本周趨勢 看平

　　中線趨勢 看平

　　本周區(qū)間 3060-3120點(diǎn)

　　本周熱點(diǎn) 暫無

　　本周焦點(diǎn) 年線得失及成交

　　申萬宏源 錢啟敏

　　上周滬深股市沖高回落、震蕩整理，最終滬綜指微漲周線收陽，終結(jié)了此前五周的連陰。目前看，滬綜指短線反彈在3100點(diǎn)上方遇阻，后市將再度轉(zhuǎn)入防御調(diào)整格局，本周將圍繞年線位置震蕩反復(fù)。

　　近兩周A股如期出現(xiàn)超跌反彈，反彈時間上略顯不足，只有一周左右，但以前期跌幅的弱勢反彈0.382黃金分割位衡量則已基本到位，因目標(biāo)位在3122點(diǎn)，而上周高點(diǎn)為3119點(diǎn)。更重要的是，滬深兩市日成交額已接近5000億元，可能無法繼續(xù)放大。從最新銀證轉(zhuǎn)賬的數(shù)據(jù)看，5月份以來存量資金持續(xù)流出，增量資金則毫無蹤跡，日均余額維持在1.3萬億元以下，屬于極低水平。在此情況下，預(yù)期后市繼續(xù)反彈放量不太現(xiàn)實(shí)。另外，短線籌碼供應(yīng)面廣、量大，除了每周10只新股IPO以外，去年上市新股的大小非解禁，另外還有定增等再融資的到期解禁等，而且今年有600多家公司市值超萬億元，其中有38%的公司已出現(xiàn)定增價和市價倒掛，因此減持愿望迫切。從目前看，資金仍在被不斷稀釋，難以滿足3100點(diǎn)上方的量能需要。

　　從盤中熱點(diǎn)看，大多呈現(xiàn)快漲快跌、“一日游”的走勢，表明短線資金操作節(jié)奏極短，預(yù)期不穩(wěn)。例如上周初因全球病毒問題導(dǎo)致網(wǎng)絡(luò)安全板塊走強(qiáng)，隨后因歐美股市大跌刺激貴金屬板塊表現(xiàn)，再隨后是共享經(jīng)濟(jì)在周四領(lǐng)漲，但這些板塊都是來去匆匆，今天漲幅居前，明天就跌幅居前。對投資者而言，等看到它漲了追進(jìn)去，第二天就等著吃套，可操作性極差。到周五，可燃冰板塊再度走強(qiáng)，但海上油服企業(yè)目前業(yè)績大多虧損，而且可燃冰技術(shù)要實(shí)現(xiàn)商業(yè)化至少要到2030年以后，因此還是以短線概念炒作為主。從目前看，資金短線心態(tài)濃重，操作難度很大。

　　A股行情在3100點(diǎn)上方難以站穩(wěn)，反彈遇阻后將再度轉(zhuǎn)入震蕩防御、且戰(zhàn)且退的階段，其中短線圍繞250日年線位置震蕩反復(fù)。同時，結(jié)構(gòu)性分化持續(xù)，績優(yōu)藍(lán)籌作為弱勢行情中的優(yōu)質(zhì)品種，還將繼續(xù)受到機(jī)構(gòu)青睞并抱團(tuán)取暖。不過部分藍(lán)籌股大股東也開始拋售減持，需要引起重視。而那些殼資源股、純題材概念的高市盈率的個股，在ST新都退市的影響下，或?qū)⒊霈F(xiàn)持續(xù)降溫、價值回歸。因此，投資者應(yīng)嚴(yán)格控制倉位，同時注意手中籌碼的配置，對可能持續(xù)調(diào)整的品種予以回避。