近日，全球最大鋅生產(chǎn)商N(yùn)yrstar因不堪成本重負(fù)宣布減產(chǎn)50%，減產(chǎn)規(guī)模或達(dá)35萬噸，相當(dāng)于全球鋅產(chǎn)量減少3%。上海期貨交易所顯示，今年滬鋅主力合約價(jià)格從1月份的19000元/噸持續(xù)上漲至10月，最高價(jià)格為27720元/噸。截至11月1日，滬鋅主力合約價(jià)格回落至24080元/噸。

　　今年滬鋅主力合約價(jià)格上漲，也帶動(dòng)了鉛鋅企業(yè)的業(yè)績上漲?！?a href="http://m.xfjyyzc.com/gegu/600497/" target="_blank" title="馳宏鋅鍺(600497)股票分析,新聞,資金流向,財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)" >馳宏鋅鍺(600497)、股吧】2021年第三季度的報(bào)告顯示，凈利潤達(dá)11億元、同比增長超六成，這是近四年來單季度最好業(yè)績。

　　鋅、鍺龍頭企業(yè)

　　云南馳宏鋅鍺股份有限公司前身是成立于1951年的會(huì)澤鉛鋅礦，曾是國家“一五”計(jì)劃156個(gè)重點(diǎn)項(xiàng)目之一。其在2000年改制成為馳宏鋅鍺，于2004在上海證券交易所上市。2007年，其以154元/股的價(jià)格刷新了億安科技在2000年創(chuàng)下126元/股的最高股價(jià)紀(jì)錄、成為當(dāng)時(shí)滬深兩市第一高價(jià)股，并成為當(dāng)年A股第一績優(yōu)股、第一高分紅股。

　　該公司主要從事探礦、采礦、選礦、冶煉及金屬產(chǎn)品深加工等業(yè)務(wù)，其產(chǎn)品主要有鉛、鋅、鍺三大系列20多個(gè)品種。其中，“銀晶”牌鍺錠為國優(yōu)產(chǎn)品，榮獲國家銀質(zhì)獎(jiǎng)；“銀鑫”牌鋅錠、七水硫酸鋅為部優(yōu)產(chǎn)品，“銀鑫”牌鋅錠為倫敦金屬交易所(LME)注冊商品；“銀磊”牌粗鉛、“華達(dá)”牌工業(yè)硫酸鋅為省優(yōu)產(chǎn)品，多次榮獲國家級和省部級榮譽(yù)稱號。

　　馳宏鋅鍺是國內(nèi)最大的鋅鍺上市企業(yè)，其擁有國內(nèi)鉛鋅品位較高的兩座大型礦山，品位超過22%、保障了出眾的成本優(yōu)勢。馳宏鋅鍺2020年年報(bào)顯示，其鉛鋅金屬產(chǎn)量35萬噸，鍺產(chǎn)品產(chǎn)量51噸、占全國總量的41%、產(chǎn)量居國內(nèi)第一。

　　馳宏鋅鍺已采用先進(jìn)的大型采選設(shè)備、提升運(yùn)輸設(shè)備和DSC設(shè)備作業(yè)，實(shí)現(xiàn)了井下、地表三網(wǎng)合一（語音、圖像、數(shù)據(jù)）的智能化和自動(dòng)化。

　　馳宏鋅鍺2005年新建的曲靖冶煉基地，是全世界第一家解決了頂吹沉沒熔煉技術(shù)煉鉛難題的冶煉廠，實(shí)現(xiàn)了艾薩爐“一步煉鉛”。

　　2013年，馳宏鋅鍺進(jìn)一步改進(jìn)了頂吹沉沒熔煉技術(shù)，將“富氧頂吹沉沒熔煉技術(shù)”與“上側(cè)吹爐液態(tài)高鉛渣直接還原煉鉛”技術(shù)結(jié)合，使其冶煉工藝更節(jié)能環(huán)保、能耗更低、金屬回收率更高。

　　2021年，馳宏鋅鍺入選了工信部第三批專精特新“小巨人”企業(yè)名單。截至2020年末，馳宏鋅鍺擁有專利559件，其中發(fā)明專利152件。同時(shí)，該公司的3項(xiàng)科技成果“鉛鋅復(fù)雜礦與共伴生資源選礦新技術(shù)及產(chǎn)業(yè)化”“鍺高效環(huán)保生產(chǎn)關(guān)鍵技術(shù)研究及應(yīng)用”和“富鍺氧化鋅煙塵綜合利用技術(shù)及應(yīng)用”均獲得2020年度中國有色金屬工業(yè)科學(xué)技術(shù)獎(jiǎng)二等獎(jiǎng)。

　　前三季度凈利增長超六成

　　馳宏鋅鍺2021年三季報(bào)顯示，其前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入161億元、同比增長17%，凈利潤11億元、同比增長62%。其中，第三季度營收達(dá)57億元，創(chuàng)下自2015來的單季度新高；凈利潤5億元，同比增長63%，為近4年來單季度最高。

　　該公司在公告中表示，鋅是馳宏鋅鍺的主要產(chǎn)品、占其總營收約78%。三季報(bào)凈利潤同比增長主要原因，是今年鋅產(chǎn)品價(jià)格上漲、生產(chǎn)成本降低和公司穩(wěn)定生產(chǎn)。

　　市場價(jià)格方面，上海有色網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度滬鋅主力合約價(jià)格延續(xù)去年走勢、處于持續(xù)上漲過程中。其中僅上半年鋅均價(jià)就達(dá)到21618元/噸，同比漲幅則達(dá)到30%。今年十月中旬，滬鋅主力合約價(jià)格曾一度暴漲至27720元/噸、刷新近14年以來新高點(diǎn)，同比漲幅達(dá)45%。

　　生產(chǎn)成本方面，該公司開展全要素對標(biāo)、降本增效，使產(chǎn)品可控成本同比下降。截至今年6月末，該公司鉛鋅精礦成本與2020年同比下降4.81%，冶煉鋅產(chǎn)品加工成本同比下降11.43%。

　　生產(chǎn)產(chǎn)量方面，馳宏鋅鍺積極組織生產(chǎn)，今年半年報(bào)顯示鉛鋅產(chǎn)品產(chǎn)量為25萬噸，較去年同期相比沒有變化。2020年鋅產(chǎn)品產(chǎn)量為44萬噸，較2019年增長3%、較2018年增長10%。

　　截至今年三季報(bào)，馳宏鋅鍺完成了其營收目標(biāo)的80%，前三季度報(bào)告顯示扣非后歸母凈利潤為11億元，較去年同比上升66%。

　　【鋅業(yè)股份(000751)、股吧】今年三季度營業(yè)收入為79億元、較去年同期增長63%，扣非后歸母凈利潤1.3億元、較去年同期減少3%。

　　羅平鋅電是一家主要從事鉛鋅礦石采選、鋅冶煉、水力發(fā)電等業(yè)務(wù)的企業(yè)。其前三季度營業(yè)收入為16億元、較去年同期增長52%，扣非后歸母凈利潤5780萬元。但羅平鋅電稱受限電影響、冶煉產(chǎn)能未全部釋放，所以鋅產(chǎn)品產(chǎn)量同比下降了25%。同時(shí)，該公司礦產(chǎn)自給率30%、需要采購更多的原料，今年采購成本增加。

　　馳宏鋅鍺的業(yè)績增長也帶動(dòng)了股價(jià)的上漲，今年1月4日至9月13日期間，其股價(jià)從4.87元/股持續(xù)上漲至最高6.44元/股、漲幅32%，9月下旬其股價(jià)開始回落、月底跌至4.82元/股。截至11月1日收盤，馳宏鋅鍺的股價(jià)為5.01元/股，股東蘇庭寶持股股份4.96%、其市值為12億元。

　　《2021年胡潤百富榜》顯示，馳宏鋅鍺股東蘇庭寶以30億元財(cái)富位列榜單第2122名，較去年增加5億元、增幅約為17%。該榜單以今年9月15日收盤價(jià)計(jì)算企業(yè)家持有的上市公司資產(chǎn)、該日馳宏鋅鍺收盤價(jià)為6.07元/股，蘇庭寶持股4.96%、市值為15億元；去年該榜單是以8月28日收盤價(jià)計(jì)算企業(yè)家持有的上市公司資產(chǎn)、該日馳宏鋅鍺收盤價(jià)為4.02元/股，蘇庭寶持股7.18%、市值為14.6億元。蘇庭寶原是內(nèi)蒙古榮達(dá)礦業(yè)的股東，2013年被馳宏鋅鍺通過定向增發(fā)股票收購了榮達(dá)礦業(yè)的股權(quán)?！　?strong>自給率高的鋅企業(yè)受益

　　有色金屬行業(yè)屬于高耗能行業(yè)、對電價(jià)的敏感性很高，尤其是靠電解法冶煉的企業(yè)。第三方分析數(shù)據(jù)顯示，歐洲今年能源價(jià)格飆升引發(fā)的電力緊缺可能貫穿全年。在此情況下，全球最大的鋅生產(chǎn)商之一Nyrstar稱將減產(chǎn)50%（約占全球3%)，并且其供給還將持續(xù)減少。此外，全球第三大精煉鋅生產(chǎn)國印度（產(chǎn)量占全球約5%）目前電力供應(yīng)也很緊張，或?qū)⒊霈F(xiàn)像歐洲的供應(yīng)端減產(chǎn)現(xiàn)象。

　　國家發(fā)改委今年8月公布了《2021年上半年各地區(qū)能耗雙控目標(biāo)完成情況晴雨表》，其中云南、青海等7個(gè)省（區(qū)）上半年能耗強(qiáng)度和總量均達(dá)一級預(yù)警；浙江、黑龍江、遼寧等10個(gè)省上半年能耗強(qiáng)度降低率未達(dá)到進(jìn)度要求。因此，多地政府和電力部門采取響應(yīng)措施，導(dǎo)致“限電潮”。

　　今年9月開始，我省多家鋅精煉廠收到通知要求限產(chǎn)20%-30%。但馳宏鋅鍺對此表示，限電政策對其生產(chǎn)經(jīng)營影響較小。

　　根據(jù)wind數(shù)據(jù)，截至今年10月15日，進(jìn)口精煉鋅加工費(fèi)維持在75美元/干噸、較去年同期減少21%，國內(nèi)北方地區(qū)精煉鋅加工費(fèi)維持在4600元/噸、較去年同期減少6.5%，國內(nèi)南方地區(qū)精煉鋅加工費(fèi)維持在3900元/噸、較去年同期減少21%。因此，鋅冶煉今年的業(yè)績都是下滑的。

　　馳宏鋅鍺業(yè)績提升主要得益于其鉛鋅礦自給率達(dá)75%。目前，馳宏鋅鍺具有鉛鋅金屬產(chǎn)能43萬噸/年、鉛鋅冶煉產(chǎn)能63萬噸/年的綜合生產(chǎn)能力。

　　從資源儲量來看，馳宏鋅鍺國內(nèi)保有鉛鋅金屬儲量539萬噸，核心主力礦山為會(huì)澤礦和彝良礦，礦石品位分別超過27%和23%。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前全球在產(chǎn)的鉛鋅礦山平均品位僅為7%，馳宏鋅鍺的主力礦山都屬于礦石品位極高的富礦。目前，兩座礦山鉛鋅金屬產(chǎn)量占公司鉛鋅金屬產(chǎn)量的80%以上，鉛鋅資源開采成本優(yōu)勢明顯。

　　除了豐富的鉛鋅礦，馳宏鋅鍺還擁有豐富的戰(zhàn)略性資源鍺，是全球最大的鍺生產(chǎn)企業(yè)，目前已探明的鉛鋅伴生鍺金屬在600噸以上，約占全國保有儲量的17%。

　　未來一段時(shí)間，海外鋅供需缺口還將持續(xù)甚至擴(kuò)大，國內(nèi)外鋅價(jià)將有望進(jìn)一步上行。而像馳宏鋅鍺這類上下游一體化的企業(yè)有望因此受益。