業(yè)績成長成績可觀，產品結構優(yōu)化趨勢明顯

　　近三年來公司的業(yè)績保持持續(xù)增長。2020年營收14.09億，同比增長40.67%，2021年前三季度營收12.69億，同比增長32.24%，公司業(yè)績成績可觀。2016年-2020年間，公司營收穩(wěn)定增長的同時，柴油機機油泵與汽油機機油泵的占比從2016年的82.76%逐步下降到2020年的60.40%。電機、輸油泵等其他業(yè)務的營收占比逐漸增加，系公司向新能源等其他業(yè)務積極布局的結果。2018年-2021年前三季度，公司銷售凈利率為10.73%、9.29%、11.97%與10.11%，較為穩(wěn)定。

　　國內發(fā)動機潤滑冷卻泵龍頭，與多家國內外廠商合作關系穩(wěn)固

　　公司是國內發(fā)動機潤滑冷卻泵類領域的龍頭企業(yè)，也是行業(yè)內最早實現與主機廠同步設計開發(fā)的企業(yè)，具有40多年的行業(yè)積累經驗，在技術開發(fā)、質量管理、客戶認可度等方面具有領先優(yōu)勢。公司已經和多家國內外主要廠商建立了穩(wěn)固的合作關系，國際客戶包括美國康明斯、美國卡特彼勒等十多家著名主機廠；國內客戶包括玉柴、濰柴等六十多家主機廠。我們認為公司在該領域的龍頭地位將持續(xù)保持，主要原因有三個：1）汽車零部件行業(yè)因為準入周期較長、準入標準較嚴格所以有較高的客戶的準入門檻、2）公司掌握一系列發(fā)動機泵類產品的關鍵核心技術、3）公司擁有較強的質量管理和供應鏈管理能力。