A股遭遇大跌 IPO再融資引發(fā)熱議

　　新年伊始，A股持續(xù)震蕩下跌，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)再現(xiàn)八連跌的局面。此次大跌讓許人聯(lián)想上周六(1月14日)證監(jiān)會(huì)召集部分機(jī)構(gòu)召開(kāi)座談會(huì),聽(tīng)取市場(chǎng)人士對(duì)IPO、再融資、殼資源和新三板等問(wèn)題的意見(jiàn)和建議,眾多股民認(rèn)為此次下跌的“罪魁禍?zhǔn)住被蛞騃PO發(fā)行加速有關(guān)，這一說(shuō)法并未得到所有人的支持。有相關(guān)人士分析認(rèn)為：A股大跌并非受IPO加快影響,而是受減持套現(xiàn)、資金面、估值中樞下移等多種因素影響造成。

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　　“再融資”到底是何方神圣？

　　那么問(wèn)題來(lái)，為何股市的跌但起伏總能夠讓人聯(lián)想起“再融資”，到底是何方神圣？接下來(lái)請(qǐng)看前方小編發(fā)回來(lái)的報(bào)道！

　　小編：你好！“再融資”先生，首先很高興您能夠接受我們“中金在線” 的采訪，您可以和我們的中金粉絲先自我介紹下嗎？

　　“再融資”先生：中金的粉絲，大家好，我是“再融資”，很高興能夠接受“中金在線”專(zhuān)訪，我是上市公司通過(guò)配股、增發(fā)和發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券等方式在證券市場(chǎng)上進(jìn)行的直接融資。我對(duì)上市公司的發(fā)展還是有較大的推動(dòng)作用的，這也讓我在中國(guó)證券市場(chǎng)越來(lái)越受有關(guān)方面的重視。

　　小編：通過(guò)您的自我介紹，我們注意到增發(fā)一詞，這也是近期媒體對(duì)您評(píng)價(jià)中常提及的一詞，為何被如此重點(diǎn)關(guān)注？

　　“再融資”先生：我們都知道股票增發(fā)配售是已上市的公司通過(guò)指定投資者(如大股東或機(jī)構(gòu)投資者)或全部投資者額外發(fā)行股份募集資金的融資方式，而發(fā)行價(jià)格一般為發(fā)行前某一階段的平均價(jià)的某一比例，這就是所謂的增發(fā)。如武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新說(shuō)過(guò)，由于再融資形式單一，加上融資成本較低等“優(yōu)勢(shì)”，吸引了許多上市公司增發(fā)股票。所以這幾年我的團(tuán)隊(duì)在不斷擴(kuò)大規(guī)模，僅2016年，規(guī)模就已超過(guò)IPO的8倍，并創(chuàng)下了歷史新高。進(jìn)入2017年，由于A股持續(xù)震蕩下跌，而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)更是連續(xù)八連跌，在這樣的一個(gè)利空環(huán)境下，都將目光聚集到我們的團(tuán)隊(duì)中。

　　小編：通過(guò)“再融資”先生的專(zhuān)業(yè)講評(píng)，您是否對(duì)其團(tuán)隊(duì)有了更加直觀的了解？在此，我們也非常感謝“再融資”先生能夠接受我們中金在線的專(zhuān)訪。

　　“再融資”引發(fā)熱議 野蠻套現(xiàn)挑戰(zhàn)底線

　　小編：1月7日,證監(jiān)會(huì)主席助理宣昌能在中國(guó)資本市場(chǎng)論壇上的講話指出,2016年,IPO、再融資(現(xiàn)金部分)合計(jì)1.33萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)59%,IPO家數(shù)和融資額創(chuàng)近五年來(lái)新高,再融資規(guī)模創(chuàng)歷史新高。

　　數(shù)據(jù)顯示,2016年共有248只新股發(fā)行,總計(jì)募資規(guī)模為1634億元。結(jié)合宣昌能透露的數(shù)據(jù),如果粗略比對(duì)的話,意味著2016年再融資(現(xiàn)金部分)的融資總額達(dá)到1.17萬(wàn)億元,是2016年IPO融資總額的逾7倍。

　　小編整理了關(guān)于“近十年A股定增融資總規(guī)?！睌?shù)據(jù)，如下圖所示：

　　標(biāo)題：近10年A股定增融資總規(guī)模

　　“再融資”亂象頻現(xiàn) 市場(chǎng)危機(jī)重重

　　當(dāng)前定增市場(chǎng)呈現(xiàn)出了明顯的特征：上市公司進(jìn)行定增的主體更加廣泛，定增頻次加快，單個(gè)項(xiàng)目的融資規(guī)模變大。這其中，也出現(xiàn)了些亂象。這些亂象包括：手握重金再融資；融資用于還貸還債；斥巨資購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品等。

　　同時(shí)定增后的解禁資金也是市場(chǎng)的一大風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的鎖定，定增解禁或是各資金方最樂(lè)意看到的事情。2017年定增機(jī)構(gòu)配售股解禁合計(jì)達(dá)1464.57億股，涉及657家上市公司。另外加上首發(fā)原股東限售股、股權(quán)激勵(lì)股份等解禁，2017年必然是個(gè)解禁數(shù)量龐大的一年。若以最新收盤(pán)價(jià)計(jì)算，2017年解禁股總參考市值將達(dá)1.62萬(wàn)億，其中最大的京東方A為316.46億，定增機(jī)構(gòu)配售股共解禁99.2億股。緊隨其后的海瀾之家、上海萊士、印紀(jì)傳媒、長(zhǎng)江電力和平安銀行定增解禁參考市值也都超過(guò)200個(gè)億。

　　“嫌疑犯”或洗脫罪名 完善的“再融資”制度迫在眉睫

　　小編：近期股市的下跌，并非全是“再融資”的問(wèn)題。理性思考中，我們不難發(fā)現(xiàn)在股市行情下跌時(shí)，投資者大部分都面臨資金縮水、利益受損等情形。這一方面是股市依市場(chǎng)規(guī)律進(jìn)行調(diào)整，另一方面與中國(guó)資本市場(chǎng)制度本身的不完善有關(guān)。針對(duì)這一現(xiàn)象，監(jiān)管層應(yīng)該盡快完善并且嚴(yán)格執(zhí)行相關(guān)制度規(guī)則，對(duì)再融資和減持行為進(jìn)行合理引導(dǎo)和規(guī)范。

　　總結(jié)：“再融資”如同一把雙刃劍，通過(guò)其優(yōu)勢(shì)，有助于公司短時(shí)間內(nèi)籌集資金并且?guī)椭髽I(yè)快速發(fā)展，但再融資規(guī)模迅速擴(kuò)大，對(duì)市場(chǎng)抽血越來(lái)越多，也會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生較大影響。作為監(jiān)管層，在兼顧企業(yè)融資需求和市場(chǎng)承受力的前提下，進(jìn)一步完善再融資制度才能使得市場(chǎng)更加穩(wěn)定健康的發(fā)展！好了，這一期的“股市百科”就到這里了，各位看官們我們下期不見(jiàn)不散！

　　(中金在線綜合整理：資料來(lái)源：百度百科、互聯(lián)網(wǎng)、鳳凰財(cái)經(jīng)、網(wǎng)易財(cái)經(jīng)、wind資訊) ：