日前，探路者發(fā)布的2021年度業(yè)績預(yù)告顯示，2021年，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤5000萬元—6200萬元，上年同期虧損2.7億元；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤1000萬元—2200萬元，而上年同期虧損3.1億元，公司基本面已大幅轉(zhuǎn)好。

　　對于業(yè)績扭虧為盈的原因，探路者公告顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司緊抓疫情后市場復(fù)蘇機(jī)遇，將銷售終端需求與研發(fā)、供應(yīng)資源有效銜接，實(shí)施數(shù)字化2.0進(jìn)一步提升了業(yè)務(wù)運(yùn)營效率，加大品牌宣傳力度，通過提升品牌力、產(chǎn)品力、渠道力，擴(kuò)大了銷售額，同時加強(qiáng)產(chǎn)品成本和運(yùn)營費(fèi)用管控，戶外業(yè)務(wù)盈利能力得到提升和改善。報(bào)告期信用減值損失和資產(chǎn)減值損失較去年同期大幅減少。

　　主業(yè)穩(wěn)健冬奧會提供強(qiáng)勁動力

　　探路者被稱作“戶外用品第一股”，相關(guān)業(yè)務(wù)線包含戶外品牌探路者、探路者童裝、Discovery Expedition、Toread.X，市場銷售量和市場占有率名列前茅，是中國領(lǐng)先的戶外用品企業(yè)。

　　2022年北京冬奧會和冬殘奧會的舉辦，使得戶外用品景氣度也大幅提升，“帶動3億人參與冰雪運(yùn)動”的目標(biāo)背景下，探路者作為代表性龍頭企業(yè)無疑有望從中受益。

　　據(jù)了解，探路者目前作為科技部國家重點(diǎn)研發(fā)計(jì)劃“科技冬奧”重點(diǎn)專項(xiàng)“冬季運(yùn)動與訓(xùn)練比賽高性能服裝研發(fā)關(guān)鍵技術(shù)”項(xiàng)目的聯(lián)合實(shí)施方，已協(xié)同參與“冬季運(yùn)動耐低溫保障服裝關(guān)鍵技術(shù)研究與制備應(yīng)用”“冬季運(yùn)動創(chuàng)傷機(jī)理和防護(hù)材料及裝備關(guān)鍵技術(shù)研究和制備應(yīng)用”等課題任務(wù)。更能體現(xiàn)公司研發(fā)實(shí)力和領(lǐng)軍地位的是，在“3億人參與冰雪運(yùn)動”的熱潮下，探路者已經(jīng)引領(lǐng)國內(nèi)冰雪運(yùn)動服裝發(fā)展，由探路者主筆起草的GB/T 41176-2021《專業(yè)運(yùn)動服裝滑雪服》國家標(biāo)準(zhǔn)近日正式對外發(fā)布。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，探路者在產(chǎn)品、品牌等維度具有顯著的競爭優(yōu)勢。其為冬季運(yùn)動項(xiàng)目提供保障，也從中進(jìn)一步形成專業(yè)、排他的品牌格調(diào)，即搶占消費(fèi)者心智高地，在戶外用品景氣度提升過程中受益的確定性較強(qiáng)。

　　布局芯片開啟第二發(fā)展曲線

　　戶外業(yè)務(wù)之外，探路者正積極尋找第二增長極，切入Mini/Micro LED顯示驅(qū)動芯片領(lǐng)域，搶占技術(shù)制高點(diǎn)。

　　公告顯示，目前探路者已于2022年2月23日完成收購北京芯能電子科技有限公司(以下簡稱“北京芯能”)60%股權(quán)，北京芯能已完成工商變更登記手續(xù)及相關(guān)交割手續(xù)。這意味著，探路者正式進(jìn)入芯片領(lǐng)域。

　　Mini LED已進(jìn)入高速發(fā)展期，根據(jù)Yole Research數(shù)據(jù)，2019年到2023年全球 Mini LED顯示設(shè)備的年復(fù)合增長率高達(dá)90%；Micro LED應(yīng)用于AR/VR等領(lǐng)域并作為核心組成部分，伴隨著元宇宙興起迎來黃金發(fā)展期。

　　中信證券研報(bào)指出，品牌廠商近年來紛紛布局Mini LED產(chǎn)業(yè)，三星、LG、小米、TCL、創(chuàng)維等五大電視品牌廠紛紛推出搭載Mini LED背光技術(shù)的電視，目前全球發(fā)布的Mini LED背光電視已超過20款。并認(rèn)為2021年Mini LED訂單能見度高，有望帶動產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)相關(guān)廠商持續(xù)增長。

　　此次探路者收購標(biāo)的北京芯能，主要從事IC設(shè)計(jì)開發(fā)，包括 Mini LED 直顯和背光的IC產(chǎn)品、Micro LED 的驅(qū)動IC、壓力觸控IC.據(jù)公開資料顯示，北京芯能可同時提供 Mini LED 背光和直顯 AM 驅(qū)動芯片產(chǎn)品，且均已完成流片。P0.4 以下間距采用 AM 的成本優(yōu)勢明顯。

　　從公司目前之前披露的產(chǎn)品進(jìn)展而言，北京芯能目前已經(jīng)完成產(chǎn)品流片，正在進(jìn)行市場推廣，已與包括了大多數(shù)的重點(diǎn)行業(yè)巨頭客戶，如三星、LG、TCL、海信、聚飛科技、利亞德、雷曼光電、易美芯光、【芯?？萍?/a>(688595)、股吧】等開展產(chǎn)品驗(yàn)證和導(dǎo)入工作，下一步有望能快速實(shí)現(xiàn)相關(guān)產(chǎn)品的業(yè)務(wù)收入。

　　從整個產(chǎn)業(yè)鏈出發(fā)，北京芯能處于LED、Mini LED的上游，即顯示芯片的設(shè)計(jì)公司，這是LED產(chǎn)業(yè)器件的“大腦”。該類公司一般具有輕資產(chǎn)高技術(shù)的特點(diǎn)同時也處產(chǎn)業(yè)鏈最具備價值的環(huán)節(jié)。

　　值得一提的是，北京芯能技術(shù)優(yōu)勢彰顯了自身的價值稀有性，根據(jù)公告顯示，北京芯能核心團(tuán)隊(duì)在芯片設(shè)計(jì)擁有多年的技術(shù)積累，在模擬驅(qū)動類芯片設(shè)計(jì)開發(fā)方面有豐富經(jīng)驗(yàn)，特別是在Mini/Micro LED主動式驅(qū)動技術(shù)上處于領(lǐng)先地位，是目前全球能提供Mini LED主動式顯示驅(qū)動芯片產(chǎn)品的幾家公司之一。

　　同時，探路者新管理對于芯片行業(yè)擁有豐富從業(yè)經(jīng)歷，存在資源與經(jīng)驗(yàn)的協(xié)同，成功收購后北京芯能以及探路者自身的核心競爭力與盈利能力均有望全面提升。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次利用新股東優(yōu)勢布局新賽道，將成為探路者一次全新的探索，再加上消費(fèi)端的主營業(yè)務(wù)，目前公司戰(zhàn)略上的雙輪驅(qū)動發(fā)展模式雛型初現(xiàn)。此番探路者卡位新布局，對后續(xù)的業(yè)務(wù)空間無疑順勢打開了“天花板”，而隨著新發(fā)展布局持續(xù)落地加碼，公司的估值大概率也會迎來切換的良好機(jī)遇，值得期待。