昨日，滬深兩市縮量上行，盡管盤中資金有所猶豫，但尾盤滬指再度走高并逼近60日均線。分析人士及機構(gòu)認為市場短期走勢尚不明朗應(yīng)靜觀其變，但著眼后市的布局上，供給側(cè)改革引發(fā)的企業(yè)盈利改善值得重點關(guān)注。

　　滬指逼近60日均線

　　中秋節(jié)后首個交易日，滬深兩市有擺脫上周低迷之勢，兩市小幅高開后震蕩走高，題材股表現(xiàn)活躍，尤其是核能核電板塊強勢爆發(fā)，推動創(chuàng)業(yè)板指盤中漲逾1%。

　　但沖高之后，資金有所猶豫，三大股指漲幅出現(xiàn)收窄。午后兩市整體呈現(xiàn)橫盤窄幅震蕩，臨近尾盤滬指再度走高，逼近60日均線。

　　整體來看，兩市縮量上行，截至收盤，上證綜指報3026.05點，上漲0.77%；深成指收于10557.25點，漲幅0.99%；創(chuàng)業(yè)板指則上漲0.96%，報收于2165.21點。

　　兩市共成交3456.11億元，出現(xiàn)較明顯縮量，其中滬市成交1331.69億元，環(huán)比節(jié)前最后一個交易日減少約150億元，創(chuàng)近期地量；深市成交2124.42億元，環(huán)比減少約140億元。

　　盤面上，各大板塊全線飄紅。題材中核電板塊表現(xiàn)搶眼，中國核建等四股漲停。次新股走勢強勁，網(wǎng)達軟件等19股漲停。行業(yè)板塊中，酒店餐飲、醫(yī)藥商業(yè)等領(lǐng)漲，鋼鐵板塊受寶鋼武鋼重組進展消息刺激走強。

　　資金面上，央行昨日以利率招標方式開展2500億元逆回購操作，包括1800億元7天期和700億元28天期。這是央行連續(xù)第二日將逆回購操作量維持在2000億元以上，結(jié)合周一逆回購到期量，當天凈投放1700億元。市場人士認為，央行開展28天期逆回購操作主要是保持國慶節(jié)前資金面平穩(wěn)運行。

　　值得注意的是，昨日滬股通凈流出7.13億元，而港股通凈流入48.21億元，而有市場人士提醒深港通開通在即，可能引發(fā)資金南下。

　　短期靜觀其變?yōu)樯?/strong>

　　有分析人士認為滬指上方面臨多條均線壓制，短期存在進一步考驗3000點支撐力度的可能性。

　　資深市場人士劉云峰昨日向大眾證券報和財信網(wǎng)記者表示，盡管8月經(jīng)濟數(shù)據(jù)較好，但央行持續(xù)進行28天逆回購，維持流動性穩(wěn)定的同時改變了短期資金的久期。

　　此外，劉云峰分析，9月是美聯(lián)儲加息的重要窗口期，近期鷹派言論較多使得加息預(yù)期走強，上周全球市場開啟恐慌模式。但考慮到美國近期公布的非農(nóng)、零售銷售等數(shù)據(jù)不及預(yù)期，以及共和黨總統(tǒng)候選人宣稱美聯(lián)儲加息要等到奧巴馬卸任之后，因此美聯(lián)儲9月加息是否為煙霧彈需靜待9月21日議息會議靴子落地。

　　而對于9月9日證監(jiān)會公布的扶貧式IPO新規(guī)，劉云峰則表示考慮到滿足條件公司數(shù)量相對有限，而且貧困地區(qū)審核優(yōu)先但并未放松審核監(jiān)管標準，因此實質(zhì)影響可能有限。

　　因此短期走勢上，劉云峰建議靜觀其變，包括國慶假期效應(yīng)會否繼續(xù)、資金南下港股后續(xù)情況如何等。同時，由于市場已調(diào)整至8月12日行情啟動位置，成交量創(chuàng)近兩個月新低，雖然短期或有再度考驗3000點可能，但該點位有支撐，如果美聯(lián)儲按兵不動，短期市場或在縮量蓄勢后有一定的修復(fù)機會。

　　三主線布局未來

　　劉云峰建議在著眼未來考慮下，當前可多做研究甚至不妨提前布局。

　　劉云峰認為，在流動性水平邊際影響遞減情況下，供給側(cè)改革加速推進將降低A股長期風(fēng)險溢價，而供給側(cè)改革改善企業(yè)盈利變化有望成為A股市場核心驅(qū)動力。例如2012年四季度和2016年一季度經(jīng)濟企穩(wěn)回升預(yù)期觸發(fā)A股在周期類行業(yè)帶領(lǐng)下大幅反彈。

　　劉云峰進一步稱，實際上從中報、三季報預(yù)告以及高頻經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，鋼鐵等部分企業(yè)盈利已出現(xiàn)改善跡象。還有煤炭7月初后價格大漲，也將對煤炭上市公司三季報業(yè)績帶來積極影響。

　　國海證券昨日的研報中提示需再重視漲價主題，核心邏輯是受益于供給側(cè)改革的持續(xù)推動，以及下半年P(guān)PP發(fā)力帶動下游需求，而且漲價邏輯的預(yù)期差更多在需求端。部分子行業(yè)同時具備供給端的產(chǎn)能收縮與需求端回升，漲價彈性更大，受益企業(yè)業(yè)績具有確定性改善預(yù)期。

　　按照所處產(chǎn)業(yè)鏈位置和彈性，國海證券建議關(guān)注三條主線，一是上游關(guān)注漲價預(yù)期與低庫存組合的行業(yè)，二是中游關(guān)注產(chǎn)成品與原料價差擴大預(yù)期的行業(yè)，三是下游關(guān)注需求景氣上市的伴隨漲價預(yù)期行業(yè)，如印染、粘膠、錫、PTA等。

　　劉云峰則建議重點關(guān)注早周期行業(yè)，包括鋰電銅箔，稀土，鋅、鉛等小金屬，以及煤炭、鋼鐵、石化、化工等板塊；此外還有PPP相關(guān)的環(huán)保、水利、基建、醫(yī)療板塊。