7月4日訊—— 隔夜美國制造業(yè)活動(dòng)連續(xù)八個(gè)月萎縮，使人們對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)是否可能堅(jiān)持其鷹派政策前景產(chǎn)生懷疑，美元指數(shù)反彈受阻，繼續(xù)給金價(jià)提供支撐。兩年/10年期美國國債收益率差出現(xiàn)1981年以來最嚴(yán)重倒置，反映出人們對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)延長加息周期將使美國陷入衰退的擔(dān)憂，這同樣支撐避險(xiǎn)黃金。市場目光已經(jīng)開始關(guān)注北京時(shí)間周四凌晨2:00將出爐的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要。

　　周二（7月4日）亞洲時(shí)段，現(xiàn)貨黃金窄幅震蕩，目前交投于1921.68美元/盎司附近，隔夜美國制造業(yè)活動(dòng)連續(xù)八個(gè)月萎縮，使人們對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)是否可能堅(jiān)持其鷹派政策前景產(chǎn)生懷疑，美元指數(shù)反彈受阻，繼續(xù)給金價(jià)提供支撐。

　　OANDA的高級(jí)市場分析師Edward Moya稱：“黃金可能已經(jīng)在1900左右找到了一個(gè)舒適價(jià)位。這種水平上出現(xiàn)了一些布倉......上周市場似乎在慢慢消化美聯(lián)儲(chǔ)更進(jìn)一步加息的預(yù)期，但未來的數(shù)據(jù)或表明這可能不會(huì)發(fā)生，可能真的只會(huì)再加息一次?！?/p>

　　兩年/10年期美國國債收益率差出現(xiàn)1981年以來最嚴(yán)重倒置，反映出人們對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)延長加息周期將使美國陷入衰退的擔(dān)憂，這同樣支撐避險(xiǎn)黃金。

　　期貨市場早在5月就預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在9月會(huì)議上降息，現(xiàn)預(yù)計(jì)第一次降息將出現(xiàn)在1月。

　　由于本交易日是美國獨(dú)立日假期，美國股市休市，黃金市場也將提前休市，本交易日無重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐，市場整體交投可能相對(duì)受限。市場目光已經(jīng)開始關(guān)注北京時(shí)間周四凌晨2:00將出爐的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要。

　　Kinesis Money外部分析師Carlo Alberto De Casa表示，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)6月13-14日的會(huì)議記錄公布之前，金價(jià)可能會(huì)陷于1900-1930美元的區(qū)間，記錄可能包含關(guān)于政策的進(jìn)一步線索。

　　本交易日留意澳洲聯(lián)儲(chǔ)利率決議，市場預(yù)期中值顯示澳洲聯(lián)儲(chǔ)將加息25個(gè)基點(diǎn)，該預(yù)期略微偏向利空金價(jià)。

　　美國制造業(yè)活動(dòng)連續(xù)八個(gè)月萎縮

　　周一公布的一項(xiàng)調(diào)查顯示，美國制造業(yè)在6月進(jìn)一步下滑，上次觸及這種水平時(shí)經(jīng)濟(jì)正因新冠疫情的最初一波感染而陷入困境，調(diào)查還顯示工廠投入價(jià)格壓力正在放緩。

　　供應(yīng)管理協(xié)會(huì)(ISM)周一的調(diào)查顯示，活動(dòng)萎縮導(dǎo)致工廠紛紛裁員。ISM制造業(yè)企業(yè)調(diào)查委員會(huì)主席Timothy Fiore稱，這種情況“比前幾個(gè)月的程度更嚴(yán)重”。

　　從表面上看，ISM調(diào)查符合經(jīng)濟(jì)正處于衰退之中的看法。但包括非農(nóng)就業(yè)、初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)、消費(fèi)者支出和房屋開工在內(nèi)的硬數(shù)據(jù)，仍表明經(jīng)濟(jì)在勉力增長。

　　不過，隨著企業(yè)和消費(fèi)者應(yīng)對(duì)美國聯(lián)邦儲(chǔ)備理事會(huì)(美聯(lián)儲(chǔ)/FED)2022年3月以來累計(jì)500個(gè)基點(diǎn)的加息行動(dòng)，經(jīng)濟(jì)下滑的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)增加。這是美聯(lián)儲(chǔ)40多年來最快的貨幣政策緊縮行動(dòng)。

　　“這為懷疑即將出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退提供了進(jìn)一步的理由，”凱投宏觀副首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Andrew Hunter稱?！癐SM的調(diào)查進(jìn)一步證明，核心商品價(jià)格將很快再次開始回落?！?/p>

　　6月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)從5月的46.9降至46.0，為2020年5月以來最低。這標(biāo)志著PMI連續(xù)第八個(gè)月保持在50的榮枯分水嶺以下，表明制造業(yè)出現(xiàn)萎縮，這是大衰退以來持續(xù)時(shí)間最長的一輪連續(xù)萎縮

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前預(yù)測(cè)6月該指數(shù)將上升至47。政府?dāng)?shù)據(jù)顯示，占經(jīng)濟(jì)總量11.1%的制造業(yè)第一季度環(huán)比年率為萎縮5.3%。

　　不過，在對(duì)運(yùn)輸設(shè)備、機(jī)械以及電氣設(shè)備、電器和零部件等商品的穩(wěn)固需求支撐下，一些領(lǐng)域保持強(qiáng)勢(shì)。

　　ISM調(diào)查顯示，運(yùn)輸設(shè)備是6月六大行業(yè)中唯一報(bào)告增長的行業(yè)。但即便如此，運(yùn)輸設(shè)備制造商仍對(duì)第二季銷售可能減少而且?guī)齑嫠缴仙硎緭?dān)憂。他們預(yù)計(jì)年底總銷售“將與我們?nèi)ツ甑那闆r差不多”。

　　除了高昂的借貸成本，制造業(yè)也因支出從商品轉(zhuǎn)向服務(wù)而受到影響，商品通常是以信貸方式購買。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，制造業(yè)尚未感受到今年稍早金融市場動(dòng)蕩后信貸收緊帶來的痛苦。ISM報(bào)告顯示，71%的制造業(yè)國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)出現(xiàn)萎縮，5月為76%。但6月更多行業(yè)急劇下降。

　　除運(yùn)輸設(shè)備外，印刷業(yè)、非金屬礦物制品和初級(jí)金屬在6月也報(bào)告增長。報(bào)告萎縮的11個(gè)行業(yè)組包括木制品、紡織廠、電氣設(shè)備、家電和零部件、機(jī)械和計(jì)算機(jī)及電子產(chǎn)品。

　　ISM調(diào)查中具有前瞻性的新訂單分項(xiàng)指標(biāo)從5月的42.6攀升至仍然低迷的45.6，企業(yè)和消費(fèi)者的謹(jǐn)慎情緒加劇。

　　計(jì)算機(jī)和電子產(chǎn)品制造商表示，“客戶不太愿意提前購買”。食品、飲料和煙草產(chǎn)品制造商指出，“對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂之際，資本項(xiàng)目審查水平有所提高”。

　　機(jī)械制造商報(bào)告稱，“訂單和業(yè)務(wù)穩(wěn)定，有積壓的訂單水平健康，但新的潛在訂單似乎被推后至2024年?！?/p>

　　疲軟的需求正在壓制投入品價(jià)格。調(diào)查顯示，供應(yīng)鏈瓶頸大大緩解，且借款成本上升抑制需求之際，衡量制造商支付價(jià)格的指標(biāo)從5月的44.2降至41.8。

　　根據(jù)ISM的報(bào)告，制造業(yè)組織供應(yīng)商的交貨表現(xiàn)已經(jīng)連續(xù)九個(gè)月加快。經(jīng)濟(jì)中的商品通脹已經(jīng)大幅放緩。但是，現(xiàn)在主要關(guān)注的服務(wù)業(yè)通脹仍保持粘性，主要是因?yàn)閯趧?dòng)力市場吃緊推動(dòng)更強(qiáng)勁的薪資增長，以及住房租金上漲。

　　調(diào)查顯示，衡量工廠就業(yè)的指標(biāo)從5月的51.4降至48.1。雖然該指標(biāo)在預(yù)測(cè)政府非農(nóng)就業(yè)上并不可靠，但符合年底就業(yè)增長將放緩的預(yù)期。

　　根據(jù)路透對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的訪查，政府將于周五公布的報(bào)告料顯示，6月就業(yè)崗位增加22.5萬個(gè)，5月增幅為33.9萬個(gè)。

　　美國建筑支出跳增

　　雖然制造業(yè)正在惡化，但住房市場似乎已經(jīng)企穩(wěn)，甚至可能正在復(fù)蘇，這要?dú)w功于待售房屋匱乏。

　　商務(wù)部周一公布的一份報(bào)告顯示，5月住宅建設(shè)支出在前一個(gè)月下降0.9%后反彈2.2%，其中獨(dú)棟房屋項(xiàng)目投資急升1.7%。

　　這推動(dòng)5月整體建筑支出增長0.9%，4月為增長0.4%。

　　ISM數(shù)據(jù)發(fā)布后美元回落

　　周一美元指數(shù)一度反彈0.3%至103.28，但在ISM制造業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳后回吐大部分漲幅，收?qǐng)?bào)102.98，接近收平。周二亞市，美元指數(shù)震蕩微跌，截止09:23，目前交投于102.92附近

　　整體來看，雖然美國制造業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，拖累美元走勢(shì)，給金價(jià)提供支撐，但美聯(lián)儲(chǔ)7月份加息概率依然較高，美債收益率維持強(qiáng)勢(shì)，令黃金多頭有所顧忌，預(yù)計(jì)短線金價(jià)偏向震蕩運(yùn)行。技術(shù)面來看，金價(jià)仍有小幅震蕩走高的機(jī)會(huì)，關(guān)注100日均線1945.34附近阻力，若不能頂破該阻力，則后市仍有可能延續(xù)前期跌勢(shì)。

　　北京時(shí)間09:42，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報(bào)1921.68美元/盎司。