【3000點(diǎn)拉鋸戰(zhàn)持續(xù) “十字路口”機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)在改變】據(jù)悉，某大型公募基金公司已經(jīng)瞄準(zhǔn)私募FOF，準(zhǔn)備拿出100億元資金向私募基金招標(biāo)。在筆者看來，這一舉措無疑會對公募基金和私募基金產(chǎn)生積極影響，尤其是將大大推進(jìn)私募基金持有人機(jī)構(gòu)化進(jìn)程。

　　為公募搶灘

　　私募 FOF喝彩

　　據(jù)悉，某大型公募基金公司已經(jīng)瞄準(zhǔn)私募FOF，準(zhǔn)備拿出100億元資金向私募基金招標(biāo)。在筆者看來，這一舉措無疑會對公募基金和私募基金產(chǎn)生積極影響，尤其是將大大推進(jìn)私募基金持有人機(jī)構(gòu)化進(jìn)程。

　　私募基金施行備案制后，公私募在發(fā)行領(lǐng)域已經(jīng)有了深入合作——公募專戶、券商 、銀行、自主發(fā)行與第三方財(cái)富管理機(jī)構(gòu)群雄并起，打破了證券類私募發(fā)行信托一統(tǒng)江湖的局面。盡管該類型產(chǎn)品信息披露較為隱秘，但公募專戶已然成為私募基金一個重要通道，這是不爭的事實(shí)。

　　此外，公募基金還積極介入私募基金外包業(yè)務(wù)。不久前，基金業(yè)協(xié)會陸續(xù)公布了三批私募基金業(yè)務(wù)外包服務(wù)機(jī)構(gòu)，除了招商、國信、華泰等21家證券公司，華夏、廣發(fā)8家基金公司也赫然在列，公募基金與私募基金正從競爭走向全面合作。

　　FOF和MOM產(chǎn)品具有分散風(fēng)險、組合管理等特點(diǎn)，可以滿足投資者對多樣化產(chǎn)品的需求，是市場發(fā)展的未來趨勢。目前，銀行、券商、信托都在搶灘FOF市場。2015年可算得上是私募FOF井噴年。據(jù)格上理財(cái)統(tǒng)計(jì)，截至2015年12月31日，采用組合基金策略的證券類私募基金共431只(不含銀行、券商管理的FOF)，證券類私募FOF管理規(guī)模約430億元左右，約占證券類私募總量的2%。其中，2015年由證券類私募管理人發(fā)行的FOF共251只(不含銀行、券商管理的FOF)，是2014年發(fā)行量的1.7倍?？梢?，公募基金介入私募FOF是大勢所趨，而這種介入也將加速私募基金持有人機(jī)構(gòu)化的進(jìn)程。

　　與中國私募基金持有人以個人客戶為主不同的是，美國私募基金的持有人主要是各種類型的機(jī)構(gòu)投資者，養(yǎng)老基金是美國私募基金的最大份額持有者，占比達(dá)25.3%，全部持有份額達(dá)到16970億美元，個人投資者僅占13.9%的基金份額。未來養(yǎng)老金、保險及公募基金等機(jī)構(gòu)必將持續(xù)加大私募基金配置，成為私募基金的基石性客戶。