科創(chuàng)板軍工行業(yè)公司【國(guó)光電氣(688776)、股吧】(145.500, -3.50, -2.35%)（688776.SH）上市首年良好開(kāi)局。

　　3月13日晚間，國(guó)光電氣披露其上市后的首份年報(bào)。2021年度國(guó)光電氣實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.9億元，同比增長(zhǎng)32.41%；凈利潤(rùn)1.65億元，同比增長(zhǎng)72.8%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為1.54億元，同比增長(zhǎng)67.29%。

　　國(guó)光電氣長(zhǎng)期參與國(guó)家重點(diǎn)工程項(xiàng)目的研發(fā)與配套工作，其產(chǎn)品最終應(yīng)用于航空、航天、雷達(dá)通信等領(lǐng)域。2021年，國(guó)光電氣實(shí)現(xiàn)了核工業(yè)關(guān)鍵設(shè)備及部件的國(guó)產(chǎn)化，并獲得客戶(hù)認(rèn)可，核工業(yè)領(lǐng)域產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)批量銷(xiāo)售，收入同比增長(zhǎng)90.11%，成為公司收入增量新的貢獻(xiàn)點(diǎn)。

　　同時(shí)，國(guó)光電氣核心產(chǎn)品微波器件實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.97億元，同比增長(zhǎng)20.77%，保持穩(wěn)步提升。

　　綜合毛利率持續(xù)提升

　　公開(kāi)資料顯示，國(guó)光電氣自成立以來(lái)，一直從事微波器件的研制生產(chǎn)，至今擁有近60年的研制生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)，多年來(lái)一直承擔(dān)著各類(lèi)國(guó)家重點(diǎn)工程配套產(chǎn)品的研制和生產(chǎn)任務(wù)。目前，公司已經(jīng)發(fā)展成為國(guó)內(nèi)真空技術(shù)應(yīng)用產(chǎn)品生產(chǎn)骨干企業(yè)。

　　近年來(lái)，國(guó)光電氣的盈利能力呈現(xiàn)較快增長(zhǎng)趨勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，2018年至2020年，國(guó)光電氣分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.68億元、3.55億元、4.46億元，凈利潤(rùn)1928.49萬(wàn)元、4207.27萬(wàn)元、9540.72萬(wàn)元。其中，2019年和2020年公司凈利潤(rùn)同比分別增長(zhǎng)118.16%、126.77%。

　　2021年8月末，國(guó)光電氣登陸科創(chuàng)板，并在上市首年繼續(xù)維持業(yè)績(jī)高增。年報(bào)顯示，2021年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.9億元，同比增長(zhǎng)32.41%；凈利潤(rùn)1.65億元，同比增長(zhǎng)72.8%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為1.54億元，同比增長(zhǎng)67.29%。

　　隨著營(yíng)業(yè)收入的增加，銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金也相應(yīng)增加，2021年國(guó)光電氣經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為5152.8萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)38.04%。

　　特別值得關(guān)注的是，由于實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化，2021年國(guó)光電氣的核工業(yè)設(shè)備及部件生產(chǎn)量和銷(xiāo)售量分別為9102套/只、9138套/只，同比增長(zhǎng)792.35%、828.66%。

　　從整體上來(lái)看，2019年至2021年，國(guó)光電氣的綜合毛利率分別為43.59%、48.01%、49.79%，呈逐年增長(zhǎng)趨勢(shì)。但細(xì)分至各產(chǎn)品的毛利率表現(xiàn)不一，2021年公司核心產(chǎn)品微波器件、核工業(yè)設(shè)備及部件分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.97億元、1.31億元，同比增長(zhǎng)20.77%、90.11%，毛利率分別為60.27%、36.49%，同比增加5.87、1.68個(gè)百分點(diǎn)。而其他民用產(chǎn)品則實(shí)現(xiàn)收入5730.87萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)26.88%，毛利率11.47%，同比減少10.79個(gè)百分點(diǎn)。

　　國(guó)光電氣同時(shí)也提示，公司主要支柱型業(yè)務(wù)為微波電真空器件業(yè)務(wù)，且該產(chǎn)品需求主要來(lái)自于軍方，未來(lái)該產(chǎn)品需求持續(xù)增長(zhǎng)具有不確定性，且面臨市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。公司其他產(chǎn)品如固態(tài)微波產(chǎn)品、核工業(yè)產(chǎn)品能否支撐公司業(yè)績(jī)持續(xù)快速增長(zhǎng)均面臨不確定性。

　　自研十余個(gè)品種填補(bǔ)國(guó)內(nèi)空白

　　據(jù)國(guó)光電氣介紹，在其核心產(chǎn)品行波管、磁控管所屬的微波電真空領(lǐng)域，由于涉及國(guó)家重點(diǎn)工程配套，對(duì)技術(shù)研發(fā)、生產(chǎn)管理的標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)格，準(zhǔn)入門(mén)檻高，競(jìng)爭(zhēng)很少。我國(guó)僅有有限的參與者具備研發(fā)生產(chǎn)能力，公司的電真空類(lèi)產(chǎn)品連續(xù)波行波管、磁控管等在行業(yè)內(nèi)占據(jù)重要地位。

　　經(jīng)過(guò)多年發(fā)展與積累，國(guó)光電氣在電真空器件領(lǐng)域掌握了寬帶、大功率、小型化、高效率等行波管設(shè)計(jì)和制造技術(shù)、磁控管設(shè)計(jì)和制造技術(shù)、開(kāi)關(guān)管充氣、冷調(diào)技術(shù)以及小恢復(fù)時(shí)間控制技術(shù)等等，實(shí)現(xiàn)了電真空器件的國(guó)產(chǎn)及自主研發(fā)，打破了國(guó)外的封鎖。公司的微波電子管由開(kāi)工時(shí)的22個(gè)品種，發(fā)展到今天自行研制的數(shù)百余個(gè)品種系列，有數(shù)十余個(gè)品種填補(bǔ)了國(guó)內(nèi)空白，有百余個(gè)品種處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平，有數(shù)十余個(gè)品種接近或達(dá)到國(guó)際同類(lèi)產(chǎn)品先進(jìn)水平。

　　而在核工業(yè)設(shè)備和壓力容器測(cè)控組件領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)參與者極少，國(guó)光電氣的核工業(yè)設(shè)備和壓力容器測(cè)控組件產(chǎn)品屬于業(yè)內(nèi)獨(dú)創(chuàng)，擁有自主的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，技術(shù)水平國(guó)內(nèi)領(lǐng)先，該領(lǐng)域同類(lèi)產(chǎn)品國(guó)內(nèi)尚無(wú)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

　　核心技術(shù)居于國(guó)內(nèi)先進(jìn)水平，則需要不斷的研發(fā)投入作為支持。2020年和2021年，國(guó)光電氣的研發(fā)費(fèi)用分別為2342.63萬(wàn)元、2560.32萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為5.25%、4.34%。截至2021年末，國(guó)光電氣技術(shù)人員擴(kuò)充至232人，占員工總?cè)藬?shù)的23.94%。

　　在知識(shí)產(chǎn)權(quán)方面，國(guó)光電氣介紹，公司圍繞微波及真空兩條技術(shù)主路線(xiàn)，向電子學(xué)、材料學(xué)、熱力學(xué)、核物理等多方面發(fā)展。新申請(qǐng)國(guó)內(nèi)發(fā)明專(zhuān)利和實(shí)用新型專(zhuān)利共9項(xiàng)，其中發(fā)明專(zhuān)利5項(xiàng)，實(shí)用新型專(zhuān)利4項(xiàng)，新申請(qǐng)軟件著作權(quán)1項(xiàng)；累計(jì)獲得國(guó)內(nèi)發(fā)明專(zhuān)利授權(quán)34項(xiàng)、實(shí)用新型專(zhuān)利授權(quán)56項(xiàng)、外觀(guān)設(shè)計(jì)專(zhuān)利2項(xiàng)、軟件著作權(quán)1項(xiàng)。整體研發(fā)實(shí)力得到進(jìn)一步提升。