4月10日今日周三，自上周3月非農(nóng)顯示美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)仍具韌性后，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)通脹狀況及其對(duì)降息路徑日益擔(dān)憂。

　　日內(nèi)黃金波動(dòng)較小，午后沖高2360關(guān)口后回落，截至周三下午發(fā)稿，報(bào)價(jià)在2353.8美元/盎司。

　　北京時(shí)間周三20:30，美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局將公布3月CPI報(bào)告，該報(bào)告可能顯示出一些緩解跡象，這將使美聯(lián)儲(chǔ)在降息方面擁有更大的靈活性。

　　根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期，美國(guó)3月整體CPI同比增速將從上個(gè)月的3.2%反彈至3.4%;核心CPI同比增速則從3.8%小幅放緩至3.7%，兩者的環(huán)比增速預(yù)計(jì)都將降溫至0.3%。

　　除了總體數(shù)字之外，住房、機(jī)票和汽車價(jià)格等分項(xiàng)數(shù)據(jù)也很重要。這些領(lǐng)域一直是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)周期的風(fēng)向標(biāo)，無(wú)論朝著哪個(gè)方面的變化都可能預(yù)示著長(zhǎng)期趨勢(shì)。

　　金融博客零對(duì)沖卻表示，數(shù)據(jù)不及預(yù)期的可能性更大，但這并不是因?yàn)橥泴?shí)際上正在緩解，而是因?yàn)榘莸钦噲D操縱數(shù)據(jù)，以避免在大選前引發(fā)混亂。

　　其對(duì)3月核心CPI環(huán)比和同比增速的預(yù)期均低于市場(chǎng)共識(shí)，分別為0.2%和3.6%。

　　根據(jù)零對(duì)沖的分析，通脹數(shù)據(jù)將會(huì)放緩有兩個(gè)原因。一是與1月份異?；鸨臄?shù)據(jù)有關(guān)。

　　根據(jù)美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局對(duì)1月份超預(yù)期CPI數(shù)據(jù)的解釋，租金通脹飆升是由于計(jì)算方式的改變。

　　二是與住房有關(guān)，這是美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局迄今為止最能自由地捏造數(shù)字的地方，因?yàn)镺ER往往比實(shí)際租金滯后12到18個(gè)月。

　　因此，統(tǒng)計(jì)人員可以得出他們想要的任何數(shù)字，而且仍然看起來(lái)可信。

　　高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家也預(yù)計(jì)，機(jī)票以及汽車價(jià)格將全面下降，住房成本漲幅也將有所收窄(住房成本約占CPI權(quán)重的三分之一)，這三個(gè)關(guān)鍵部分將推動(dòng)通脹放緩。

　　自上周3月非農(nóng)顯示美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)仍具韌性后，市場(chǎng)對(duì)通脹狀況及其對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息路徑的影響感到日益擔(dān)憂。

　　麥格理策略師蒂埃里·維茲曼表示，不同就業(yè)市場(chǎng)指標(biāo)的模糊性意味著CPI報(bào)告將更為重要。

　　聯(lián)邦基金期貨顯示，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)6月份降息的可能性約為50%，低于今年早些時(shí)候的近70%，且預(yù)計(jì)今年降息次數(shù)不會(huì)超過三次。

　　高盛短期交易部門副總裁布朗預(yù)計(jì)，核心CPI環(huán)比增速符合預(yù)期(0.28%)將讓市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)6月降息25個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期升至接近75%;0.3%則對(duì)市場(chǎng)沒有明顯影響;高于0.35%將顯著增加美聯(lián)儲(chǔ)放棄6月降息的可能性。

　　而低于0.2%則應(yīng)該能讓市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)今年至少有75個(gè)基點(diǎn)的降息幅度，明顯高于目前的定價(jià)。

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