2022-01-18首創(chuàng)證券股份有限公司翟煒,李星錦對【普元信息(688118)、股吧】進(jìn)行研究并發(fā)布了研究報告《公司簡評報告：深耕金融領(lǐng)域的中間件廠商，有望充分受益金融信創(chuàng)》，本報告對普元信息給出買入評級，當(dāng)前股價為29.96元。

　　普元信息(688118)

　　國內(nèi)領(lǐng)先的軟件基礎(chǔ)平臺廠商。公司是國內(nèi)領(lǐng)先的軟件基礎(chǔ)平臺領(lǐng)域?qū)I(yè)廠商，重點(diǎn)面向金融、電信、政務(wù)、能源、先進(jìn)制造等行業(yè)建設(shè)自主可控軟件基礎(chǔ)設(shè)施的需求，依托自主研發(fā)的軟件基礎(chǔ)平臺系列產(chǎn)品及完善的解決方案，幫助客戶實(shí)現(xiàn) IT 架構(gòu)重塑，提升數(shù)字化轉(zhuǎn)型能力。目前公司軟件基礎(chǔ)平臺產(chǎn)品和技術(shù)服務(wù)涵蓋云應(yīng)用平臺軟件、大數(shù)據(jù)中臺軟件和基礎(chǔ)中間件軟件三大技術(shù)領(lǐng)域，形成了以標(biāo)準(zhǔn)軟件為載體，以平臺定制實(shí)施服務(wù)、應(yīng)用開發(fā)服務(wù)為特色的“軟件產(chǎn)品+技術(shù)服務(wù)”的業(yè)務(wù)體系。

　　金融信創(chuàng)有望加速，信創(chuàng)板塊迎來新機(jī)遇。 2021 年開始信創(chuàng)從黨政信創(chuàng)向行業(yè)信創(chuàng)拓展，電信和金融領(lǐng)域已率先啟動，此前金融行業(yè)信創(chuàng)相對保守，試點(diǎn)進(jìn)程較慢，但 2022 年金融信創(chuàng)落地有望加速，相關(guān)目錄及政策預(yù)期強(qiáng)烈。

　　金融行業(yè)是公司重點(diǎn)布局行業(yè)和優(yōu)勢領(lǐng)域。 金融行業(yè)是公司重點(diǎn)耕耘的縱向行業(yè)，也是公司基礎(chǔ)平臺產(chǎn)品與技術(shù)應(yīng)用的優(yōu)勢領(lǐng)域。公司多系列產(chǎn)品與解決方案深度應(yīng)用于百余家大中型銀行、保險、證券等各類金融機(jī)構(gòu)，擁有近千個金融行業(yè) IT 基礎(chǔ)架構(gòu)領(lǐng)域建設(shè)成功案例。2021 年重點(diǎn)推出普元金融科技業(yè)務(wù)賦能中臺軟件及解決方案，幫助金融行業(yè)用戶提升業(yè)務(wù)中臺建設(shè)效能，規(guī)范中臺應(yīng)用開發(fā)過程與方法，支撐中臺應(yīng)用的高效交付與可靠運(yùn)行。截至 2021 年 H1，公司金融業(yè)務(wù)收入占比已超過 50%，進(jìn)一步夯實(shí)了縱向行業(yè)優(yōu)勢。

　　公司有望充分受益金融信創(chuàng)。作為信創(chuàng)生態(tài)鏈的重要成員，公司擁有應(yīng)用服務(wù)器中間件、大文件傳輸平臺、企業(yè)服務(wù)總線等穩(wěn)定、成熟的信創(chuàng)產(chǎn)品，并可基于低代碼開發(fā)平臺幫助用戶迅速完成平臺遷移、應(yīng)用遷移及業(yè)務(wù)系統(tǒng)開發(fā)等信創(chuàng)環(huán)境下的遷移適配工作，加速信創(chuàng)落地。目前，公司在金融領(lǐng)域展開了廣泛的信創(chuàng)實(shí)踐，積極推動金融信創(chuàng)業(yè)務(wù)場景的適配驗(yàn)證、技術(shù)攻關(guān)、標(biāo)準(zhǔn)制定及生態(tài)工作中，多款產(chǎn)品通過人民銀行金融信息技術(shù)創(chuàng)新生態(tài)實(shí)驗(yàn)室的適配認(rèn)證。

　　投資建議：我們預(yù)計(jì)公司 2021-2023 年?duì)I業(yè)收入分別為 4.30、5.38、6.72億元，歸母凈利潤分別為 0.41、 0.62、 0.93 億元， EPS 分別為 0.41、 0.62、0.93 元，首次覆蓋，給予“買入”評級。

　　風(fēng)險提示：新業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期；政策落地不及預(yù)期。