn)未公開(kāi)重大信息泄露等情況。

　　英諾激光主營(yíng)業(yè)務(wù)：研發(fā)、生產(chǎn)和銷售微加工激光器和定制激光模組

　　英諾激光2021三季報(bào)顯示，公司主營(yíng)收入2.94億元，同比上升36.3%；歸母凈利潤(rùn)6629.63萬(wàn)元，同比上升125.49%；扣非凈利潤(rùn)4640.56萬(wàn)元，同比上升113.26%；其中2021年第三季度，公司單季度主營(yíng)收入9138.52萬(wàn)元，同比上升10.97%；單季度歸母凈利潤(rùn)2583.81萬(wàn)元，同比上升88.96%；單季度扣非凈利潤(rùn)2008.92萬(wàn)元，同比上升100.4%；負(fù)債率12.27%，財(cái)務(wù)費(fèi)用35.91萬(wàn)元，毛利率54.83%。

　　該股最近90天內(nèi)共有1家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，增持評(píng)級(jí)1家；過(guò)去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價(jià)為52.32；近3個(gè)月融資凈流出1306.52萬(wàn)，融資余額減少；融券凈流入1.61萬(wàn)，融券余額增加。證券之星估值分析工具顯示，英諾激光（301021）好公司評(píng)級(jí)為3星，好價(jià)格評(píng)級(jí)為0.5星，估值綜合評(píng)級(jí)為2星。